营业收入：双期同比均超两成下滑
报告期内，保税科技单季度实现营业收入1.33亿元，较上年同期减少24.25%；年初至报告期末累计营业收入5.53亿元，同比下滑22.65%。从营收结构看，公司核心的仓储及智慧物流业务受下游工厂需求影响，仓储周转速度加快、存储周期缩短，仓储利用率同比下降，成为营收下滑的主要原因。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单季度 | 13253.31 | -24.25% |
| 前三季度 | 55267.45 | -22.65% |
净利润：盈利能力大幅缩水
单季度归属于上市公司股东的净利润为994.53万元，同比大幅下降76.76%；前三季度累计净利润5861.29万元，同比降幅达68.09%。利润下滑幅度远超营收降幅，反映出公司盈利效率的显著降低，除了营收端的压力外，非经常性收益的贡献占比提升也凸显了主业盈利能力的疲软。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单季度 | 994.53 | -76.76% |
| 前三季度 | 5861.29 | -68.09% |
扣非净利润：主业盈利近乎腰斩
扣非净利润的下滑幅度更为惊人，单季度扣非净利润仅为298.64万元，同比暴跌92.52%；前三季度累计扣非净利润4057.53万元，同比下降75.75%。这一数据直接反映出公司主业盈利能力的严重萎缩，扣除政府补助、金融资产收益等非经常性损益后，公司核心业务的盈利水平已降至低位。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单季度 | 298.64 | -92.52% |
| 前三季度 | 4057.53 | -75.75% |
基本每股收益：收益水平大幅回落
单季度基本每股收益为0.01元/股，同比下降75.00%；前三季度基本每股收益为0.05元/股，同比下滑66.67%。每股收益的下滑与净利润的大幅缩水直接相关，公司盈利规模的下降直接传导至股东的每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单季度 | 0.01 | -75.00% |
| 前三季度 | 0.05 | -66.67% |
扣非每股收益：主业每股收益骤降
扣非每股收益同步大幅下滑，单季度扣非每股收益仅约0.0025元/股，同比下降92.52%；前三季度扣非每股收益约0.0338元/股，同比下降75.75%，与扣非净利润的变动幅度完全一致，进一步印证了公司主业盈利能力的恶化。
应收账款：规模小幅波动
2025年9月末，公司应收账款余额为645.61万元，较2024年末的630.15万元小幅增长2.45%，规模整体保持稳定，未出现大幅变动，说明公司在营收下滑的同时，应收账款的管控力度未出现明显松动。
应收票据：规模同比大幅缩减
2025年9月末，公司应收票据余额为233.52万元，较2024年末的444.99万元大幅下降47.52%，应收票据规模的缩减，可能与公司结算政策调整或者下游客户付款方式变化有关。
加权平均净资产收益率：盈利效率显著下滑
单季度加权平均净资产收益率为0.38%，较上年同期减少1.28个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为2.24%，较上年同期减少4.86个百分点。净资产收益率的大幅下滑，反映出公司运用净资产创造利润的能力显著降低，盈利效率处于近年低位。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单季度 | 0.38% | 减少1.28个百分点 |
| 前三季度 | 2.24% | 减少4.86个百分点 |
存货：规模同比大幅攀升
2025年9月末，公司存货余额为4084.84万元，较2024年末的1000.67万元大幅增长308.19%。存货规模的骤增，可能是公司为应对供应链变化增加备货，也可能存在库存积压的风险，需要关注存货的周转效率及减值风险。
销售费用：规模同比有所下降
前三季度公司销售费用为839.80万元，较上年同期的1021.77万元下降17.81%。销售费用的下滑与营收规模的下降相匹配，公司可能在市场拓展方面有所收缩，或者优化了销售费用的管控。
管理费用：管控效果显现
前三季度公司管理费用为7218.53万元，较上年同期的7728.78万元下降6.60%。在营收下滑的背景下，公司通过优化管理流程、压缩管理开支实现了管理费用的小幅下降，一定程度上对冲了营收下滑的影响。
财务费用：由正转负 压力缓解
前三季度公司财务费用为-162.57万元，较上年同期的660.84万元大幅下降124.60%，实现了费用转收益。主要原因是利息费用从上年同期的1012.78万元降至46.90万元，同时利息收入仍保持在215.96万元，利息净支出的大幅减少成为财务费用转负的核心因素。
研发费用：保持稳定投入
前三季度公司研发费用为1120.89万元，较上年同期的1119.00万元基本持平，同比微增0.17%。公司在盈利压力加大的情况下，仍保持了研发投入的稳定，体现了对技术研发的持续重视。
经营活动现金流：由正转负 压力凸显
单季度经营活动产生的现金流量净额为-6688.96万元，同比下降112.65%；前三季度经营活动现金流净额为-8278.39万元，同比下降108.90%。现金流由正转负主要是子公司保税贸易、浙江扬子贸易的供应链管理业务现金流量净额较去年同期大幅减少，反映出公司主业的现金创造能力已出现实质性恶化，现金流压力显著增加。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 单季度 | -6688.96 | -112.65% |
| 前三季度 | -8278.39 | -108.90% |
投资活动现金流：由负转正 收益改善
前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为9261.64万元，较上年同期的-26684.73万元实现大幅转正。主要原因是收回投资收到的现金从上年同期的12256.64万元增至31307.49万元，同时投资支付的现金从38133.41万元降至12637.38万元，投资活动的现金回笼力度显著提升。
筹资活动现金流：净流出规模收窄
前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-4410.33万元，较上年同期的-48255.35万元，净流出规模大幅收窄。主要是公司减少了借款规模，取得借款收到的现金从上年同期的104584.59万元降至2700万元，同时偿还债务支付的现金也从128783.00万元降至3200万元，公司主动收缩了债务融资规模，降低了财务杠杆。
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