中荣印刷集团股份有限公司（证券简称：中荣股份，证券代码：301223）2025年8月发布的半年报揭示了公司在上半年的财务状况。报告期内，公司营业收入和净利润实现增长，但财务费用与所得税费用的大幅变动值得投资者高度关注。

营收稳健增长，业务结构优化

1. 营业收入：
   • 增长显著：报告期内，中荣股份营业收入达14.51亿元，较上年同期的12.07亿元增长20.22%。这一增长得益于订单量增加以及收购子公司纳入合并报表。
   • 产品结构贡献：从产品类别看，折叠彩盒收入10.05亿元，同比增长13.78%；礼盒收入1.84亿元，同比大增56.14%；其他印刷包装产品收入2.34亿元，同比增长35.72%。

盈利水平提升，核心业务稳固

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为7682.91万元，较上年同期的6903.86万元增长11.28%。
2. 扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为7345.79万元，同比增长14.30%。
3. 基本每股收益：基本每股收益为0.40元/股，较上年同期的0.36元/股增长11.11%。
4. 扣非每股收益：虽未单独披露变化幅度，但从扣非净利润增长趋势及整体经营情况来看，公司核心业务盈利能力增强。

财务费用激增，成本压力显现

1. 费用大幅变动：财务费用为7.46万元，而上年同期为 - 562.44万元，增长101.33%。主要源于利息收入减少、利息支出增加。这一变化可能挤压公司利润空间，反映出资金成本上升或资金运用效率降低。

所得税费用攀升，税负影响几何

1. 大幅增长：所得税费用为968.72万元，较上年同期的450.65万元增长114.96%，主要因利润增加。虽然利润增加是合理原因，但大幅增长可能影响公司现金流，反映实际税负增加。

多项费用增长，成本控制待加强

1. 销售费用：销售费用为5167.40万元，同比增长15.51%，或因公司为扩大市场份额、提升产品销量采取营销举措。
2. 管理费用：管理费用为7070.96万元，增长3.69%，属于公司正常运营管理成本增加。
3. 研发费用：研发费用为5903.58万元，增长14.95%，表明公司注重技术创新和产品升级。各项费用持续增长需公司通过有效成本控制和营收增长来平衡。

现金流表现各异，资金管理存挑战

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，较上年同期的1.78亿元略有下降，降幅为1.01%。销售商品、提供劳务收到的现金为15.75亿元，核心业务现金回笼能力稳定，但细微变化仍需关注。

1. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 - 2.53亿元，较上年同期的 - 1.87亿元，流出进一步扩大，主要因支付股权投资款。公司对外投资布局需关注投资回报周期和收益，避免资金链压力。

1. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 - 7675.62万元，较上年同期的 - 6461.49万元，流出有所增加，降幅为18.79%。主要因偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，对公司资金储备有影响。

总体而言，中荣股份2025年上半年营收和利润增长，但财务费用、所得税费用大幅变动，投资与筹资活动现金流出增加，投资者需密切关注。公司应优化资金管理，提高资金使用效率，以维持良好财务状况和盈利水平。

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