3月19日，协鑫能源科技股份有限公司（下称“协鑫能科”）在苏州工业园区北部燃机热电有限公司接待了高盛、城堡基金、威灵顿管理公司、汇丰银行资管等30余家全球投资机构的现场调研。本次活动以路演及现场参观形式进行，公司管理层就储能业务规模、运营模式、收益预期及核心优势等投资者关注问题展开深入交流。
| 投资者关系活动类别 | 路演活动、现场参观 |
|---|---|
| 时间 | 2026年3月19日 |
| 地点 | 苏州工业园区北部燃机热电有限公司 |
| 参与单位名称 | 高盛、城堡基金、威灵顿管理公司、汇丰银行资管等30余家机构投资者 |
| 上市公司接待人员姓名 | 公司副总裁牛曙斌，国际公司董事长黄岳元，董事会秘书杨而立，公司助理副总裁王欢，新源公司副总经理崔茂海 |
储能业务规模与增长：已投运840.54MW 在手项目储备充足
调研中，机构首先关注公司储能业务的现有规模及未来增长潜力。协鑫能科管理层介绍，截至目前，公司已投运新型储能电站总规模达840.54MW，其中电网侧储能800MW，用户侧储能40.54MW。“公司目前在手项目储备充足，资金保障有力。随着容量电价政策落地，储能业务有望实现规模和效益的双重突破。”
独立储能运营模式：区域差异化显著 容量电价提供收益“安全垫”
针对独立储能项目的运营及收益模式，公司表示，不同区域策略存在差异：江苏省内项目以峰谷价差套利为主，广东省内则侧重调频辅助服务。“公司项目收益水平整体良好。未来，随着容量电价机制落地，收益模式将更趋稳健，即使补贴退坡，也能通过‘容量电价保底+市场化增效’保障回报。”管理层强调，公司将发挥先发优势，确保持续稳健收益。
未来收益预期：三大核心因素决定行业进入分化阶段
关于独立储能未来收益预期，协鑫能科从三方面进行分析：一是区域资源禀赋决定收益天花板，不同省份的供需格局与辅助服务需求直接影响盈利空间；二是容量电价政策提供收益“安全垫”，114号文明确给予电网侧独立储能基于可用容量的稳定保底收入；三是电力市场化交易能力成为收益分化核心变量，随着136号文取消强制配储，现货交易已成为最大收入来源且占比将持续提升。“总体看，行业将进入‘区域分化、政策托底、能力决胜’的新阶段。”
核心优势：聚焦高市场化区域 多元收益结构叠加AI赋能
在独立储能领域的竞争优势方面，公司优先布局广东、江苏等电力市场化程度高、调频需求旺盛的区域。储能系统收益模式已从早期单一峰谷套利，演变为“电能量交易+辅助服务+容量价值”的多元结构。管理层特别提到，未来随着电力市场深化和AI技术赋能，交易能力将成为项目盈利性的核心决定因素。“公司将依托聚星AI虚拟电厂平台，优化交易策略，提升响应速率，强化电力交易能力，确保储能资产在多元市场中实现稳健回报。”
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