2025年前三季度，晶华微（维权）实现营业收入12316.97万元，同比增长27.32%；其中第三季度单季营收4454.72万元，同比增长21.80%，环比增长7.13%，单季度销售业绩连续改善。

从细分业务来看，医疗健康SoC芯片收入占比33.97%，其中人体健康参数测量芯片收入同比大增158.35%，带HCT功能的血糖仪专用芯片已实现头部客户批量交付；工业控制及仪表芯片收入占比41.84%，工业控制芯片收入同比增长24.21%，主要得益于新一代变送器单芯片等解决方案的推广；智能感知SoC芯片收入占比23.67%，增量主要来自并购的晶华智芯智能家电控制芯片业务。

不过受关税政策扰动，公司智能健康衡器、数字万用表及智能家电控制芯片的市场需求受到部分抑制，后续仍需关注外部政策环境对业务的影响。

2025年前三季度，晶华微归属于上市公司股东的净利润为-3084.07万元，第三季度单季净亏损787.90万元。同期扣非净亏损进一步扩大至4114.77万元，第三季度扣非净亏损1121.86万元。

亏损扩大主要源于公司扩张期的成本费用高企：一方面研发和销售人员增加带来人力成本上升，另一方面新产品研发导致材料投入增长。前三季度公司股份支付费用为949.79万元，剔除该影响后，归属于上市公司股东的净利润为-2134.28万元，仍处于亏损状态。

2025年前三季度，公司基本每股收益为-0.26元/股，扣非每股收益为-0.34元/股；第三季度单季基本每股收益-0.07元/股，扣非每股收益-0.09元/股。

每股收益亏损幅度扩大，一方面是净利润亏损规模增加，另一方面是公司股本从9297.44万股增至12089.11万股，股本摊薄进一步拉低了每股收益水平。

2025年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-2.45%，较上年同期减少1.89个百分点；第三季度单季该指标为-0.63%，较上年同期减少0.32个百分点。

净资产收益率持续下滑，核心是公司净利润亏损扩大，而同期归属于上市公司股东的所有者权益从126525.03万元微降至124663.94万元，盈利端的恶化幅度远超净资产规模的变化，反映公司自有资本的盈利能力持续走弱。

2025年9月末，公司应收账款余额为2619.56万元，较上年末的3079.49万元减少14.93%。

应收账款规模的下降，结合前三季度营收同比增长27.32%的表现，说明公司在业务扩张的同时，回款管理能力有所提升，资金占用压力有所缓解。

2025年9月末，公司存货余额为5968.39万元，较上年末的6345.02万元减少5.94%。

在营收同比增长的背景下，存货规模小幅下降，说明公司存货周转效率有所提升，库存管控能力较强，未出现明显的库存积压风险。

2025年前三季度，公司销售费用为1290.99万元，较上年同期的765.97万元增长68.54%，增幅远超同期27.32%的营收增速。

销售费用高增主要源于公司积极开拓市场，销售人员数量增加带来人力成本上升，以及市场推广投入加大，反映公司正处于市场扩张期，后续需关注销售费用的投入效率能否持续转化为营收增长。

2025年前三季度，公司管理费用为3006.29万元，较上年同期的2323.54万元增长29.38%。

管理费用增长主要是公司在优化人员结构、提升人均效能的短期调整中，相关费用有所增加，同时业务规模扩张也带来了管理成本的上升。

2025年前三季度，公司财务费用为-192.53万元，上年同期为-212.49万元，财务费用净额为净收益状态，主要源于公司利息收入较高。

其中前三季度利息收入266.46万元，利息支出73.36万元，利息收入完全覆盖支出后仍有较多结余，反映公司账面资金仍具备一定的利息收益能力。

2025年前三季度，公司研发费用为6617.21万元，较上年同期的5019.30万元增长31.84%，研发投入占营业收入的比例达53.72%，较上年同期提升1.84个百分点。

研发投入高增主要源于两方面：一是研发材料投入增加，二是研发人员数量增长带来人力成本上升。截至前三季度，公司在研芯片项目数量较上年同期增长20.59%，流片次数同比翻倍至100%，持续的高研发投入是公司产品迭代和新业务布局的核心支撑，但也在短期加剧了亏损压力。

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-3355.11万元，上年同期为-3162.42万元，净流出规模有所扩大。

经营活动现金流入小计14801.03万元，同比增长41.81%，主要源于销售商品收到的现金随营收增长增至14186.35万元；但经营活动现金流出小计18156.14万元，同比增长33.49%，其中购买商品支付的现金从4994.13万元增至7612.02万元，支付给职工的现金从6832.67万元增至7785.34万元，上下游资金占用及人力成本的上升，导致经营活动现金流持续净流出。

2025年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-48418.37万元，上年同期为-16367.84万元，净流出规模同比大增195.81%。

前三季度投资活动现金流入小计89484.50万元，其中收到其他与投资活动有关的现金89100万元；投资活动现金流出小计137902.87万元，其中支付其他与投资活动有关的现金133300万元，购建固定资产、无形资产等支付1602.87万元，还有3000万元的投资支付。大额的资金调度反映公司在调整投资布局，不过持续大规模的投资现金净流出，对公司整体资金面形成较大压力。

2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1162.82万元，上年同期为-643.66万元，净流出规模同比增长80.66%。

前三季度公司筹资活动现金流入小计2273.19万元，其中取得借款2000万元，吸收投资273.19万元；现金流出小计3436.01万元，其中偿还债务3000万元，支付其他与筹资活动有关的现金389.53万元。债务偿还金额远大于新增借款，公司筹资端呈现净回笼状态，后续需关注公司的资金储备能否支撑业务扩张需求。

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