2025年公司实现营业收入19.88亿元，同比增长20.66%，主要系报告期内乘用车曲轴，特别是混合动力曲轴市场需求量增加所致。从主营业务收入构成来看，分产品维度：- 曲轴业务收入12.38亿元，同比增长19.51%，毛利率34.22%，同比提升3.97个百分点，是公司营收的核心支柱。- 齿轮业务收入1.69亿元，同比大幅增长82.29%，但毛利率仅5.42%，同比减少9.02个百分点，主要因成本增幅高于营收增幅。- 精密锻件业务收入2.32亿元，增长16.26%，毛利率28.28%，提升6.73个百分点，盈利表现亮眼。- 离合器和高强度螺栓业务分别实现收入1.83亿元、0.54亿元，增长相对平稳。

分区域维度，西南地区营收同比大增148.43%，国外客户营收增长60.44%，显示公司在新兴区域和海外市场的拓展取得突破；华北、西北地区营收出现下滑，需关注区域市场需求变化。

归母净利润：同比增70.87%至3.17亿元

2025年公司归属于上市公司股东的净利润3.17亿元，同比增长70.87%，主要得益于营业收入增长带来的毛利增加，以及投资收益同比增加（本期处置合资公司长期股权投资产生收益）。

扣非净利润：同比增60.86%至2.89亿元

扣除非经常性损益后的净利润2.89亿元，同比增长60.86%，非经常性损益合计2769万元，主要包括非流动性资产处置损益2077万元、政府补助1218万元等，扣非净利增速略低于归母净利，主要系非经常性损益贡献增加，但整体盈利质量仍保持较高水平。

每股收益：基本每股收益达0.50元

2025年基本每股收益0.50元/股，同比增长72.41%；扣非基本每股收益0.45元/股，同比增长60.71%，每股收益增幅高于净利增幅，主要因本期回购注销股权激励股份，总股本减少。

2025年期间费用合计2.42亿元，同比增长8.98%，具体如下：

销售费用：增25.47%至0.25亿元

销售费用0.25亿元，同比增长25.47%，主要因本期仓储保管费较上年同期增加，显示公司业务规模扩张带来仓储物流成本上升。

管理费用：增5.50%至0.93亿元

管理费用0.93亿元，同比增长5.50%，主要因本期股权激励费用较上年同期增加（本期确认股权激励费用788万元，上年为317万元）。

财务费用：降4.06%至0.17亿元

财务费用0.17亿元，同比下降4.06%，主要因本期贷款利率同比下降，利息支出从1838万元降至1610万元。

研发费用：增12%至1.08亿元

研发费用1.08亿元，同比增长12%，主要因本期研发项目投入支出增加。从研发费用构成看，职工薪酬4456万元、材料费2984万元、折旧费1279万元，公司持续加大研发人员和设备投入，保障技术创新。

截至2025年末，公司研发人员数量467人，占公司总人数的比例15.70%，团队规模保持稳定。从学历结构看，本科及以上学历214人，占研发人员总数的45.82%；从年龄结构看，30-50岁研发人员292人，占比62.53%，形成了以中青年为主、学历层次较高的研发团队，为公司技术创新提供了人才支撑。

经营活动现金流净额：同比降11.43%至4.19亿元

经营活动产生的现金流量净额4.19亿元，同比下降11.43%，主要因本期支付薪酬和税费增加。销售商品、提供劳务收到的现金22.92亿元，同比增长40.23%，营收现金流转化率较高；但购买商品、接受劳务支付的现金14.27亿元，同比增长67.31%，支付给职工及为职工支付的现金3.04亿元，同比增长17.61%，导致经营现金流同比回落。

投资活动现金流净额：净额-4.23亿元，同比收窄

投资活动产生的现金流量净额-4.23亿元，上年同期为-5.47亿元，主要因本期转让合资公司股权收回投资收到的现金增加（本期收回投资9700万元，上年为0）。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金4.76亿元，同比减少13.75%，固定资产投入节奏有所放缓。

筹资活动现金流净额：同比降39.62%至0.73亿元

筹资活动产生的现金流量净额0.73亿元，同比下降39.62%，主要因本期取得借款和股权激励收到的现金减少。本期取得借款收到的现金7.56亿元，上年为7.81亿元；偿还债务支付的现金5.89亿元，上年为4.93亿元，债务规模有所调整。

行业和经营业绩波动风险

公司主业与汽车行业景气度相关度高，若宏观经济增长不及预期、行业政策变动或国际局势不确定，可能导致市场不景气；同时，公司新能源相关业务仍处于拓展期，能否形成新的营收和利润增长点存在不确定性。

市场开拓风险

公司多个新项目（如新能源汽车电驱动系统高精密齿轮项目、精密减速器部件业务）处于产能爬坡或市场拓展阶段，未来市场供需、产品价格、技术可行性等存在不确定性，可能导致产销不达预期；此外，新业务领域存在对市场环境、行业政策认知不足的风险。

原材料价格波动风险

公司产品主要原材料为钢材及钢材制品，若未来钢材价格大幅波动，将对公司经营成果造成不确定性影响。

固定资产计提折旧风险

公司固定资产投入较大，固定资产折旧增加会对净利润带来负面影响，若未来行业环境低迷导致产量未达预期，折旧对利润的压力将凸显。

报告期内，公司董事长黎福超从公司获得的税前报酬总额为173.62万元；总经理王长顺税前报酬0万元（未在公司领取薪酬）；副总经理黎宾税前报酬96.06万元、黎锋税前报酬112.48万元、范帆税前报酬161.14万元；财务总监张海涛税前报酬105.08万元。核心高管薪酬差异主要与岗位职责、考核结果及是否在关联方任职有关，需关注薪酬体系的合理性与激励效果。

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