2025年10月15日，南京我乐家居（维权）股份有限公司发布2025年第三季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比暴跌107.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长109.71%，值得投资者密切关注。
营收微增，利润显著提升
营业收入：稳中有升，增长2.18%
2025年前三季度，我乐家居营业收入为10.55亿元，较上年同期的10.33亿元增长2.18%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模稳步扩大。
| 时间 | 营业收入（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 10.55 | 2.18% |
| 2024年前三季度 | 10.33 | / |
净利润：大幅增长70.92%，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元，较上年同期的0.81亿元增长70.92%。剔除上年同期股权激励计划摊销费用对净利润的影响金额后，同比增加13.62%。这主要得益于主营业务收入增加、费用减少等综合因素。
| 时间 | 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 1.38 | 70.92% |
| 2024年前三季度 | 0.81 | / |
扣非净利润：增长109.71%，主业表现亮眼
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.20亿元，较上年同期的0.57亿元增长109.71%。主要是归属于上市公司股东的净利润增加所致，反映出公司核心业务的盈利能力大幅提升。
| 时间 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 1.20 | 109.71% |
| 2024年前三季度 | 0.57 | / |
基本每股收益：提升73.32%，股东回报增加
基本每股收益为0.4314元/股，较上年同期的0.2489元/股增长73.32%。主要是归属于上市公司股东的净利润增加所致，意味着股东的每股收益得到显著提高。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 0.4314 | 73.32% |
| 2024年前三季度 | 0.2489 | / |
扣非每股收益：数据未单独披露，整体趋势向好
虽然财报未单独披露扣非每股收益，但结合扣非净利润大幅增长的情况，预计扣非每股收益也呈现良好增长态势。
资产负债结构变动，关注应收账款与存货
应收账款：规模略有上升，需关注回款风险
2025年9月30日，应收账款为0.96亿元，较上年度末的0.93亿元增长3.72%。虽然增幅较小，但仍需关注应收账款的回款情况，以避免坏账风险。
| 时间 | 应收账款（亿元） | 较上年度末增减 |
|---|---|---|
| 2025年9月30日 | 0.96 | 3.72% |
| 2024年12月31日 | 0.93 | / |
应收票据：大幅减少，降幅93.63%
应收票据为45.68万元，较上年度末的716.46万元减少93.63%。这可能反映出公司在结算方式上的调整，或者票据到期兑付等情况。
| 时间 | 应收票据（万元） | 较上年度末增减 |
|---|---|---|
| 2025年9月30日 | 45.68 | -93.63% |
| 2024年12月31日 | 716.46 | / |
加权平均净资产收益率：提升4.79个百分点，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为11.58%，较上年同期增加4.79个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。
| 时间 | 加权平均净资产收益率 | 较上年同期增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 11.58% | 增加4.79个百分点 |
| 2024年前三季度 | / | / |
存货：有所下降，去库存有成效
存货为0.87亿元，较上年度末的1.00亿元下降13.12%。公司在去库存方面取得一定成效，有助于降低库存管理成本和存货跌价风险。
| 时间 | 存货（亿元） | 较上年度末增减 |
|---|---|---|
| 2025年9月30日 | 0.87 | -13.12% |
| 2024年12月31日 | 1.00 | / |
费用控制成效显著，研发投入调整
销售费用：下降17.4%，营销效率提升
2025年前三季度销售费用为2.20亿元，较上年同期的2.66亿元下降17.4%。公司可能在优化营销渠道、控制营销成本方面取得了一定成果，营销效率有所提升。
| 时间 | 销售费用（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.20 | -17.4% |
| 2024年前三季度 | 2.66 | / |
管理费用：降低12.23%，内部管理优化
管理费用为0.71亿元，较上年同期的0.81亿元下降12.23%。反映出公司在内部管理方面进行了优化，管理效率得到提高，成本得到有效控制。
| 时间 | 管理费用（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 0.71 | -12.23% |
| 2024年前三季度 | 0.81 | / |
财务费用：减少17.69%，资金成本降低
财务费用为0.75亿元，较上年同期的0.92亿元减少17.69%。其中利息费用有所下降，利息收入也有所减少，但整体财务费用降低，表明公司资金成本有所降低。
| 时间 | 财务费用（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 0.75 | -17.69% |
| 2024年前三季度 | 0.92 | / |
研发费用：下滑35.77%，研发策略或调整
研发费用为0.31亿元，较上年同期的0.48亿元下降35.77%。公司可能对研发策略进行了调整，减少了部分研发项目投入，这一变化对公司未来创新能力的影响需持续关注。
| 时间 | 研发费用（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 0.31 | -35.77% |
| 2024年前三季度 | 0.48 | / |
现金流波动大，经营现金流出需关注
经营活动产生的现金流量净额：由正转负，销售回款遇阻
经营活动产生的现金流量净额为 -0.11亿元，上年同期为1.59亿元，同比下降107.21%。主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少，这可能对公司的日常运营资金产生一定压力，需关注后续销售回款情况。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -0.11 | -107.21% |
| 2024年前三季度 | 1.59 | / |
投资活动产生的现金流量净额：大幅增长，投资收益可观
投资活动产生的现金流量净额为3.15亿元，上年同期为 -0.10亿元，同比增长327.76%。主要得益于收回投资收到的现金以及取得投资收益收到的现金增加，显示公司投资活动取得了较好的收益。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 3.15 | 327.76% |
| 2024年前三季度 | -0.10 | / |
筹资活动产生的现金流量净额：净流出扩大，偿债压力增加
筹资活动产生的现金流量净额为 -3.63亿元，上年同期为 -2.39亿元，净流出进一步扩大。主要是偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，表明公司偿债压力有所增加。
| 时间 | 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -3.63 | -52.02% |
| 2024年前三季度 | -2.39 | / |
总体来看，我乐家居2025年前三季度净利润等指标表现亮眼，但经营活动现金流量净额的恶化以及研发费用的大幅下降值得投资者高度关注，需进一步观察公司后续经营策略调整及对业绩的影响。
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