恒银科技在2025年上半年的财务报表呈现出国际业务迅猛增长与研发费用大幅下降的鲜明对比。这两个极端变化的数据背后，隐藏着公司怎样的发展态势和潜在风险？本文将通过对恒银科技2025半年报各项关键财务指标的深入解读，为投资者揭示其中的奥秘。
营收利润：增长与扭亏的背后
营业收入微增6.29%
报告期内，恒银科技实现营业收入1.91亿元，较上年同期的1.79亿元增长6.29%。这表明公司业务在上半年保持了一定的增长态势，市场拓展取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1.91亿元 | 1.79亿元 | 6.29 |
净利润成功扭亏
归属于上市公司股东的净利润为1431.47万元，上年同期为 - 3665.41万元，成功实现扭亏为盈。这一转变反映出公司在成本控制、业务调整等方面的努力取得了积极效果。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1431.47万元 | - 3665.41万元 | 不适用 |
扣非净利润由负转正
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1239.46万元，上年同期为 - 4215.88万元，同样实现了由负转正。这意味着公司核心业务的盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1239.46万元 | - 4215.88万元 | 不适用 |
基本每股收益显著改善
基本每股收益为0.0275元/股，上年同期为 - 0.0704元/股，收益情况得到显著改善，为股东创造了正收益。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | 0.0275元/股 | - 0.0704元/股 | 不适用 |
扣非每股收益提升
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0238元/股，上年同期为 - 0.0810元/股，表明公司主营业务的每股盈利水平提升。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 0.0238元/股 | - 0.0810元/股 | 不适用 |
资产负债：关注账款与存货风险
应收账款增加存坏账风险
期末应收账款账面余额为2.16亿元，较期初的1.98亿元有所增加，坏账准备期末余额为2414.66万元。应收账款的增加可能会带来一定的坏账风险，需关注款项回收情况。
| 项目 | 期末账面余额 | 期初账面余额 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 2.16亿元 | 1.98亿元 |
存货减少降积压风险
存货期末余额为0.87亿元，较期初的1.33亿元减少34.28%，主要系加强存货管控、盘活资产所致。存货的减少在一定程度上降低了库存积压风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 本报告期末比上年度末增减(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 0.87亿元 | 1.33亿元 | - 34.28 |
净资产收益率转正
加权平均净资产收益率为1.09%，上年同期为 - 2.94%，盈利能力的提升使得该指标转正，反映出公司运用净资产获取利润的能力增强。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率(%) | 1.09 | - 2.94 | 不适用 |
费用变动：研发费用下降引关注
销售费用同比下降
本期销售费用为1108.49万元，上年同期为1267.50万元，同比有所下降。公司可能在销售策略或费用管控上做出了调整。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 销售费用 | 1108.49万元 | 1267.50万元 |
管理费用下降明显
管理费用本期为1628.48万元，上年同期为2269.23万元，下降明显。公司通过机制革新、流程再造等措施，有效压降了管理成本。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 管理费用 | 1628.48万元 | 2269.23万元 |
财务费用绝对值变化
财务费用为 - 707.51万元，上年同期为 - 1592.43万元，主要系利息收入下降所致。虽然仍为负数，但绝对值的变化反映了公司利息收入情况的改变。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动原因说明 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | - 707.51万元 | - 1592.43万元 | 主要系利息收入下降所致 |
研发费用大幅减少42.11%
研发费用为1527.40万元，较上年同期的2638.33万元减少42.11%，主要原因是研发人员数量及研发物料投入减少。研发投入的大幅下降可能对公司未来的技术创新和产品竞争力产生影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例(%) | 变动原因说明 |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1527.40万元 | 2638.33万元 | - 42.11 | 主要系研发人员数量及研发物料投入减少所致 |
现金流量：各板块表现不一
经营活动现金亏损收窄
经营活动产生的现金流量净额为 - 5114.76万元，上年同期为 - 9410.08万元，虽仍为负数，但亏损幅度有所收窄，主要系采购支出及支付职工薪酬等减少所致。公司经营活动的现金回笼能力仍需加强。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) | 变动原因说明 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | - 5114.76万元 | - 9410.08万元 | 不适用 | 主要系采购支出及支付职工薪酬等减少所致 |
投资活动现金净额大降126.79%
投资活动产生的现金流量净额为 - 758.87万元，上年同期为2833.15万元，同比减少126.79%，主要系收回投资收到的现金减少，以及在建工程投入增加所致。公司投资策略的调整对现金流量产生了较大影响。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) | 变动原因说明 |
|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | - 758.87万元 | 2833.15万元 | - 126.79 | 主要系收回投资收到的现金减少，以及在建工程投入增加所致 |
筹资活动现金流出
筹资活动产生的现金流量净额为 - 1541.56万元，上年同期为0.00万元，主要系报告期内支付分配股利所致。公司在筹资和利润分配方面的决策影响了该部分现金流量。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) | 变动原因说明 |
|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | - 1541.56万元 | 0.00万元 | 不适用 | 主要系报告期内支付分配股利所致 |
恒银科技在2025年上半年虽有盈利转正等亮点，但国际业务增长的可持续性、研发投入减少的影响、应收账款坏账风险以及市场竞争压力等问题，都为公司未来发展蒙上阴影。投资者需密切关注公司后续策略调整，谨慎评估投资价值。
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