在复杂多变的市场环境下，广州市嘉诚国际物流股份有限公司（简称“嘉诚国际”，603535）2025年上半年财务报表展现出一系列值得关注的变化。接下来，我们将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面洞察。
盈利能力指标分析
营收微增，新业务与协同效应成推手
嘉诚国际上半年营业收入达到6.83亿元，较上年同期的6.57亿元增长了3.93%。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 682,501,943.14元 | 656,721,496.79元 | 3.93 |
新业务的拓展以及综合物流业务收入的提升是营收增长主因。2025年上半年全国社会物流总额同比增长5.6%，物流业总收入同比增长5%，行业大环境为嘉诚国际带来契机。同时，公司与全球头部电商平台如Temu、希音等深化战略协同，为其提供跨境出口一体化解决方案及服务，业务量上升带动收入增长。
净利润微幅增长，可转债利息存影响
归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元，较上年同期的1.18亿元增长0.29%。若剔除可转债利息费用化因素影响，归属上市公司股东的净利润约为1.39亿元，同比增长17.88%。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 118,241,646.91元 | 117,903,293.88元 | 0.29 |
可见，可转债利息费用化对净利润产生压制。公司在成本控制与业务拓展方面虽有成果，但利息费用等因素对利润的影响不容忽视。
扣非净利润下滑，核心业务待优化
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.16亿元，上年同期为1.18亿元，下降了2.13%。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 115,953,180.88元 | 118,475,477.89元 | -2.13 |
非经常性损益合计为228.85万元，包括非流动性资产处置损益、政府补助等。扣非净利润下降表明公司核心业务盈利能力上半年面临挑战，业务结构和运营效率有待进一步优化。
每股收益持平，增长实质需关注
基本每股收益为0.23元/股，与上年同期持平；扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为0.23元/股，与上年同期相同。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 |
|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | 0.23 | 0.23 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 0.23 | 0.23 |
结合扣非净利润下降，说明公司剔除偶然因素后，每股盈利主要靠现有业务规模维持，而非实质性增长。
净资产收益率略降，资产运营待提升
加权平均净资产收益率为4.41%，较上年同期的4.71%减少0.3个百分点。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率(%) | 4.41 | 4.71 | 减少0.3个百分点 |
这表明公司运用净资产获取利润能力略有下降，或与资产规模扩大及净利润增长缓慢有关，需关注资产运营效率，提升盈利能力。
资产运营指标分析
应收账款增长，回款风险需关注
期末应收账款账面余额为8.57亿元，较期初的7.37亿元增长16.34%，坏账准备为1.03亿元，账面价值为7.54亿元。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 账面余额 | 856,844,861.04元 | 736,516,330.09元 | 16.34% |
| 坏账准备 | 102,821,183.09元 | 93,027,480.20元 | 10.53% |
| 账面价值 | 754,023,677.95元 | 643,488,849.89元 | 17.18% |
应收账款增加可能与业务拓展、客户账期变化等有关，公司需加强管理，警惕回款风险，防止坏账影响利润。
应收票据大增，信用风险应重视
应收票据期末余额为4434.78万元，期初为2471.24万元，增长79.46%，主要因收到信用等级低的票据增加。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 44,347,768.30元 | 24,712,376.26元 | 79.46% |
应收票据结构变化可能影响资金流动性与收款风险，公司应加强票据信用风险评估与管理。
存货上升，积压风险需留意
存货期末账面余额为1.45亿元，较期初的1.29亿元增长12.39%，存货跌价准备为90.33万元，账面价值为1.44亿元。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 账面余额 | 145,392,163.53元 | 129,359,608.47元 | 12.39% |
| 存货跌价准备 | 903,288.84元 | 903,288.84元 | 0.00% |
| 账面价值 | 144,488,874.69元 | 128,456,319.63元 | 12.48% |
存货增加或为满足业务增长预期，但需关注积压风险及市场价格波动对存货价值的影响。
成本费用指标分析
销售费用微降，市场拓展需兼顾
销售费用为1362.54万元，较上年同期的1412.57万元下降3.54%。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,625,373.52元 | 14,125,684.47元 | -3.54% |
虽费用下降，但公司需关注其对市场拓展和客户维护的影响，保障业务可持续发展。
管理费用降幅明显，效率质量需平衡
管理费用为2966.08万元，较上年同期的3453.21万元下降14.11%，主因公司优化人员结构，人工及办公费下降。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 29,660,784.47元 | 34,532,137.65元 | -14.11% |
合理费用控制利于提升利润空间，但要避免过度削减影响管理效率与运营质量。
财务费用基本稳定，债务结构待优化
财务费用为2310.99万元，较上年同期的2309.24万元增长0.08%，基本保持稳定。其中，利息支出为3123.09万元，利息收入为128.34万元。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 23,109,965.68元 | 23,092,361.99元 | 0.08% |
公司应关注利息支出变化，优化债务结构，降低财务成本。
研发费用大幅下降，创新与控制需权衡
研发费用为653.46万元，较上年同期的957.75万元下降31.77%，主要因研发活动费用优化。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 6,534,627.07元 | 9,577,474.93元 | -31.77% |
研发投入减少或对公司未来技术创新和业务竞争力产生影响，需在费用控制和研发创新间寻平衡。
现金流量指标分析
经营现金流大增，资金创造能力增强
经营活动产生的现金流量净额为7272.51万元，较上年同期的4617.54万元增长57.50%，主要因综合物流业务回款增加。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 72,725,096.29元 | 46,175,392.85元 | 57.50 |
这表明公司经营活动现金创造能力增强，利于资金周转和债务偿还。
投资现金流降幅显著，关注项目收益
投资活动产生的现金流量净额为 -1.45亿元，上年同期为 -2.25亿元，降幅为35.69%。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -144,852,018.06元 | -225,248,475.64元 | 35.69 |
新开发项目前期投入致现金流出，但流出幅度减少，公司投资更谨慎，需关注投资项目未来收益。
筹资现金流大幅下降，筹资策略待稳
筹资活动产生的现金流量净额为 -2221.26万元，上年同期为1.51亿元，下降114.73%，主要因本期通过银行筹资金额减少。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -22,212,557.13元 | 150,844,538.21元 | -114.73 |
公司筹资策略变化可能影响资金来源和财务杠杆，需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。
综合来看，嘉诚国际2025年上半年财务状况有亮点亦有隐忧。公司需强化应收账款管理，合理把控成本费用，优化研发投入，以应对市场竞争，实现可持续发展。投资者应密切关注公司业务与财务指标动态，做出理性投资决策。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
