3月20日，汤臣倍健股份有限公司（以下简称“汤臣倍健”）举行2025年度投资者业绩电话会，以线上会议形式与投资者互动交流。此次电话会吸引了CLSA、财通证券、富国基金、华夏基金等超50家机构参与，公司董事会秘书唐金银女士就公司未来三年增长目标、渠道策略、产品布局及利润率展望等核心问题进行了回应。

• 投资者关系活动类别：其他（2025年度投资者业绩电话会）
• 时间：2026年3月20日21:30-22:30
• 地点：电话会议
• 参与单位名称：包括CLSA、财通证券、创金合信基金、东北证券、东方财富证券、富国基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司等超50家机构（详见附件参会名单）
• 上市公司接待人员姓名：公司董事会秘书唐金银女士

三年增长目标：双位数增速冲击收入新高

针对2026-2028年的收入增速规划，公司表示，希望通过三年时间创出收入新高，在2026年已制定双位数增长目标的基础上，后两年也需努力达成双位数增长。不过，该目标的实现存在挑战和不确定性，不构成业绩承诺。公司将以“再创业”心态推进业务，但强调需全线出击以应对市场竞争。

2026年增长抓手：线上线下协同发力

公司明确2026年将推动传统电商、兴趣电商、跨境及商超等业务全线恢复并快速增长。
-线上渠道：作为主力增长渠道，将重点突破兴趣电商与跨境业务，同时确保传统电商持续增长。具体措施包括整合电商运营能力、强化新品投入，多个品牌将推出港版跨境品线。
-线下渠道：药店渠道目标保持稳定，将加速DDI数字化基建，推进新商业配送模式，以“数字化-精细化-精准化”推动传统渠道营销模式变革；商超渠道作为重点发力方向，将聚焦高潜力会员店，通过差异化产品布局实现突破。

产品端布局：多品牌协同破局高价值人群

公司计划加速科研成果转化，各品牌将聚焦核心品类拓展：
-主品牌：聚焦鱼油、儿童液体钙等高成长品类，完善全渠道产品矩阵；
-lifespace：推出“超益计划”，借助益生菌品类心智优势拓展全品类产品线；
-健力多：拓展跨境高含量产品和运动营养系列，满足不同人群关节养护需求；
-天然博士：细化分龄场景，在钙锌成长品类寻求突破。
整体通过品类破局带动高价值人群渗透和转化效率提升。

利润率与毛利率：短期压力与长期优化并存

对于2026年利润率，公司坦言，由于需在多渠道、多品类进行突破，将对利润率造成压力。不过，线上渠道占比持续提升将带动整体毛利率水平提升，这一趋势在2025年毛利率中已有所体现。同时，公司表示产品品种较多、原材料众多，单一原材料价格波动对整体毛利率影响有限。

渠道收入结构：线上占比过半，兴趣电商快速崛起

2025年公司渠道收入结构显示，线上线下占比已呈现“54:46”格局：

其他关键问题回应

• 电商监管政策：短期运营存在适应调整压力，长期规范化利于合规企业发展；
• 销售费用率：2026年因聚焦增长突破及品牌长期投资，预计同比2025年有所提升；
• 经销商调整：2025年上半年因业务整合优化导致数量下降，目前调整趋势已平缓；
• 分红政策：坚持积极、持续、稳定的利润分配，综合考虑投资者回报与公司发展资金需求；
• 国际业务：以本土化需求驱动扩张，加速东南亚线下渠道覆盖及线上增长突破。

此次调研中，机构重点关注的BYHEALTH和健视佳2025年收入下滑问题，公司解释主要受品类需求变化、内部策略调整及资源排布影响。未来，公司将围绕消费者需求，聚焦核心高潜品类扩充品线，而非盲目拓展新领域。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>