3月12日，湖南九典制药股份有限公司（以下简称“九典制药”）接待了中泰证券投资者代表的特定对象调研。公司副总经理兼董事会秘书曾蕾就品牌建设、集采影响、2026年发展规划等市场关注问题与投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

品牌建设：推出“九典镇痛先生”超级符号 强化贴剂专家定位

在品牌建设方面，九典制药明确了“院内+院外”双市场拓展策略。公司表示，在巩固院内市场的同时，正大力拓展零售药店、线上平台等院外市场，推动品牌向消费端渗透。核心举措之一是2025年12月6日启动的品牌升级：联合国内顶尖品牌营销咨询机构，推出“九典镇痛先生”超级符号，强化“镇痛贴剂专家”定位；同步明确“贴膏药，选九典”品牌口号，并更新全线产品包装，以增强品牌视觉沟通力与市场竞争力。

集采影响：洛索洛芬钠凝胶贴膏毛利率短期承压

针对洛索洛芬钠凝胶贴膏执行集采价格后的毛利率问题，公司坦言，作为成熟产品，在当前采购定价机制下，盈利空间将面临阶段性调整。集采实施后产品价格下降，短期内会对毛利率产生一定压力。

2026年发力点：双轮驱动 兼顾基本盘与创新转型

九典制药将2026年发展定调为“稳定现有业务基本盘与创新转型双轮驱动”，具体从三方面协同发力：
-院内市场：确保洛索洛芬钠凝胶贴膏集采执行后的销量基础，重点推广酮洛芬凝胶贴膏及新收购的独家品种代温灸膏；
-院外市场：依托“九典镇痛先生”新品牌形象，加强与头部连锁合作，提升终端覆盖与消费者认知；
-原辅料板块：严格遵循GMP管理政策，开拓高端药用辅料市场，巩固产业链一体化优势，为制剂业务提供质量与成本支撑。
此外，公司有18个产品中选国家组织集采药品协议期满品种接续采购，将助力销售拓展与品牌影响力提升。长期来看，公司将全面推进向创新药的战略转型，通过引进潜力项目及参与体外基金等方式构建研发管线。

创新药进展：JIJ02凝胶预计2026年上半年完成I期临床

关于创新药JIJ02凝胶的研发进展，公司透露，该产品预计于2026年上半年完成I期临床试验，并启动II期临床。

回购股份用途：绑定核心团队利益 拟推股权激励

公司表示，回购股份旨在实现公司、股东和核心团队利益的深度绑定。未来将结合市场环境、战略规划及员工需求，适时推出具体股权激励计划，以激发员工积极性，凝聚核心人才合力。

外用产品矩阵：多品种具备独家与医保优势

九典制药已构建层次清晰的外用产品矩阵，多个关键品种具备显著优势：
-贴膏剂：洛索洛芬钠凝胶贴膏、酮洛芬凝胶贴膏（医保独家）、消炎解痛巴布膏、利多卡因凝胶贴膏、强腰壮骨膏（独家）、代温灸膏（中药独家+医保独家）；
-其他剂型：利丙双卡因乳膏、酮洛芬凝胶等，可满足不同临床与消费场景需求。其中，代温灸膏兼具中药独家与医保独家双重身份，特色优势明显。

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