2025年前三季度，申华控股实现营业收入32.30亿元，较上年同期的31.07亿元同比增长3.95%；单季度第三季度实现营业收入9.15亿元，同比增长6.10%。营收规模虽有小幅扩张，但营业成本增长更快，前三季度营业成本达31.20亿元，同比增长7.20%，明显高于营收增速，显示公司在成本端面临一定压力。

前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-8905.41万元，较上年同期的-5623.83万元，亏损幅度同比扩大58.35%；第三季度单季净利润为-2974.06万元，同比扩大71.80%。

从利润变动原因看，主要是上年同期公司收到大额债权受偿款，冲回了以前年度计提的信用减值损失，使得同期利润基数较高；而本期无此类收益，叠加市场及主机厂双重压力，最终导致亏损规模扩大。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9324.36万元，较上年同期的-8590.14万元，亏损幅度仅同比扩大8.55%，远低于净利润的扩张幅度。第三季度单季扣非净利润为-3144.69万元，同比扩大49.86%。这一差异主要源于非经常性损益的影响，前三季度公司非经常性损益合计为418.95万元，一定程度上对冲了主业亏损。

前三季度基本每股收益为-0.0458元/股，较上年同期的-0.0289元/股，同比下滑58.48%；第三季度单季基本每股收益为-0.0153元/股，同比下滑71.91%。扣非每股收益方面，前三季度为-0.0479元/股，单季度为-0.0162元/股，变动趋势与扣非净利润一致。

前三季度公司加权平均净资产收益率为-11.471%，较上年同期减少4.03个百分点；第三季度单季为-3.987%，较上年同期减少1.64个百分点。净资产收益率持续为负且进一步下滑，反映公司自有资本的盈利效率持续恶化，亏损状态下净资产不断被侵蚀。

截至2025年9月末，公司应收账款余额为1.26亿元，较2024年末的2.05亿元，同比减少38.52%。应收账款规模的大幅下降，主要得益于公司在信用政策和账款回收上的管控力度加强，一定程度上降低了坏账风险，优化了资产结构。

截至2025年9月末，公司存货余额为7.70亿元，较2024年末的8.57亿元，同比减少10.15%。在营收小幅增长的背景下，存货规模下降，显示公司去库存策略取得成效，存货周转效率有所提升，减少了库存积压带来的跌价风险和资金占用压力。

销售费用：规模小幅收缩

前三季度公司销售费用为7691.38万元，较上年同期的8128.37万元，同比减少5.38%。销售费用的下降，主要源于公司在营销推广、渠道建设等环节的精细化管控，在营收微增的背景下实现了费用节约。

管理费用：压降幅度显著

前三季度管理费用为9724.44万元，较上年同期的12314.59万元，同比减少21.03%。管理费用的大幅下降，是公司深化精细化管理、优化内部流程、压缩行政开支的直接体现，降本增效成果显著。

财务费用：利息支出减少带动下降

前三季度财务费用为4738.16万元，较上年同期的5578.32万元，同比减少15.06%。其中利息支出为4799.17万元，同比减少16.51%，主要是公司持续强化资金管理，优化债务结构，压缩了部分银行借款及票据融资，使得利息成本有所降低。

经营活动现金流：净额大幅下滑

前三季度经营活动产生的现金流量净额为3811.00万元，较上年同期的11846.38万元，同比锐减67.83%。主要原因是本期购销商品净现金流入较上年同期减少，尽管销售商品收到的现金同比增长2.47%，但购买商品支付的现金同比增长6.50%，使得经营活动现金净流入规模大幅收缩。

投资活动现金流：净流出收窄

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-956.72万元，较上年同期的-2426.23万元，净流出规模同比减少60.57%。主要是本期收回投资收到的现金同比增加22.21%，同时投资支付的现金同比减少2.32%，使得投资端现金净流出压力有所缓解。此外，公司加强对参股公司的经营管理，参股公司大幅减亏，也带动投资收益同比增长70.89%。

筹资活动现金流：净流出规模扩大

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-10326.17万元，较上年同期的-7836.05万元，净流出规模同比扩大31.78%。一方面，公司本期取得借款收到的现金同比减少25.86%，同时偿还债务支付的现金虽有减少，但支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅增加428.0%，最终导致筹资活动现金净流出进一步扩大，反映公司在融资端的收缩和偿债压力。

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