四川天微电子（*ST天微）2025年年度报告显示，公司全年实现营业收入1.50亿元，同比增长93.16%；归属于上市公司股东的净利润3413.34万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损2611.24万元；扣除非经常性损益后的净利润1947.90万元，同样实现扭亏为盈。

主要财务数据变动表

公司表示，营收增长主要得益于国家宏观政策推动下，整车任务进度加快，带动灭火抑爆系统等产品交付节奏提速。净利润扭亏为盈则主要因收入增长及减值损失减少。

费用变动情况表

研发投入方面，公司2025年研发费用2092.29万元，同比下降4.88%，研发投入占营业收入比例13.93%，较上年下降14.36个百分点。截至报告期末，公司研发人员103人，占总人数34.33%，研发人员平均薪酬16.95万元。

公司经营活动产生的现金流量净额为-684.55万元，同比大幅下降143.15%，主要因收入增加导致支付货款及税金金额上升。投资活动现金流净额-1139.17万元，主要为购建固定资产及理财产品投资；筹资活动现金流净额247.25万元，主要系子公司收到少数股东投资款。

现金流变动表（单位：万元）

军品审价风险：或致净利润骤降285%

公司主要产品军用灭火抑爆系统尚未完成军品审价，以暂定价格确认收入。报告显示，若审定价格较暂定价格下降15%，将导致2025年净利润减少9746.24万元，占当期净利润的285.53%，调整后净利润将亏损6332.89万元。

审价变动对净利润影响模拟表（单位：万元）

客户集中风险：第一大客户占比75.3%

公司对前五大客户销售额占比88.14%，其中第一大客户销售额占比75.30%，客户集中度极高。若主要客户订单减少或合作终止，将对公司经营产生重大不利影响。

退市风险：虽暂缓解但仍需警惕

公司因2024年财务指标触及退市风险警示标准被实施*ST，2025年虽已不触及相关标准并申请撤销，但未来若业绩波动或财务指标不达标，仍存在退市风险。

报告显示，董事长巨万里报告期内从公司获得的税前报酬总额为104.85万元，总经理张超为41.79万元，副总经理陈从禹39.76万元，副总经理陈建40.94万元。

高管薪酬表（单位：万元）

尽管天微电子2025年营收和利润实现双增长，但经营性现金流恶化、军品审价不确定性、客户集中度高等风险仍不容忽视。投资者应密切关注公司审价进展、现金流改善情况及客户合作稳定性，审慎评估投资风险。

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