2026年3月2日上午，粤海永顺泰集团股份有限公司（以下简称“粤海永顺泰”）通过电话会议形式接待了国联基金的特定对象调研。国联基金吴刚、焦阳参与本次调研，公司董事会秘书温敏、证券事务代表仝国明就公司商业模式、产能利用、境内外销售及汇率风险应对等核心问题与调研机构进行了深入交流。

商业模式与差异化优势

作为国内产销规模最大的麦芽企业，粤海永顺泰已专注啤酒麦芽研发、生产、销售近40年。公司主要以进口大麦及部分国产小麦为原料，加工成啤酒麦芽后销售给啤酒集团或酿造企业，作为啤酒酿造的核心原料。其差异化优势体现在四方面：一是规模优势，国内行业领先地位稳固；二是优质稳定的客户基础，与头部啤酒企业保持长期合作；三是技术优势，在麦芽加工工艺上积累深厚；四是高端领域先发优势，较早布局高端麦芽市场。

产能利用率与市场策略

公司近年来产能利用率保持较高水平，呈现产销两旺态势。在市场营销方面，公司将优先满足重点客户需求，同时结合市场动态灵活调整销售策略，致力于与各类客户构建长期稳定的合作关系。针对2026年世界杯可能带来的啤酒消费增长，公司表示将通过优化供应链管理和销售布局，积极把握市场机遇。

境内外销售布局

公司采取“国内为主、出口补充”的销售策略，将出口市场作为国内需求的有益补充，保持一定出口占比以实现产销均衡，充分发挥现有产能潜力。目前，公司产品已远销东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等多个国家和地区。未来，在巩固国内市场的基础上，公司将继续积极拓展海外销售渠道，提升国际市场份额。

汇率波动应对措施

由于大麦原材料主要从境外采购且多以美元结算，而麦芽销售以国内市场为主，人民币对美元汇率波动可能对公司产生汇兑损益影响。为应对这一风险，公司从两方面采取措施：在经营层面，持续增加产品出口比例，通过出口收汇自然对冲进口付汇，降低外汇敞口；在财务管理层面，制定《外汇衍生品交易业务操作指引》，以“风险中性”理念开展外汇衍生品交易，动态跟进汇兑风险敞口，结合资金管理进行即期购汇或远期锁汇操作，有效对冲汇率波动影响。

公司表示，未来将持续做强做优麦芽主业，坚持高端化发展之路，力争实现“量的合理增长”与“质的有效提升”的有机结合。本次交流严格遵守《上市公司信息披露管理办法》，未涉及未公开重大信息；同时提示，涉及行业预测、发展战略等内容不构成公司对业绩的承诺，投资者需注意投资风险。

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