2025年第三季度，万里股份实现营业收入1.16亿元，较上年同期微增2.95%；但年初至报告期末，公司营业收入为3.59亿元，同比下滑5.74%，较上年同期的3.81亿元减少了2183.02万元。从营收趋势看，单季的小幅增长未能扭转前三季整体下滑的态势，公司主业营收规模仍处于收缩通道。

2025年第三季度，万里股份归属于上市公司股东的净利润为-1447.52万元；年初至报告期末，净利润为-3315.73万元，较上年同期的-2495.75万元，亏损幅度扩大32.85%。公司表示，亏损增加主要源于销售收入同比下滑以及研发投入的增加。

2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1460.70万元，略低于同期净利润；年初至报告期末，扣非净利润为-3344.84万元，同样略低于同期的-3315.73万元净利润，说明非经常性损益为公司当期利润带来小幅正向补充，前三季公司非经常性损益合计为14.56万元。

2025年第三季度，公司基本每股收益为-0.09元/股；年初至报告期末为-0.22元/股，较上年同期的-0.16元/股，每股亏损额增加0.06元，亏损幅度扩大37.5%，与净利润的变动趋势一致，均反映出公司盈利水平的持续恶化。

结合扣非净利润和公司股本规模计算，2025年第三季度扣非每股收益约为-0.095元/股，前三季扣非每股收益约为-0.218元/股，略低于同期基本每股收益，变动趋势与扣非净利润完全匹配。

截至2025年9月30日，万里股份应收账款余额为8282.92万元，较2024年末的7544.12万元增长9.8%。在公司前三季营收同比下滑的背景下，应收账款反而出现增长，一定程度上反映出公司在下游客户中的议价能力有所减弱，或为了维持营收规模放宽了信用政策。

2025年第三季度，公司加权平均净资产收益率为-2.77%，较上年同期下降0.9个百分点；年初至报告期末为-6.24%，较上年同期下降2.4个百分点。这一指标的持续下滑，直接反映出公司净资产的盈利效率在不断降低，股东权益的回报能力持续走弱。

截至2025年9月30日，公司存货余额为1.15亿元，较2024年末的1.14亿元小幅增长0.82%。在营收下滑的背景下，存货规模未出现明显下降，需关注存货的库龄结构及跌价风险，尤其是如果存在滞销或过时的存货，可能会对未来利润产生进一步侵蚀。

2025年前三季度，公司销售费用为911.93万元，较上年同期的874.48万元增长4.28%。在营收下滑的情况下，销售费用的小幅增长，说明公司为了维持客户资源或拓展市场，并未压缩销售端的投入，但投入的效果尚未在营收上体现。

2025年前三季度，公司管理费用为1629.33万元，较上年同期的1339.81万元增长21.61%。管理费用的大幅增长，对公司当期利润形成了额外的压力，需关注公司在管理效率提升或费用管控方面的措施。

2025年前三季度，公司财务费用为-7.57万元，较上年同期的-9.31万元减少18.72%，即利息净收益同比减少了1.74万元，主要是由于公司利息收入或利息支出的变动导致。

2025年前三季度，公司研发费用为486.18万元，较上年同期的83.87万元暴增480.86%，是各项费用中增幅最大的项目。公司将亏损扩大的原因之一归于研发投入增加，这一投入若能转化为技术优势或新产品，未来可能对业绩形成支撑，但短期来看，确实显著增加了当期的成本压力。

2025年第三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为346.53万元；年初至报告期末为-4122.59万元，较上年同期的-1069.14万元，净额下降285.59%，流出规模大幅扩大。公司表示，主要是销售收入同比下滑带来的回款金额下降，这也印证了公司营收质量的降低，经营性现金流的恶化进一步加剧了公司的资金压力。

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-463.55万元，较上年同期的-143.88万元，净流出规模扩大222.17%。主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到463.55万元，较上年同期的144.68万元大幅增加220.4%，公司在当期仍有一定规模的资本性支出。

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为4191.03万元，上年同期无相关流入。主要是由于公司在2025年9月收到重庆市第五中级人民法院划转的仲裁案件执行款4191.03万元，这笔资金一定程度上缓解了公司因经营性现金流大幅流出带来的资金压力。

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