营收稳健增长，业务结构有变化
营业收入微增4.48%
报告期内，闽东电力营业收入为2.88亿元，较上年同期的2.76亿元增长4.48%。从业务细分来看：
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 288,380,497.27 | 276,016,537.35 | 4.48% |
| 电力行业收入 | 258,682,200.47 | 266,530,214.02 | -2.94% |
| 地产行业收入 | 25,760,598.97 | 5,556,759.40 | 363.59% |
电力行业收入占营业收入比重89.70%，较上年同期下降2.94%；地产行业收入占比8.93%，同比大增363.59% ，成为营收增长亮点。尽管整体营收增长，但电力主业收入下滑，需关注其后续发展。
净利润增长32.96%，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为7118.82万元，较上年同期的5353.95万元增长32.96%。营业成本为1.53亿元，较上年同期增长5.08%，增速低于营收增速。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 71,188,226.11 | 53,539,509.08 | 32.96% |
| 营业成本 | 152,907,049.36 | 145,510,147.20 | 5.08% |
净利润增长得益于营收增长及成本控制，利润空间扩大，盈利能力提升。
扣非净利润增长16.65%，主业表现良好
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6312.00万元，较上年同期的5411.19万元增长16.65%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 63,120,028.15 | 54,111,920.41 | 16.65% |
扣非净利润增长表明公司核心业务盈利能力增强，主营业务经营策略有效，市场竞争力提升。
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.12元/股增长33.33%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.14元/股。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.16 | 0.12 | 33.33% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 0.14 | - | - |
每股盈利能力增强，为股东创造更多价值，与净利润和扣非净利润增长趋势一致，反映经营业绩提升。
资产质量与风险并存
应收账款增加，关注回收风险
应收账款期末余额为3.30亿元，较上年度末的2.55亿元增加2.00个百分点。账龄情况如下：
| 账龄 | 期末账面余额（元） | 期初账面余额（元） |
|---|---|---|
| 1年以内（含1年） | 131,817,647.57 | 111,859,353.40 |
| 1至2年 | 78,802,085.27 | 61,910,292.06 |
| 2至3年 | 41,769,847.85 | 13,262,837.06 |
| 3年以上 | 136,549,699.73 | 123,817,701.11 |
应收账款增加，或因销售信用政策调整或客户付款周期变长，账龄较长的应收账款占比较大，需关注回收风险，避免坏账影响现金流和利润。
存货略有下降，去化压力仍在
存货期末余额为2.11亿元，较上年度末的2.24亿元下降0.38个百分点。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 211,175,017.33 | 223,658,122.46 |
| 开发产品账面价值 | 206,255,917.17 | 220,284,488.18 |
| 存货跌价准备（开发产品） | 15,592,570.88 | 15,635,460.91 |
存货主要包括开发产品等，虽整体下降，但开发产品规模仍较大，房地产市场不确定，去化速度若不及预期，影响资金回笼和后续项目开发。
费用控制成效不一
销售费用下降20.44%
销售费用为92.04万元，较上年同期的115.69万元下降20.44%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 920,354.60 | 1,156,871.08 | -20.44% |
销售费用下降或因优化销售策略、精简销售渠道，降低运营成本。
管理费用微降1.70%
管理费用为5989.45万元，较上年同期的6093.09万元下降1.70%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 59,894,530.85 | 60,930,916.27 | -1.70% |
公司控制管理活动支出，采取有效成本管理措施，维持运营效率同时降低管理成本。
财务费用下降8.81%
财务费用为1010.82万元，较上年同期的1108.46万元下降8.81%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 10,108,161.77 | 11,084,554.04 | -8.81% |
可能因优化债务结构，降低利息支出或利息收入增加，减轻财务负担。
研发费用未披露，关注创新投入可持续性
报告未提及研发费用相关内容。清洁能源行业竞争激烈，研发投入对公司技术创新、提升竞争力至关重要，投资者需关注公司未来研发投入计划与行动。
现金流表现亮眼，投资筹资有变动
经营活动现金流净额大增1297.15%
经营活动产生的现金流量净额为6056.02万元，较上年同期的433.46万元增长1297.15%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 60,560,180.79 | 4,334,564.23 | 1297.15% |
主要因本报告期收到电费款及财产保险理赔款较上年同期增加，核心业务现金创造能力大幅提升，增强财务健康程度。
投资活动现金流出减少，关注投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 - 2481.40万元，较上年同期的 - 9118.71万元增长72.79%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -24,813,998.04 | -91,187,133.03 | 72.79% |
主要系本报告期投资支付的现金较上年同期减少，反映公司投资策略更谨慎，或前期投资项目进入收获期，减少新投资支出。
筹资活动现金流出减少55.15%
筹资活动产生的现金流量净额为 - 1988.89万元，较上年同期的 - 4434.07万元增长55.15%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -19,888,851.22 | -44,340,660.17 | 55.15% |
主要因上年同期完成公司年度股利支付，本报告期投资活动现金流出较上年同期减少，显示公司筹资资金需求下降或优化筹资安排，降低筹资成本和现金流出。
总体而言，闽东电力2025年上半年发展态势良好，经营现金流大幅增长，净利润提升，但应收账款增加及存货去化问题需关注，投资者应留意相关风险对公司未来发展的影响。
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