近期，金自天正（维权）发布2025年半年度财报，多项关键财务指标变动显著。其中，营业收入同比减少29.91%，经营活动产生的现金流量净额同比减少332.42%，值得投资者重点关注。以下对各项重要指标进行详细解读。

营收降幅近30%，行业影响大

金自天正上半年营业收入为2.03亿元，去年同期为2.89亿元，同比减少29.91%。受钢铁行业长周期减量调结构影响，相关自动化产品需求下降。同时，公司在智能化、绿色化领域布局的个别EPC总承包合同项目执行周期长，未到验收阶段，致营收下滑。从业务板块看，主营业务收入从去年同期2.81亿元降至1.97亿元，其他业务收入从0.76亿元降至0.52亿元。

净利润增长17.59%，业务成效显现

归属于上市公司股东的净利润为2165.50万元，较去年同期1841.61万元增长17.59%。公司围绕钢铁行业“智能化、绿色化”业务取得成效，毛利率提升。同时，积极回款提高资产运营质量，降低信用减值损失。

扣非净利润增44.58%，主业实力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2148.65万元，比去年同期1486.13万元增加44.58%，因净利润增加，表明主营业务盈利能力增强，盈利质量提高。

基本与扣非每股收益增长

基本每股收益为0.0968元/股，较去年同期0.0823元/股增长17.59%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0961元/股，较去年同期0.0665元/股增长44.58%。这两项指标增长与净利润和扣非净利润增长趋势一致，反映公司盈利能力提升。

应收账款庞大，账龄结构有忧

应收账款期末账面余额为6.62亿元，坏账准备为1.97亿元，账面价值为4.65亿元。其中，账龄在5年以上的应收账款余额为1.41亿元，占比较大。公司对部分客户单项计提较高比例坏账准备。虽采取积极回款措施，但规模仍大，坏账风险值得关注。

应收票据增长85.92%，关注风险

应收票据期末余额为1.75亿元，较上年期末的0.94亿元增长85.92%，因报告期末未终止确认的已背书应收票据重分类。期末已背书或贴现且未到期的应收票据金额为1.38亿元，其中银行承兑票据1.36亿元，商业承兑票据149万元。银行承兑票据风险相对低，但商业承兑票据有兑付风险。

收益率提升，获利能力增强

加权平均净资产收益率为2.29%，较去年同期2.01%增加0.28个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.27%，较去年同期1.63%增加0.64个百分点，表明公司运用净资产获取利润能力提升。

存货增长29.43%，跌价风险隐现

存货期末余额为4.27亿元，较上年期末3.30亿元增长29.43%，主要为原材料、在产品等增加。存货跌价准备为738万元，公司进行了跌价测试并计提准备。市场环境变化下，存货若不能及时销售或价格下跌，可能面临进一步跌价风险。

销售费用降11.55%，管控见成效

销售费用为884.61万元，较去年同期1000.12万元下降11.55%，因公司优化改革，显示公司在销售费用管控上取得成效，管理效率提升。

管理费用降17.75%，成本控制佳

管理费用为1655.14万元，较去年同期2012.27万元下降17.75%，因公司优化改革，体现公司在成本控制方面成果。

财务费用变化，关注资金安排

财务费用为7.10万元，去年同期为 - 204.75万元，因报告期内公司支付银行贷款利息增加。财务费用变化可能影响公司利润，需关注公司后续资金安排和融资成本。

研发费用降22.25%，创新能力仍升

研发费用为1745.15万元，较去年同期2244.49万元下降22.25%，因较多智能化、绿色化研发项目转入工程应用阶段，进入损益的研发费用减少。虽费用下降，但报告期内新申报专利7项（发明专利4项），获得授权专利4项（发明专利3项），取得软件著作权证书5项，科研创新能力稳步提升。

现金流净额大降332.42%，运营受挑战

经营活动产生的现金流量净额为 - 1.77亿元，较去年同期 - 4086.44万元减少332.42%，因公司部分重大项目集中采购。经营活动现金流净额大幅减少，表明公司资金回笼不佳，资金压力增大，可能影响日常运营和发展。

投资现金流净额转变，关注策略

投资活动产生的现金流量净额为 - 284.13万元，去年同期为1.36亿元，因公司上年度收回定期存款。投资活动现金流净额变化反映公司投资策略和资金运用调整。

筹资现金流净额增704.19%，债务负担重

筹资活动产生的现金流量净额为9601.60万元，较去年同期 - 1589.16万元增长704.19%，因公司借款增加。公司通过借款满足资金需求，但增加了债务负担和财务风险。

金自天正2025年半年度财报显示，公司面临营收下滑、经营现金流压力增大等挑战，同时在净利润增长、盈利结构改善等方面有成绩。公司需加强应收账款管理，优化资金安排，加快项目验收进度。投资者应密切关注公司策略调整和实施效果，谨慎投资。

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