2025年TCL智家实现营业收入185.31亿元，同比微增0.93%；归母净利润11.23亿元，同比增长10.22%；扣非归母净利润11.22亿元，同比增长12.47%。基本每股收益1.04元/股，同比增长10.64%；扣非每股收益1.04元/股，同比增长12.47%。

从季度数据来看，公司盈利呈现前高后低的特征：

第四季度归母净利润环比大幅下滑，主要受诉讼和解支出影响，当期营业外支出达3.18亿元，其中诉讼赔偿款2.68亿元。

2025年公司期间费用合计20.15亿元，同比增长0.95%，与营收增速基本匹配，费用管控成效显著。

销售费用增长驱动外销扩张

销售费用6.89亿元，同比增长7.69%，主要因外销收入同比增长6.74%，带动职工薪酬、进出口费用、保险费用等增加。公司海外市场收入达144.05亿元，占总营收的77.73%，同比提升4.23个百分点，全球化战略成效显著。

管理费用微降，运营效率提升

管理费用7.11亿元，同比微降1.24%，主要通过优化内部流程、降本增效实现，体现公司精细化管理能力。

财务费用收益收窄，汇兑收益减少

财务费用-0.65亿元，同比减少0.90亿元，主要因汇率变动导致汇兑收益同比减少。公司通过开展外汇套期保值业务对冲汇率风险，全年远期外汇合约交易金额达346.88亿元。

研发投入创新高，技术壁垒筑牢

研发费用6.80亿元，同比增长5.86%，占营收比例提升至3.67%。公司研发人员数量达1296人，同比增长20.67%；全年新增授权专利363项，累计拥有授权专利2725项。

在技术创新方面，公司成果丰硕：- 冰箱领域：原创双磁鲜科技、微环境多效调控技术等被认定为国际领先水平，TCL双磁鲜冰箱入选行业首批新国标一级能效目录- 洗衣机领域：发布第二代超级筒“大眼萌 超级筒”，实现1.33超高洗净比，刷新行业天花板

经营现金流稳步增长

经营活动产生的现金流量净额25.45亿元，同比增长13.28%，主要得益于营收增长及应收账款回款改善。公司通过应收账款保理、票据贴现等方式优化现金流，全年保理应收账款9.10亿元，贴现银行承兑汇票9.69亿元。

投资现金流净额同比下降58.62%

投资活动产生的现金流量净额-16.16亿元，同比减少6.0亿元，主要因本期到期收回的理财产品较同期减少。公司期末交易性金融资产达21.90亿元，同比增长173.9%，主要为银行理财产品。

筹资现金流净额基本稳定

筹资活动产生的现金流量净额-10.24亿元，同比减少0.25亿元。公司期末短期借款7.65亿元，同比增长28.13%；长期借款1.17亿元，同比增长2.94%，整体负债结构保持稳健。

原材料价格波动风险

公司生产成本中原材料占比达84.20%，若大宗商品价格大幅波动，将直接影响公司盈利水平。

国际贸易摩擦风险

公司海外营收占比近80%，若主要出口国贸易政策调整、关税壁垒增加，将对出口业务造成不利影响。公司已通过在泰国建设生产基地应对关税风险，泰国30万台冷柜分厂已于2025年12月投产。

市场竞争加剧风险

家电行业竞争激烈，若公司不能持续保持技术创新和产品竞争力，市场份额可能被竞争对手抢占。

汇率波动风险

公司出口业务主要以美元和欧元结算，汇率波动将影响公司汇兑损益。2025年汇兑收益同比减少1.0亿元，对财务费用产生一定影响。

2025年公司董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计681.10万元：

彭攀、陈绍林、张荣升等董事因在关联方任职，未在公司领取报酬。

2025年TCL智家在全球家电市场波动的背景下，凭借全球化布局、技术创新和成本管控，实现了营收利润稳步增长，经营现金流质量优异。但也面临原材料价格波动、国际贸易摩擦等风险挑战。

展望2026年，公司将继续推进全球化战略，加大新兴市场开拓力度；冰箱业务坚持全球平台+区域配置，洗衣机业务持续做强超级筒IP；同时加快数字化与智能化转型，提升全价值链能力，有望实现持续稳健发展。

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