2025年年初至报告期末，ST华铭（维权）实现营业收入5.13亿元，较上年同期的4.12亿元同比增长24.36%；其中单三季度实现营业收入2.05亿元，较上年同期的1.35亿元同比增长51.81%。营收增长主要来自热管理业务和ETC业务的收入贡献，公司核心业务板块呈现扩张态势。

2025年年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为-381.42万元，较上年同期的-5269.89万元，减亏幅度达92.76%；单三季度实现归母净利润816.45万元，较上年同期的1863.01万元同比下降56.18%。同期公司实现利润总额98.79万元，较上年同期的-6216.01万元大幅减亏，主要源于营收增长以及资产减值损失、信用减值损失的同比减少。

2025年年初至报告期末，归属于上市公司股东的扣非净利润为-76.32万元，较上年同期的-6215.82万元，减亏幅度达98.77%；单三季度实现扣非净利润729.03万元，上年同期为-2308.15万元，实现扭亏为盈，同比增幅达131.59%。扣非净利润的大幅改善，反映公司主营业务盈利能力的显著提升。

2025年单三季度，公司基本每股收益为0.0451元/股，上年同期为-0.1028元/股，同比增幅达143.87%；扣非每股收益为0.0402元/股（由单季扣非净利润计算），上年同期为-0.1274元/股，实现扭亏。年初至报告期末，基本每股收益为-0.0210元/股，较上年同期的-0.2908元/股减亏92.78%；扣非每股收益为-0.0042元/股，较上年同期的-0.3430元/股减亏98.77%。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为4.38亿元，较上年年末的3.52亿元同比增长24.42%，主要因报告期内热管理业务营收增加，对应应收账款规模同步扩大。应收账款增长与营收增长幅度匹配，整体处于合理区间，但需关注后续回款节奏。

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为588.59万元，较上年年末的1089.97万元同比下降46.00%，主要因年初持有的票据到期回款，无新增大额应收票据，票据规模大幅收缩。

2025年单三季度，公司加权平均净资产收益率为0.57%，上年同期为-1.32%，同比提升1.89个百分点；年初至报告期末，加权平均净资产收益率为-0.26%，较上年同期的-3.68%提升3.42个百分点，接近转正。这一指标的改善，反映公司净资产盈利能力的显著修复。

截至2025年9月30日，公司存货余额为3.67亿元，较上年年末的3.50亿元同比增长4.80%，主要因热管理业务备货增加。报告期内，公司资产减值损失为-1056.53万元，较上年同期的-563.89万元同比增长87.36%，主要是热管理业务存货跌价准备计提增加，需关注存货周转及减值风险。

2025年年初至报告期末，公司销售费用为2376.88万元，较上年同期的2301.09万元同比增长3.29%，规模基本稳定，与营收增长幅度匹配，未出现大幅波动。

2025年年初至报告期末，公司管理费用为6001.76万元，较上年同期的5369.59万元同比增长11.77%，主要因公司业务扩张带来的管理运营成本增加，整体增幅处于合理区间。

2025年年初至报告期末，公司财务费用为186.79万元，较上年同期的148.26万元同比增长25.98%。但从明细看，公司利息收入为784.04万元，利息费用为512.90万元，仍实现财务净收益，整体财务成本压力较小。

2025年年初至报告期末，公司研发费用为3743.50万元，较上年同期的4087.43万元同比下降8.41%，研发投入规模有所收缩，需关注对公司长期技术竞争力的影响。

2025年年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为9538.38万元，上年同期为-5947.22万元，同比增幅达260.38%，主要因年初银行冻结资金解冻，同时营业回款情况较好。经营现金流的转正，反映公司造血能力的大幅改善。

2025年年初至报告期末，公司投资活动产生的现金流量净额为-4116.68万元，上年同期为3717.83万元，同比下降210.73%，主要因报告期内支付聚铭大厦工程款，购建长期资产支出增加，同时投资支付现金规模扩大。

2025年年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为-4387.29万元，上年同期为-7774.18万元，同比增长43.57%，净流出规模收窄，主要因报告期内偿还5000万元可转债，同时借款规模有所增加，整体筹资压力有所缓解。

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