2025年第三季度，宇通重工单季度营业收入为7.31亿元，同比下滑28.65%；年初至报告期末实现营业收入23.91亿元，同比微降4.58%。

不过公司披露，若剔除已转让的傲蓝得、绿源餐厨环卫服务业务及股权出售损益影响，前三季度核心整车业务实现营业收入21.82亿元，同比增长9.5%，显示出公司核心业务的经营韧性。

2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为6848.94万元，同比大幅增长44.23%；前三季度累计实现归母净利润1.87亿元，同比增长43.16%。

利润高增主要来自两大动力：一是核心整车业务新能源设备销量增长，带动主业盈利提升；二是报告期内转让傲蓝得、绿源餐厨股权，形成大额投资收益，成为利润增长的重要补充。

2025年第三季度，公司扣非归母净利润为4100.38万元，同比增长33.38%；前三季度累计扣非归母净利润为1.11亿元，同比增长14.15%。

扣非净利润增速低于归母净利润，主要因归母净利润中包含了股权处置等非经常性损益，扣非数据更能反映主业盈利状况，前三季度14.15%的增速，体现出公司主业盈利处于稳步回升通道。

2025年第三季度，公司基本每股收益为0.1272元/股，同比增长44.32%；前三季度基本每股收益为0.3497元/股，同比增长43.94%，与归母净利润增速基本同步。

扣非每股收益方面，第三季度及前三季度数据随扣非净利润同向增长，前三季度扣非每股收益对应扣非净利润规模，反映出主业盈利对每股收益的支撑作用。

截至2025年9月30日，公司应收账款余额为7.25亿元，较2024年末的13.24亿元下降45.19%。

应收账款的大幅减少，一方面得益于公司回款政策的优化，另一方面也与公司剥离环卫服务业务、调整业务结构有关，应收账款规模压降有助于降低公司坏账风险，优化资产质量。

截至2025年9月30日，公司应收票据余额为4317.77万元，较2024年末的9524.45万元下降54.67%。

应收票据规模的大幅下降，与公司整体营收结构调整、回款方式变化相关，也从侧面反映出公司在产业链中议价能力的调整，或者对票据类回款的偏好降低。

2025年第三季度，公司加权平均净资产收益率为2.98%，较上年同期增加0.87个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为7.55%，较上年同期增加2.22个百分点。

净资产收益率的提升，主要源于公司净利润的大幅增长，在净资产规模基本稳定的情况下，盈利水平的提升直接带动了净资产收益率的上行，反映出公司自有资本的获利能力显著增强。

截至2025年9月30日，公司存货余额为3.21亿元，较2024年末的2.84亿元增长12.80%。

存货规模的小幅增长，主要因公司整车业务新能源设备销量增长，备货需求有所增加。从规模来看，存货占流动资产的比例约为9.65%，处于相对合理水平，整体库存压力可控。

2025年前三季度，公司销售费用为1.56亿元，较上年同期的1.68亿元下降7.12%。

销售费用的下降，主要得益于公司对销售环节的费用管控，或是因业务结构调整（剥离环卫服务业务）导致相关销售支出减少，费用率（销售费用/营业收入）从上年同期的6.72%降至6.55%，费用管控效果显现。

2025年前三季度，公司管理费用为9792.54万元，较上年同期的7747.47万元增长26.40%。

管理费用增长主要因报告期内公司处置相关业务，产生了安置职工等一次性费用，同时随着核心业务的发展，日常管理运营支出也有所增加，费用率从上年同期的3.09%升至4.10%。

2025年前三季度，公司财务费用为-675.44万元，较上年同期的-1096.68万元收窄38.40%。

财务费用由负收窄主要源于利息收入的减少：报告期内公司利息收入为769.09万元，较上年同期的1508.30万元下降49.01%，同时利息费用从254.26万元降至65.28万元，不过利息收入的降幅远大于利息费用，最终导致财务费用由负收窄。

2025年前三季度，公司研发费用为1.05亿元，较上年同期的8946.00万元增长17.89%。

研发费用的增长，体现出公司对新能源设备等核心业务的技术投入力度持续加大，研发费用率从上年同期的3.57%升至4.41%，为公司核心业务的技术竞争力提升提供支撑。

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.13亿元，较上年同期的3.53亿元大幅下降131.98%，由净流入转为净流出。

主要原因是公司为支持新能源汽车产业健康发展，加快压缩供应商账期，降低应付账款周转天数，报告期内购买商品、接受劳务支付的现金达到19.89亿元，较上年同期的15.66亿元增长27.06%，导致经营活动现金流出大幅增加，现金流压力凸显。

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5.94亿元，较上年同期的-1.25亿元，净流出规模进一步扩大。

一方面，报告期内公司收回投资收到的现金达到33.81亿元，同时取得投资收益收到的现金3726.39万元，处置子公司收到现金9718.51万元，投资活动现金流入合计36.36亿元；另一方面，公司投资支付的现金高达42.03亿元，远超上年同期的21.31亿元，最终导致投资活动净流出规模大幅增加。

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，较上年同期的-2.21亿元，净流出规模收窄26.97%。

报告期内公司吸收投资收到的现金3149.00万元，筹资活动现金流入合计3362.42万元；现金流出方面，分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.69亿元，较上年同期的2.14亿元下降21.36%，同时支付其他与筹资活动有关的现金也有所减少，最终带动筹资活动净流出规模收窄。

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