本报告期（2025年第三季度）青岛金王实现营业收入4.55亿元，较上年同期减少23.75%；年初至报告期末累计营业收入12.46亿元，较上年同期下降8.50%。从营收数据来看，公司三季度单季营收下滑幅度显著高于累计下滑幅度，显示出第三季度公司的营收端压力进一步加大，市场拓展或订单获取能力有所减弱，营收规模出现明显收缩。

本报告期公司归属于上市公司股东的净利润为2446.20万元，较上年同期增长0.92%；年初至报告期末累计净利润6763.52万元，同比增长4.34%。结合非经常性损益数据来看，本报告期非经常性损益合计162.81万元，仅占当期净利润的6.66%；年初至报告期末非经常性损益合计466.49万元，占累计净利润的6.90%，说明公司净利润的增长主要来自于主营业务的盈利贡献，非经常性损益对净利润的拉动作用较弱。

本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2283.40万元，同比仅增长0.15%；年初至报告期末累计扣非净利润6297.03万元，同比增长4.38%。对比净利润增速，扣非净利润的单季增速大幅低于净利润，累计增速与净利润基本持平，反映出公司主营业务的盈利增长动力略显不足，主业的盈利韧性仍有提升空间。

本报告期基本每股收益为0.0354元/股，较上年同期增长0.85%；年初至报告期末基本每股收益为0.0979元/股，同比增长4.37%。每股收益的变动与净利润的变动趋势完全一致，体现了公司盈利水平的变化直接传导至每股收益指标上，在股本规模未发生明显变化的情况下，每股收益随净利润同步微幅增长。

扣非每股收益的变动与扣非净利润保持同步，本报告期扣非每股收益对应扣非净利润的规模，同比增长0.15%；年初至报告期末扣非每股收益对应累计扣非净利润，同比增长4.38%，反映出扣除非经常性损益后，公司每股的核心盈利水平的真实变动情况。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为4.39亿元，较上年年末的3.92亿元增长11.93%。应收账款规模持续处于较高水平且有所增长，一方面可能是公司为了维持客户关系、拓展市场而放宽信用政策，另一方面也意味着公司的资金被客户占用的规模有所增加，后续的应收账款回收压力仍需关注，若回收不及时可能会对公司的现金流造成一定影响。

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为31.42万元，较上年年末的16.28万元大幅增长92.98%。根据财报披露，应收票据的大幅增长主要是由于本报告期融资租赁业务收到银行承兑票据所致，这一变动与公司新增的融资租赁业务直接相关，也反映出公司在业务结构调整中，票据结算方式的使用有所增加。

本报告期公司加权平均净资产收益率为1.59%，较上年同期下降0.03个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为4.50%，较上年同期提升0.07个百分点。单季收益率的下滑显示出第三季度公司的净资产盈利效率略有下降，而累计收益率的小幅提升则是由于年初至报告期末净利润的增长幅度略高于净资产的增长幅度，整体来看公司的净资产盈利水平基本保持稳定。

截至2025年9月30日，公司存货余额为4.57亿元，较上年年末的3.99亿元增长14.28%。存货规模的增长，一方面可能是公司为了应对原材料价格波动或订单需求而提前备货，另一方面也可能反映出公司的存货周转速度有所放缓，库存消化压力有所显现。若后续市场需求不及预期，可能会存在存货跌价的风险，进而影响公司的盈利水平。

年初至报告期末公司销售费用为6100.61万元，较上年同期的7919.55万元下降22.97%。销售费用的大幅下降，主要是由于公司可能缩减了营销推广、渠道建设等方面的投入，或者是通过优化销售流程、降低运营成本等方式实现了费用的节约。但销售费用的大幅下滑也需要关注是否会对公司的市场拓展和品牌推广造成不利影响，进而影响后续的营收增长。

年初至报告期末公司管理费用为8254.45万元，较上年同期的7654.61万元增长7.84%。管理费用的小幅增长，可能是由于公司在人员薪酬、办公开支、研发管理等方面的投入有所增加，也可能是由于公司规模扩大导致管理成本上升。在营收下滑的背景下，管理费用的增长需要关注公司的管理管控效率，后续是否有进一步优化的空间。

年初至报告期末公司财务费用为5401.84万元，较上年同期的5971.34万元下降9.54%。从财务费用的构成来看，本期利息费用为3882.89万元，较上年同期的4024.67万元下降3.52%，同时利息收入为185.38万元，较上年同期的24.32万元大幅增长662.25%，利息支出的减少和利息收入的增加共同推动了财务费用的下降，反映出公司在资金管理和债务优化方面取得了一定成效。

年初至报告期末公司研发费用为2572.34万元，较上年同期的2883.45万元下降10.79%。研发费用的下降，可能是由于公司调整了研发项目的投入节奏，或者是部分研发项目结项导致费用减少。但在行业竞争日益激烈的背景下，研发投入的减少可能会影响公司的技术创新能力和产品竞争力，后续需要关注公司的研发规划和技术储备情况。

年初至报告期末公司经营活动产生的现金流量净额为-4973.05万元，较上年同期的-14413.06万元增长65.50%（现金流净额由负收窄）。虽然经营活动现金流仍为净流出，但流出规模大幅减少，主要是由于公司销售商品收到的现金基本保持稳定，同时购买商品支付的现金、支付的各项税费等流出项目有所控制，反映出公司的经营活动现金流压力有所缓解，但仍未实现正向净流入，后续仍需关注公司的现金流管理和回款能力。

年初至报告期末公司投资活动产生的现金流量净额为-13707.93万元，较上年同期的1794.05万元大幅下降，由净流入转为净流出。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到10680.13万元，较上年同期的543.16万元大幅增长1866.25%，同时投资支付的现金达到16074.40万元，而上年同期无该项支出，投资支出的大幅增加导致投资活动现金流由正转负，反映出公司本期加大了在固定资产、无形资产以及对外投资方面的投入。

年初至报告期末公司筹资活动产生的现金流量净额为-2262.93万元，较上年同期的-3714.54万元增长39.08%（净流出规模收窄）。本期取得借款收到的现金为123262.24万元，较上年同期的144456.26万元有所下降，同时偿还债务支付的现金为123133.01万元，与借款规模基本持平，反映出公司本期的筹资活动主要以借新还旧为主，同时通过优化债务结构，减少了不必要的筹资支出，使得筹资活动的现金净流出规模有所收窄。

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