营业收入：前三季度微降1.60%

2025年前三季度，常润股份实现营业收入22.00亿元，较上年同期的22.36亿元同比下降1.60%；单季度实现营业收入8.00亿元，同比微增1.73%。整体来看，公司营收规模保持相对稳定，但前三季度的同比下滑也反映出市场端仍存在一定压力。

净利润：单季下滑全年微增

2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为5676.36万元，同比下降14.33%；前三季度累计实现净利润1.64亿元，同比增长7.37%。全年净利润的增长主要依赖于非经常性损益的补充，而单季度盈利能力的下滑需要警惕盈利能力的短期波动风险。

扣非净利润：单季下滑幅度显著

2025年第三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5237.06万元，同比大幅下降20.90%；前三季度扣非净利润为1.55亿元，同比仅增长3.85%。扣非净利润的单季大幅下滑，反映出公司核心业务的盈利承压，盈利质量的下滑值得投资者关注。

基本每股收益：单季降14.80%

2025年第三季度，公司基本每股收益为0.30元/股，同比下降14.80%；前三季度基本每股收益为0.87元/股，同比增长6.78%。每股收益的变动与净利润的变动趋势一致，单季盈利下滑直接拉低了单季每股收益表现。

扣非每股收益：随扣非净利润下滑

2025年第三季度扣非每股收益为0.28元/股（由单季扣非净利润5237.06万元除以总股本1.90亿股计算得出），同比下降20.90%；前三季度扣非每股收益为0.82元/股，同比增长3.85%，与扣非净利润的变动完全匹配，核心盈利指标的下滑直接体现在每股收益上。

应收账款：同比增长6.26%

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为6.78亿元，较上年年末的6.38亿元增长6.26%。应收账款规模的增长，一方面与营收规模的波动有关，另一方面也需要关注公司的应收账款回款能力，警惕坏账风险的提升。

应收票据：同比大幅下滑64.07%

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为935.33万元，较上年年末的2603.07万元大幅下滑64.07%。应收票据的大幅减少，可能与公司结算政策调整、客户付款方式变化有关，也从侧面反映出公司在产业链中的议价能力或客户结构出现了变化。

加权平均净资产收益率：全年微升单季下滑

2025年前三季度，公司加权平均净资产收益率为9.90%，较上年同期增加0.05个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为3.31%，较上年同期减少0.84个百分点。全年指标微升主要得益于净利润的增长，而单季指标下滑则反映出单季盈利对净资产的拉动能力减弱。

存货：同比增长14.98%

截至2025年9月30日，公司存货余额为4.87亿元，较上年年末的4.24亿元增长14.98%。存货规模的增长幅度高于营收的变动幅度，需要关注公司的存货周转效率，警惕存货跌价风险的提升，尤其是在市场需求疲软的背景下，存货积压可能会对公司的现金流和盈利产生压力。

销售费用：同比增长2.64%

2025年前三季度，公司销售费用为7141.64万元，较上年同期的6958.29万元增长2.64%。销售费用的小幅增长，与公司营收规模的基本稳定相匹配，说明公司在市场拓展和客户维护方面的投入保持相对稳定。

管理费用：同比增长1.32%

2025年前三季度，公司管理费用为1.03亿元，较上年同期的1.01亿元增长1.32%。管理费用的小幅增长，主要是公司日常运营管理成本的正常波动，整体费用控制保持稳定。

财务费用：同比增长146.00%

2025年前三季度，公司财务费用为45.23万元，较上年同期的18.39万元增长146.00%。从明细来看，前三季度利息费用为922.30万元，利息收入为705.53万元，利息净支出有所增加，同时可能伴随汇兑损益等其他财务成本的变动，导致财务费用出现大幅增长。

研发费用：同比增长7.36%

2025年前三季度，公司研发费用为2168.56万元，较上年同期的2019.87万元增长7.36%。研发费用的持续投入，体现了公司对技术创新和产品升级的重视，有助于提升公司的长期竞争力，但短期来看也会对盈利产生一定影响。

经营活动产生的现金流量净额：同比降42.56%

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，较上年同期的2.70亿元同比大幅下降42.56%。主要原因是本期经营活动收到的现金较上年同期减少，其中销售商品、提供劳务收到的现金为21.24亿元，同比减少4.48%；收到的税费返还为1.45亿元，同比减少13.18%；收到其他与经营活动有关的现金为4942.67万元，同比减少46.37%。经营现金流的大幅下滑，反映出公司的现金回笼能力减弱，现金流压力有所提升。

投资活动产生的现金流量净额：同比减亏

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，较上年同期的-2.78亿元同比减亏53.57%。前三季度公司收回投资收到的现金为16.20亿元，同比大幅增长164.89%，同时购建长期资产支付的现金为8902.79万元，同比减少43.32%，投资支出的收缩和投资回笼的增加共同带动了投资现金流的改善。

筹资活动产生的现金流量净额：同比减亏

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-6712.85万元，较上年同期的-1.06亿元同比减亏36.83%。前三季度公司取得借款收到的现金为5.63亿元，同比增长364.62%，同时分配股利、利润或偿付利息支付的现金为5371.24万元，同比减少42.61%，筹资成本的下降和借款规模的增加使得筹资现金流的压力有所缓解。

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