神通科技集团股份有限公司（以下简称“神通科技”）近日发布2025年第三季度报告，多项财务数据出现较大幅度变动。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润年初至报告期末同比增长666.65%，应收票据较上年度末增长62.35%。这些大幅变动的数据背后，公司的财务状况究竟如何，又存在哪些潜在风险，值得投资者深入探究。
营收增长显著，市场拓展成效初显
神通科技本报告期营业收入为4.86亿元，较上年同期增长61.66%；年初至报告期末营业收入达13.02亿元，同比增长34.65%。主要系公司客户订单（如主动式油气分离器、A客户新项目等）持续放量所致。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品市场需求旺盛。
| 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 486,234,358.75 | 61.66 | 1,301,961,300.38 | 34.65 |
利润大幅增长，盈利能力显著提升
| 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 48,988,177.83 | 452.62 | 113,266,148.96 | 584.07 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 48,480,724.75 | 440.01 | 109,908,649.51 | 666.65 |
每股收益飙升，股东回报大幅增加
| 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.12 | 500.00 | 0.27 | 575.00 |
应收票据激增，警惕账款回收风险
应收票据期末余额为1.55亿元，较上年度末的9558.63万元增长62.35%，主要系本期收到票据较票据承兑贴现背书多所致。应收票据的增加，一方面反映了公司业务量的增长，但另一方面，如果票据到期无法承兑，可能会转化为应收账款，增加坏账风险。
| 项目 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 155,186,073.75 | 95,586,314.56 | 62.35 |
应收账款上升，关注坏账可能性
应收账款期末余额为5.31亿元，较上年度末的4.59亿元增长15.51%。信用减值损失因应收账款余额增加及账龄递增，本期为 -880.29万元，上年同期为810.03万元。应收账款的增加可能会导致坏账准备计提增加，影响公司利润，投资者需关注公司应收账款的回收情况。
| 项目 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 530,627,000.08 | 459,365,240.79 | 15.51 |
存货规模扩大，或存跌价风险
存货期末余额为2.73亿元，较上年度末的2.25亿元增长21.39%。存货跌价计提本期减少，资产减值损失本期为 -256.03万元，上年同期为 -797.82万元。存货的增加可能是为了满足市场需求，但如果市场需求不及预期，存货可能面临跌价风险，影响公司资产质量。
| 项目 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 272,625,740.12 | 224,743,255.55 | 21.39 |
销售费用下降，市场推广策略或调整
本报告期销售费用为983.58万元，较上年同期的1562.46万元下降37.05%，主要系广告宣传费减少所致。销售费用的下降可能会对公司产品的市场推广产生一定影响，长期来看，需关注其对公司市场份额和销售增长的后续影响。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 9,835,825.70 | 15,624,569.28 | -37.05 |
管理费用降低，运营效率有所提升
管理费用本期为7987.35万元，较上年同期的9941.15万元下降19.65%。管理费用的降低表明公司在运营管理方面可能采取了有效的成本控制措施，运营效率有所提升。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 79,873,542.95 | 99,411,471.87 | -19.65 |
财务费用增加，关注偿债压力
财务费用本期为1530.80万元，上年同期为 -49.81万元。其中利息费用本期为1953.68万元，上年同期为300.10万元。财务费用的增加主要是利息费用的上升，这可能意味着公司的债务规模有所增加，偿债压力加大，投资者需关注公司的债务结构和偿债能力。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） |
|---|---|---|
| 财务费用 | 15,308,034.10 | -498,091.03 |
| 其中：利息费用 | 19,536,806.89 | 3,001,040.32 |
研发费用微降，创新投入需持续关注
研发费用本期为6084.93万元，较上年同期的6298.99万元下降3.40%。在市场竞争激烈的环境下，研发投入的微降可能会对公司未来的产品创新和竞争力产生一定影响，需持续关注公司后续的研发计划和投入情况。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 60,849,305.19 | 62,989,864.97 | -3.40 |
经营现金流大幅改善，运营获现能力增强
年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，较上年同期的3262.22万元增长425.91%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。这表明公司经营活动的获现能力增强，有利于公司的持续发展。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 171,565,096.81 | 32,622,223.93 | 425.91 |
投资现金流净流出，关注投资合理性
投资活动产生的现金流量净额为 -4.02亿元，上年同期为 -4.15亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付。公司持续的投资现金净流出，需关注其投资项目的合理性和未来收益情况，以确保投资能够为公司带来长期的价值增长。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -401,940,247.44 | -415,134,522.96 |
筹资现金流由负转正，关注资金用途
筹资活动产生的现金流量净额本期为670.46万元，上年同期为 -1.34亿元。主要系本期股票期权行权增加筹资活动现金流入，股票回购和偿还债务支出的现金减少所致。筹资现金流的转正表明公司筹资环境有所改善，但需关注所筹资金的用途和效益，确保资金能够有效促进公司发展。
| 项目 | 2025年前三季度（1 - 9月） | 2024年前三季度（1 - 9月） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 6,704,646.19 | -134,180,154.17 |
神通科技在2025年前三季度展现出了强劲的增长态势，净利润、营业收入等关键指标均实现大幅增长。然而，应收票据和应收账款的增加、存货规模的扩大以及财务费用的上升等问题也不容忽视，投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切留意这些潜在风险，以做出更为理性的投资决策。
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