营业收入：连续下滑，营收规模收窄
2025年第三季度，时代万恒单季营业收入为1.01亿元，较上年同期下滑15.75%；年初至报告期末（1-9月）营业收入为2.80亿元，同比下降6.23%。从两年数据对比来看，公司营收规模连续收缩，2025年前三季度营收较2024年同期减少1858.17万元，显示公司主营业务的市场拓展或订单获取能力承压。
| 期间 | 营业收入（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|
| 2025Q3 | 10082.52 | -15.75% |
| 2025年前三季度 | 27965.76 | -6.23% |
归母净利润：近乎腰斩，盈利能力骤降
2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-255.51万元，由盈转亏；年初至报告期末归母净利润仅为167.81万元，同比大幅下滑91.08%，较2024年同期的1880.52万元减少1712.71万元。利润端的大幅缩水，主要受锂电池行业原材料价格下降、市场竞争加剧影响，核心客户销售单价下调导致毛利率承压，进而拖累整体盈利水平。
| 期间 | 归母净利润（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|
| 2025Q3 | -255.51 | 不适用 |
| 2025年前三季度 | 167.81 | -91.08% |
扣非净利润：由盈转亏，主业盈利疲软
2025年第三季度扣非归母净利润为-295.76万元；年初至报告期末扣非归母净利润为-13.92万元，同比由盈转亏，反映公司主营业务本身的盈利性已出现恶化，非经常性损益成为支撑当期归母净利润为正的关键因素。
| 期间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2025Q3 | -295.76 | 不适用 |
| 2025年前三季度 | -13.92 | 由盈转亏 |
每股收益：盈利摊薄幅度显著
2025年第三季度基本每股收益为-0.01元/股；年初至报告期末基本每股收益为0.01元/股，同比大幅下滑83.33%，较2024年同期的0.06元/股减少0.05元。扣非每股收益方面，前三季度为-0.0005元/股，主业盈利对每股收益的贡献已为负，进一步凸显公司盈利质量的下滑。
| 期间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动率 |
|---|---|---|
| 2025Q3 | -0.01 | 不适用 |
| 2025年前三季度 | 0.01 | -83.33% |
应收账款：规模压降，回款效率提升
截至2025年9月30日，公司应收账款余额为1.03亿元，较2024年末的1.18亿元减少1478.87万元，降幅达12.57%。应收账款规模的下降，结合经营活动现金流净额的改善，侧面反映公司在营收下滑的背景下，加强了应收账款的回收管理，回款效率有所提升。
| 报告期 | 应收账款（万元） | 较上年末变动率 |
|---|---|---|
| 2025年9月30日 | 10290.17 | -12.57% |
应收票据：规模缩水，结算结构调整
截至2025年9月30日，公司应收票据余额为872.74万元，较2024年末的1335.88万元减少463.14万元，降幅达34.67%。应收票据的大幅减少，可能与公司调整结算政策、减少商业承兑汇票接受比例，或下游客户支付方式变化有关。
| 报告期 | 应收票据（万元） | 较上年末变动率 |
|---|---|---|
| 2025年9月30日 | 872.74 | -34.67% |
加权平均净资产收益率：盈利效率大幅下滑
2025年第三季度公司加权平均净资产收益率为-0.21%，较上年同期减少1.01个百分点；年初至报告期末该指标为0.15%，同比减少1.47个百分点。净资产收益率的大幅下滑，主要源于归母净利润的骤降，反映公司运用净资产盈利的能力显著削弱。
| 期间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2025Q3 | -0.21% | -1.01 |
| 2025年前三季度 | 0.15% | -1.47 |
存货：去库存成效显现，规模下降
截至2025年9月30日，公司存货余额为9874.54万元，较2024年末的11345.67万元减少1471.13万元，降幅达12.97%。存货规模的下降，一方面可能是公司主动去库存以应对行业需求变化，另一方面也反映出公司存货周转效率的提升，减少了库存积压带来的跌价风险。
| 报告期 | 存货（万元） | 较上年末变动率 |
|---|---|---|
| 2025年9月30日 | 9874.54 | -12.97% |
销售费用：飙升154.2%，销售投入大幅增加
2025年前三季度公司销售费用为1238.94万元，较2024年同期的487.39万元增加751.55万元，同比大幅增长154.2%。销售费用的翻倍增长，或因公司为应对营收下滑加大市场推广、渠道拓展力度，但投入的大幅增加并未扭转营收下滑趋势，投入产出比值得关注。
| 期间 | 销售费用（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 1238.94 | 154.20% |
管理费用：小幅下降，管控初见成效
2025年前三季度公司管理费用为4220.14万元，较2024年同期的4642.13万元减少421.99万元，同比下降9.09%。管理费用的小幅下滑，反映公司在盈利承压的背景下，加强了内部管理费用的管控，压缩了非必要开支。
| 期间 | 管理费用（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4220.14 | -9.09% |
财务费用：利息收入减少，净收益收窄
2025年前三季度公司财务费用为-576.02万元（即净收益576.02万元），较2024年同期的-610.71万元减少34.69万元。变动主要源于利息收入的下降，2025年前三季度利息收入为536.98万元，较2024年同期的692.11万元减少155.13万元，而利息费用仅从2.61万元小幅降至1.98万元，整体财务净收益有所收窄。
| 期间 | 财务费用（万元） | 利息收入（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -576.02 | 536.98 | 1.98 |
| 2024年前三季度 | -610.71 | 692.11 | 2.61 |
研发费用：微幅下降，投入力度基本稳定
2025年前三季度公司研发费用为1880.30万元，较2024年同期的1968.20万元减少87.90万元，同比微降4.47%。研发费用的小幅下滑，整体仍保持在较高水平，说明公司在盈利承压的情况下，未大幅缩减核心技术研发投入，研发力度基本稳定。
| 期间 | 研发费用（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 1880.30 | -4.47% |
经营活动现金流：由负转正，回款能力改善
2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为3054.93万元，较2024年同期的-128.10万元实现由负转正，现金流质量大幅提升。主要得益于销售回款增加，2025年前三季度销售商品收到的现金为2.71亿元，较2024年同期增加1289.80万元；同时材料采购支出减少，购买商品支付的现金为1.40亿元，较2024年同期减少1743.34万元，一增一减带动经营现金流改善。
| 期间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 3054.93 | 由负转正 |
投资活动现金流：净流出收窄，投资规模调整
2025年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-10345.17万元，较2024年同期的-20051.45万元，净流出规模减少9706.28万元。变动主要源于投资结构调整，2025年前三季度收回投资收到的现金为2.40亿元，同时投资支付的现金从2024年的7500万元增至3.80亿元，但收到其他与投资活动有关的现金从3063.07万元大幅增至3.64亿元，对冲了部分投资支出的增加。
| 期间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -10345.17 |
| 2024年前三季度 | -20051.45 |
筹资活动现金流：流入锐减，净额大幅下滑
2025年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为238.28万元，较2024年同期的1534.70万元大幅减少1296.42万元。主要原因是2024年同期公司收到其他与筹资活动有关的现金1.15亿元，而2025年同期仅取得借款266.96万元，筹资流入规模大幅收缩，仅靠少量借款支撑，同时筹资支出规模也从9971.18万元降至28.68万元。
| 期间 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | 238.28 |
| 2024年前三季度 | 1534.70 |
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