和顺电气近日发布2025年半年度报告，报告期内多项财务指标变动较大，公司财务状况面临挑战。下面对关键财务指标进行解读。
营收下滑，业务结构待优化
报告期内，和顺电气上半年营业收入为1.28亿元，较上年同期的1.94亿元下降33.97%。公司称主要因安装施工及电力成套设备业务下降较多。
| 业务 | 营业收入（元，本报告期） | 营业收入（元，上年同期） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 安装施工 | 6,830,765.31 | 31,455,497.01 | -78.26% |
| 电力成套设备 | 82,375,319.36 | 125,939,746.31 | -34.56% |
| 光伏发电 | 10,943,017.47 | 11,641,536.62 | -6.00% |
| 其他 | 7,268,861.43 | 6,740,741.59 | 7.83% |
营收下滑显示公司业务结构或需优化，要加大市场开拓，提升核心业务竞争力，寻找新营收增长点。
净利润暴跌，经营压力剧增
归属于上市公司股东的净利润由上年同期181.09万元转为亏损2294.20万元，降幅达1366.88%；扣除非经常性损益的净利润由上年同期23.94万元转为亏损2460.91万元，同比下降10378.29%。基本每股收益从上年同期0.0071元/股降至 -0.0904元/股，下降1373.24%；扣非每股收益同样为 -0.0904元/股。净利润大幅下降，一方面因营收减少，另一方面各项成本费用挤压利润空间。公司需加强成本控制，提升运营效率。
现金流紧张，资金回笼困难
经营活动产生的现金流量净额为 -6230.96万元，较上年同期4767.31万元减少230.70%，主因报告期内应收账款回笼金额下降和支付供应商货款增加。投资活动产生的现金流量净额为 -4458.68万元，上年同期为3671.14万元，主因报告期内购买银行结构性存款金额增加。筹资活动产生的现金流量净额为373.80万元，较上年同期83.52万元增长347.57%，主因报告期内未进行股东分红。
| 项目 | 现金流量净额（元，本报告期） | 现金流量净额（元，上年同期） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动 | -62,309,551.46 | 47,673,134.13 | -230.70% |
| 投资活动 | -44,586,779.13 | 36,711,387.65 | -221.45% |
| 筹资活动 | 3,738,034.75 | 835,190.32 | 347.57% |
经营活动现金流量净额大幅下降，表明公司资金回笼困难，运营资金压力大。需加强应收账款管理，优化付款政策。
费用上升，成本管控需加强
销售费用为1254.96万元，较上年同期899.98万元增长39.44%，主因新产品市场开拓费用增加和计提股权激励费用；管理费用为2372.05万元，同比增长63.23%，主因计提股权激励费用；财务费用为122.72万元，较上年同期75.96万元增长61.55%，主因报告期内利息收入下降；研发费用为1546.65万元，同比增长21.52%，无重大变动。
| 费用项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 12,549,634.14 | 8,999,816.59 | 39.44% |
| 管理费用 | 23,720,549.74 | 14,532,177.89 | 63.23% |
| 财务费用 | 1,227,159.69 | 759,600.47 | 61.55% |
| 研发费用 | 15,466,490.36 | 12,727,025.15 | 21.52% |
各项费用上升，反映公司成本管控有提升空间，要平衡费用支出与收益增长关系。
资产负债结构变动，关注潜在风险
应收账款期末余额为3.06亿元，较上年末3.10亿元略有下降，占总资产比例为29.93%。存货期末余额为3717.86万元，较上年末2428.57万元增长52.92%，主因采购的原材料在生产中尚未结转成本。公司需关注应收账款回收风险和存货周转情况，避免不利影响。
和顺电气2025上半年面临营收净利下滑、现金流紧张等挑战，需积极应对市场变化，优化业务结构，加强成本控制与应收账款管理，提升核心竞争力。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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