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盛运环保2025年三季报解读:经营现金流增68.04% 扣非净利润涨23.00%

时间:2025年10月24日 00:00

营业收入:小幅稳步增长

2025年1-9月,盛运环保实现营业收入2.39亿元,较上年同期的2.32亿元增长3.16%;其中第三季度单季实现营业收入7741.80万元,较上年同期的7493.24万元增长3.32%。整体来看,公司营收保持小幅稳步增长态势,业务规模呈现平稳扩张节奏。

净利润:前三季微增 单季下滑

2025年1-9月,公司归属于挂牌公司股东的净利润为9487.00万元,较上年同期的9256.07万元增长2.49%;但第三季度单季净利润为2658.63万元,较上年同期的2978.53万元下滑10.74%,单季盈利表现出现阶段性回落。

扣非净利润:前三季大幅增长

2025年1-9月,归属于挂牌公司股东的扣非净利润为8441.65万元,较上年同期的6863.24万元大幅增长23.00%;第三季度单季扣非净利润为2508.79万元,较上年同期的2677.33万元下滑6.30%。前三季扣非净利润的高增长,反映公司核心经营业务盈利水平有明显提升,而非经常性损益对整体净利润的拉动作用有所减弱。

每股收益:与净利润变动同步

2025年1-9月,基本每股收益为0.0270元/股,较上年同期的0.0264元/股增长2.27%;扣非每股收益未单独披露具体数值,但结合扣非净利润变动趋势,核心业务每股盈利同样实现增长。第三季度单季基本每股收益为0.0076元/股,较上年同期的0.0085元/股下滑10.59%,与单季净利润变动趋势一致。

应收账款:规模持续攀升

截至2025年9月30日,公司应收账款余额为2.35亿元,较2024年末的1.97亿元增长19.58%。应收账款规模持续扩大,一方面可能是公司为拓展业务放宽信用政策,另一方面也需关注账款回收风险,若回款效率下降,将对公司资金流动性形成占用。

应收票据:规模大幅缩水

截至2025年9月30日,公司应收票据余额为111.51万元,较2024年末的323.44万元下滑65.52%。应收票据规模的大幅下降,可能与公司结算方式调整、票据到期兑付或背书转让增加有关,一定程度上反映公司在收款端的票据类债权占比降低。

加权平均净资产收益率:盈利效率微降

2025年1-9月,基于净利润计算的加权平均净资产收益率为5.84%,较上年同期的6.13%有所下滑;基于扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为5.20%,较上年同期的4.45%提升0.75个百分点。整体来看,公司净资产盈利效率略有波动,核心业务的净资产盈利水平有所改善。

存货:规模基本稳定

截至2025年9月30日,公司存货余额为1159.01万元,较2024年末的1124.13万元增长3.10%,规模基本保持稳定。存货规模的小幅变动,反映公司生产经营环节的库存管理处于相对平稳状态,未出现明显的积压或短缺情况。

销售费用:同比激增超10倍

2025年1-9月,公司销售费用为107.30万元,较上年同期的9.42万元激增1038.61%。销售费用的大幅增长,可能是公司加大市场拓展力度、增加营销投入所致,但也需关注该类投入的后续转化效率,避免费用投入与营收增长不匹配。

管理费用:同比有所下降

2025年1-9月,公司管理费用为1565.13万元,较上年同期的1764.78万元下降11.31%。管理费用的下降,体现公司在内部管理层面的成本控制取得一定成效,有助于优化整体费用结构。

财务费用:小幅增长

2025年1-9月,公司财务费用为519.85万元,较上年同期的431.55万元增长20.46%。财务费用的增长,主要系利息收入减少所致,报告期内公司利息收入为30.12万元,较上年同期的60.46万元下降50.19%,整体财务费用规模仍处于较低水平。

研发费用:持续增加投入

2025年1-9月,公司研发费用为470.55万元,较上年同期的399.38万元增长17.82%。公司持续增加研发投入,有助于提升核心技术竞争力,为长期业务发展奠定基础,但也需关注研发项目的落地转化情况。

经营活动现金流净额:大幅改善

2025年1-9月,经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元,较上年同期的6768.26万元大幅增长68.04%。据披露,现金流改善主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少所致,报告期内该项支出为5364.94万元,较上年同期的1.20亿元下降55.25%,经营现金流的充裕度提升,将有效增强公司资金流动性。

投资活动现金流净额:由负转正

2025年1-9月,投资活动产生的现金流量净额为412.90万元,较上年同期的-8531.92万元实现由负转正。主要原因是报告期内收回投资收到的现金达8.26亿元,较上年同期的1.62亿元大幅增加,同时投资支付的现金为8.10亿元,较上年同期的1.66亿元增长,整体投资活动现金流入流出规模均有所扩大,但净流入实现转正。

筹资活动现金流净额:无相关收支

2025年1-9月,公司筹资活动现金流入及流出均为0,筹资活动产生的现金流量净额为0,报告期内公司未开展股权融资、债务融资等筹资活动,也无相关偿债、分红等支出。

项目2025年1-9月2024年1-9月变动额变动率
营业收入(万元)23943.0223209.76733.263.16%
归属于挂牌公司股东的净利润(万元)9487.009256.07230.932.49%
扣非净利润(万元)8441.656863.241578.4123.00%
应收账款(万元)23513.3619663.093850.2719.58%
应收票据(万元)111.51323.44-211.93-65.52%
存货(万元)1159.011124.1334.883.10%
销售费用(万元)107.309.4297.881038.61%
管理费用(万元)1565.131764.78-199.65-11.31%
研发费用(万元)470.55399.3871.1717.82%
经营活动现金流净额(万元)11373.216768.264604.9568.04%
投资活动现金流净额(万元)412.90-8531.928944.82-

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