四方科技2025年上半年财报显示，公司多项财务指标出现明显波动。经营活动现金流净额大幅增长，投资活动现金流净额急剧下降，应收账款显著增加，这些变化值得投资者高度关注。
营收下滑，市场拓展遇阻
报告期内，四方科技营业收入为8.61亿元，较上年同期的10.08亿元减少1.46亿元，降幅达14.53%。这表明公司在市场拓展方面面临挑战，行业竞争或许进一步加剧。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 861,462,656.59 | 1,007,874,939.73 | -14.53 |
盈利水平下降，利润空间压缩
净利润降幅近半
归属于上市公司股东的净利润为6931.92万元，较去年同期的1.33亿元减少6353.07万元，降幅高达47.82%。营业收入减少与成本费用控制不佳，共同压缩了利润空间。
扣非净利润同步下滑
扣除非经常性损益后的净利润为6457.21万元，较去年同期的1.22亿元减少5704.65万元，降幅为46.91%，凸显主营业务面临较大压力。
每股收益降低
基本每股收益为0.22元/股，较上年同期的0.43元/股减少0.21元/股，降幅48.84%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.21元/股，较上年同期的0.39元/股减少0.18元/股，降幅46.15%，直接影响投资者回报预期。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 69,319,227.58 | 132,849,984.40 | -47.82 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 64,572,149.74 | 121,618,656.13 | -46.91 |
| 基本每股收益(元/股) | 0.22 | 0.43 | -48.84 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 0.21 | 0.39 | -46.15 |
应收账款大增，回款风险上升
应收账款期末余额为9947.34万元，较上年期末的6011.94万元增加3935.40万元，增幅达65.46%。虽因客户信用政策放宽促进销售，但也增加了应收账款回收风险，若客户违约，公司或面临坏账损失。
| 项目 | 本期期末数（元） | 上年期末数（元） | 本期期末金额较上年期末变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 99,473,391.03 | 60,119,448.20 | 65.46 |
存货稳中有降，关注市场需求
存货期末账面价值为9.18亿元，较期初的10.38亿元减少1.2亿元。公司虽对库存管理有所调整，但仍需关注市场需求变化，避免库存积压导致跌价损失。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货账面价值 | 918,487,823.26 | 1,037,909,716.14 |
费用增减不一，成本控制待优化
销售费用微增
销售费用为1907.57万元，较上年同期的1817.36万元增加90.21万元，增幅4.96%，需关注费用增长能否带动销售业绩提升。
管理费用基本稳定
管理费用为3598.54万元，较上年同期的3579.71万元增加18.83万元，增幅0.53%，需持续优化管理流程。
财务费用降幅大
财务费用为 - 366.92万元，上年同期为61.94万元，同比减少428.86万元，降幅达692.38%，因汇率波动致汇兑损益变化，需加强汇率风险管理。
研发费用有所减少
研发费用为4119.28万元，较上年同期的4626.98万元减少507.70万元，降幅10.97%，可能影响公司未来技术创新和产品竞争力。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 19,075,676.58 | 18,173,560.13 | 4.96 |
| 管理费用 | 35,985,359.94 | 35,797,129.99 | 0.53 |
| 财务费用 | -3,669,163.07 | 619,395.67 | -692.38 |
| 研发费用 | 41,192,797.64 | 46,269,766.45 | -10.97 |
现金流波动大，资金运作需谨慎
经营现金流大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为2.19亿元，上年同期为 - 9208.83万元，同比增加3.11亿元，增幅达337.55%，公司经营现金回笼良好，短期偿债能力增强。
投资现金流大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为 - 3.21亿元，上年同期为1.67亿元，同比减少4.88亿元，降幅达292.16%，因购买结构性存款增加，或影响资金流动性。
筹资现金流有所改善
筹资活动产生的现金流量净额为 - 3075.03万元，上年同期为 - 1.20亿元，同比增加8925.57万元，增幅74.30%，公司通过增加借款满足资金需求并优化现金支出结构。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月）（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 218,757,751.84 | -92,088,308.10 | 337.55 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -320,735,040.79 | 166,907,054.40 | -292.16 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -30,750,348.01 | -119,656,025.32 | 74.30 |
四方科技2025年上半年营收和净利润下滑，虽经营现金流改善，但投资现金流下降与应收账款增加带来财务风险。公司需优化信用政策、加强账款管理、谨慎投资。投资者也应充分考虑风险，理性决策。
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