3月16日，康达新材料（集团）股份有限公司（以下简称“康达新材”）接受了中信建投证券、华宝基金、野村资管等3家机构的特定对象调研。公司常务副总经理、董事会秘书沈一涛及投资者关系专员安琪接待了调研团队，就2025年度业绩预告变动原因、风电叶片行业展望、核心产品市场地位、原材料成本应对及中长期战略布局等核心问题进行了详细交流。

2025年业绩扭亏为盈：风电业务成增长引擎

针对2025年度业绩预告中业绩同比变化较大的原因，沈一涛表示，公司预计实现扭亏为盈，核心驱动因素是胶粘剂与特种树脂新材料板块产品销售大幅增长。其中，风电行业景气度提升带动风电叶片相关产品需求旺盛、销量显著增加，成为推动利润增长的关键。同时，公司通过优化产业布局、提升资产质量，进一步增强了整体盈利能力。具体财务数据将以2025年年度报告披露信息为准。

风电叶片行业展望：依托技术积累稳拓市场

对于风电叶片行业，康达新材指出，2025年胶粘剂与特种树脂新材料板块销售总量稳步增长，同步带动板块净利润提升。2026年作为“十五五”规划开局之年，公司将密切关注行业政策及市场变化，依托在风电叶片用环氧结构胶、灌注树脂等产品的技术积累，稳步推进生产经营与市场拓展，力争实现业务平稳健康发展。同时，公司将通过技术创新、市场开拓、成本管控等方式积极应对行业波动。

在市场地位方面，公司披露2025年前三季度风电环氧树脂结构胶、灌注树脂销售同比稳步增长，其中风电叶片用环氧结构胶国内市场占有率第一，环氧灌注树脂国内份额保持领先。

原材料价格上涨应对：多举措筑牢供应链

针对近期国内环氧树脂等原材料价格大幅上涨的问题，康达新材表示已采取多项措施应对：一是积极布局上游原材料环节，根据市场变化灵活调整生产节奏，保障长期稳定供应并优化采购成本；二是紧密跟踪原材料市场供需及价格波动，通过长期协议、预付款安排等筑牢供应链稳定与安全，平抑成本波动；三是与下游客户协商，通过原材料价格联动方式议定产品价格，共同分担成本压力。

技术布局与项目进展：电子级树脂小批量供货，CMP抛光液4月底送样

在电子级特种树脂领域，公司控股子公司康成达创（上海）新材料有限公司主要规划产品为电子级双（多）马来酰亚胺树脂，可应用于高速覆铜板、BT载板等领域。目前该产品已通过部分客户技术验证，并形成小批量供货，暂未对营收产生重大影响。

半导体材料方面，CMP抛光液作为公司半导体材料板块核心布局方向之一，与ITO靶材、氧化铝靶材、低温共烧陶瓷（LTCC）等构成无机半导体材料业务矩阵。公司透露，氧化铈抛光液（CMP）项目按计划推进，争取4月底前向目标客户送样，2026年将依据客户反馈优化产品并实现小批量生产。

中长期战略：打造“三增长曲线”发展模式

沈一涛介绍，公司已形成以胶粘剂与特种树脂新材料系列产品为主链，高端电子信息材料为支撑的第二增长曲线发展模式。未来，公司将以现有半导体材料产业布局为基础，通过多元化投资模式加速向半导体产业战略转型升级，努力打造第三增长曲线。该战略布局高度契合国家产业政策导向，符合公司长远发展规划。

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