营业收入小幅下滑

2025年公司实现营业收入43.24亿元，较2024年的44.31亿元同比下降2.42%。分业务看，通用照明业务实现营收36.05亿元，同比下降4.76%，是营收下滑的主要因素；车载业务逆势增长，实现营收6.72亿元，同比上升12.69%，成为公司业绩的重要支撑。分地区看，国内市场营收9.87亿元，同比增长26.76%，海外市场营收33.26亿元，同比下降8.49%，海外市场需求疲软是营收整体下滑的主要原因。

净利润及扣非净利润双降

归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比下降23.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.07亿元，同比大幅下降30.82%，扣非净利润下滑幅度远超净利润，显示公司主营业务盈利能力承压。

每股收益同步下滑

基本每股收益0.5651元/股，同比下降23.15%；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.4423元/股，同比下降30.13%，与净利润、扣非净利润的下滑趋势一致。

整体费用规模收缩

2025年公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计46.04亿元，较2024年的43.89亿元有所增长，但研发费用的大幅下滑是费用结构的显著变化。

销售费用小幅增长

销售费用1.77亿元，同比增长5.86%，主要系市场推广费增加，本期市场推广费3453.83万元，较上年的2723.18万元增长26.83%，显示公司加大了市场拓展力度。

管理费用平稳增长

管理费用2.16亿元，同比增长2.81%，增长主要来自职工薪酬和中介费，本期职工薪酬1.16亿元，较上年的1.03亿元增长12.11%，中介费1682.37万元，较上年的1258.88万元增长33.64%，费用增长较为平稳。

财务费用由负转正

财务费用-4978.07万元，上年同期为-10964.67万元，主要系本期汇兑损失增加，本期汇兑损益2532.88万元，上年同期为-3098.25万元，汇率波动对公司财务费用产生较大影响。

研发费用大幅锐减

研发费用1.18亿元，同比大幅下降31.51%，主要系本期研发项目减少。从研发费用结构看，职工薪酬6027.05万元，较上年的9651.85万元下降37.56%；消耗材料2443.31万元，较上年的4382.43万元下降44.25%，研发投入的大幅减少可能影响公司未来的技术竞争力。

研发人员规模稳定

公司研发人员数量为367人，占公司总人数的11.14%。从学历结构看，硕士研究生23人，本科241人，专科87人，高中及以下16人，本科及以上学历占比72.48%，研发人员整体学历水平较高。从年龄结构看，30岁以下152人，30-40岁154人，40-50岁57人，50-60岁4人，研发人员以中青年为主，团队结构较为合理。

研发投入强度下降

研发投入合计1.18亿元，研发投入总额占营业收入比例为2.72%，较上年的3.87%下降1.15个百分点，研发投入强度的下降与研发费用的大幅减少一致。

经营活动现金流小幅下滑

经营活动产生的现金流量净额5.75亿元，同比下降1.75%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金44.00亿元，较上年的44.11亿元小幅下降0.25%，同时购买商品、接受劳务支付的现金35.71亿元，较上年的35.48亿元增长0.62%，经营活动现金流整体保持稳定。

投资活动现金流净额收窄

投资活动产生的现金流量净额-0.76亿元，上年同期为-0.86亿元，净额有所收窄。本期投资活动现金流入1908.52万元，主要系收回投资收到的现金1349.81万元和取得投资收益收到的现金401.11万元；投资活动现金流出9494.98万元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8894.98万元，公司仍在进行一定规模的资本支出。

筹资活动现金大幅流出

筹资活动产生的现金流量净额-6.30亿元，上年同期为-1.33亿元，主要系本期分红较多，本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金6.65亿元，较上年的1.81亿元增长266.30%，同时偿还债务支付的现金3500万元，上年同期为2000万元，筹资活动现金流出大幅增加。

市场竞争风险加剧

通用照明市场竞争激烈，高端市场被国际一流企业占据，中端市场国内品牌、跨界品牌与外资品牌竞争，低端市场中小厂商众多；车载市场电动化、智能化变革加速，原有供应格局变化，终端车企价格竞争压缩上游零部件企业盈利空间，公司面临的市场竞争压力持续加大。

原材料价格波动风险

原材料成本占公司产品成本比例较高，原材料价格波动将对公司营业成本产生重大影响，若未来原材料价格大幅波动或出现缺货，公司盈利水平可能出现波动。

汇率波动风险

公司业务以出口为主，人民币汇率波动对出口业务影响较大，若人民币汇率上升，将削弱公司出口产品价格竞争力，影响国际市场拓展，汇率风险是公司面临的重要外部风险。

物流不稳定风险

全球地缘政治局势复杂，区域性贸易政策调整、港口运营效率波动及运输成本上涨等因素可能导致物流周期延长、履约成本增加，影响公司供应链运营成本控制和业务稳定。

董事长税前报酬220万元

董事长倪强报告期内从公司获得的税前报酬总额为220万元，在公司董监高中薪酬最高，符合其作为公司核心管理者的地位。

总经理税前报酬110万元

总经理黄光华报告期内从公司获得的税前报酬总额为110万元，负责公司日常经营管理，薪酬水平与公司业绩挂钩。

副总经理薪酬差异化

副总经理吴一新税前报酬105万元，孙玉民、聂李迅、厉强税前报酬均为110万元，副总经理薪酬根据其职责和贡献有所差异，整体薪酬水平较为合理。

财务总监税前报酬53.75万元

财务总监潘锋报告期内从公司获得的税前报酬总额为53.75万元，其于2025年4月任职，薪酬为任职期间的报酬，符合其任职时间和岗位责任。

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