如通股份（维权）近日发布2025年半年度报告，公司在营收、利润等方面呈现增长，但部分财务指标大幅变动值得关注。以下对关键财务数据深入解读。

营业收入稳健增长，市场拓展成效初显

报告期内，如通股份实现营业收入2.13亿元，较上年同期的1.91亿元增长11.83%。这表明公司市场拓展有成效，产品需求稳定。从业务看，公司主营石油、天然气钻修井钻采井口装备和工具研发、生产与销售，轨道交通产品虽规模小但增速快。通过加大销售开拓、推进轨交产品市场开拓，实现营收持续增长。

净利润与扣非净利润显著提升，盈利能力增强

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为0.58亿元，较上年同期的0.45亿元增长29.64%。得益于营收增加及有效成本控制与运营管理。
2. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.49亿元，较上年同期的0.38亿元增长27.84%。显示核心业务盈利能力增强，经营业绩可持续性好。

基本与扣非每股收益同步上升，股东回报增加

1. 基本每股收益：为0.28元/股，较上年同期的0.22元/股增长27.27%。
2. 扣非每股收益：为0.24元/股，较上年同期的0.18元/股增长33.33%。意味着公司为股东创造价值增加，投资回报率提高。

应收账款规模略升，关注回款风险

应收账款期末余额为2.82亿元，较上年期末的2.71亿元增长4.11%。虽增幅不大，但增加可能带来回款风险，公司需加强管理，确保款项及时收回，降低坏账风险。

应收票据大幅下降，关注结算方式变化

应收票据期末余额为39.9万元，较上年期末的3248.74万元下降98.77%。因票据到期增加和票据回款减少。大幅下降可能影响资金结算效率，公司需关注结算方式变化，确保资金正常流转。

加权平均净资产收益率稳步提升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为4.25%，较上年同期的3.44%增加0.81个百分点。表明公司资产运营效率提高，能更有效利用净资产创造收益。

存货略有下降，关注库存管理

存货期末余额为2.58亿元，较上年期末的2.66亿元下降3.03%。可能是优化库存管理结果，但仍需关注存货结构和周转，避免影响生产销售。

销售费用小幅增长，市场推广持续投入

销售费用为998.95万元，较上年同期的983.22万元增长1.60%。增长幅度小，说明公司在市场推广上稳定投入，维持市场份额与推动销售。

管理费用增长明显，关注管理效率

管理费用为1629.54万元，较上年同期的1271.62万元增长28.15%。大幅增长可能因业务规模扩大、管理复杂度增加，公司需关注管理效率，避免对利润产生负面影响。

财务费用降幅较小，资金成本控制稳定

财务费用为 -176.79万元，较上年同期的 -193.19万元增长8.49%。财务费用为负，利息收入大于利息支出等费用，且增长幅度小，反映公司资金成本控制稳定。

研发费用持续增长，注重技术创新

研发费用为967.58万元，较上年同期的934.05万元增长3.59%。公司持续投入研发，有助于提升产品技术含量与竞争力，符合立足油气钻采领域通过技术创新发展的战略。

经营活动现金流大幅增长，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为8108.42万元，较上年同期的1104.60万元增长634.06%。因现金回款增加，表明公司经营活动创造现金能力显著增强，经营质量提升。

投资活动现金流流出减少，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -1.89亿元，较上年同期的 -2.64亿元增长28.32%。流出减少，可能公司投资策略调整，对投资项目选择更谨慎，或减少大规模投资支出。

筹资活动现金流保持稳定，资金需求平稳

筹资活动产生的现金流量净额为 -4120.12万元，与上年同期持平。表明公司筹资相对稳定，资金需求和融资规模变化不大。

1. 市场风险：产品主要用于油气钻采领域，国际局势和外部经济环境不确定性，可能抑制全球经济，减少能源需求和投资，影响公司所处行业。国际油气价格波动也间接影响产品市场需求。
2. 汇率风险：出口产品多以美元结算，积累部分外币资产。汇率波动影响公司经营成果和利润，也可能影响产品出口。
3. 产品开发风险：所处行业产品标准化程度低，多按需开发。随着产品智能化和深井超深井应用产品使用，单价和开发成本上升，研发有技术风险，新技术开发或产业化未达预期，前期投入可能损失。

总体而言，如通股份2025上半年经营业绩增长，经营活动现金流量出色，但面临市场、汇率和产品开发等风险。投资者关注业绩增长时，需留意这些风险对公司未来发展的影响。

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