营业收入：同比增17.16%，业务结构分化明显

2025年公司实现营业收入11.81亿元，同比增长17.16%，主要受益于电气化铁路接触网产品收入增长25.11%至7.01亿元，成为增长核心驱动力；但城市轨道交通供电设备收入仅微增1.22%至3.12亿元，轨外产品收入虽增16.37%至1.42亿元，却仍处于亏损状态（毛利率-10.04%）。

净利润与扣非净利润：盈利质量待提升

归属于上市公司股东的净利润5146.15万元，同比增长14.02%；扣非净利润4363.46万元，同比增长9.29%，增速低于净利润，主要因非经常性损益贡献782.69万元，占净利润比重达15.21%，盈利稳定性依赖非经常性收益。

每股收益：随净利润同步增长

基本每股收益0.1368元/股，同比增长14.10%；扣非每股收益0.1160元/股，同比增长9.33%，与净利润、扣非净利润增速匹配，反映每股盈利水平随公司盈利增长同步提升。

销售费用：增20.19%，市场拓展力度加大

销售费用4318.98万元，同比增长20.19%，增速高于营收，主要因职工薪酬、机构服务费、交通差旅费分别增长15.97%、72.70%、3.22%，显示公司为抢抓市场订单加大了人员投入与市场服务力度。

管理费用：降11.69%，管控成效显现

管理费用3074.54万元，同比下降11.69%，主要因职工薪酬、其他费用分别下降10.12%、86.99%，公司通过优化管理流程、压缩非必要开支实现费用管控。

财务费用：增70.45%，利息收入下滑主因

财务费用386.10万元，同比大增70.45%，主要因利息收入从537.89万元大幅降至303.33万元，而利息支出从637.72万元降至544.24万元仍难抵收入下滑影响，同时手续费支出增加11.90%。

研发费用：微降2.40%，投入结构优化

研发费用5088.12万元，同比微降2.40%，但研发投入结构有所优化，职工薪酬、设计检测费、机构服务费分别增长1.42%、-15.26%、-27.78%，材料费增长15.98%，显示公司在保障核心研发人员投入的同时，减少了外部服务采购，加大了自主研发材料投入。

研发人员情况：团队规模稳定，薪酬提升

公司研发人员数量113人，占总人数14.51%，较上年基本稳定；研发人员薪酬合计1502.28万元，人均薪酬13.29万元，同比增长13.49%，体现公司对核心研发人才的重视。公司全年申请专利41件（发明专利10件），获授权专利48件（发明专利14件），累计拥有有效知识产权364件，其中发明专利82件，技术储备持续丰富。

经营活动现金流：大降81.20%，采购支出激增

经营活动产生的现金流量净额3203.90万元，同比大降81.20%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金从7.44亿元增至8.39亿元，增长12.79%，远超营收增速，同时销售商品收到的现金从11.39亿元降至11.01亿元，导致经营现金流大幅收缩。

投资活动现金流：流出规模收窄

投资活动产生的现金流量净额-3854.14万元，同比减亏9.96亿元，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从1.38亿元降至0.39亿元，投资支出大幅减少。

筹资活动现金流：小幅净流出

筹资活动产生的现金流量净额-1882.90万元，与上年基本持平，主要为偿还债务及分配股利导致现金流出，公司资金筹措以短期借款滚动为主。

1. 技术迭代风险：轨道交通行业向简约化、轻量化、环保型、智能化发展，若公司不能及时跟进技术升级，产品市场份额可能下滑。
2. 客户集中度与关联交易风险：前五大客户销售额占比65.03%，其中关联方销售额占比37.02%，若关联方经营状况变化或合作调整，将影响公司订单稳定性。
3. 应收账款与存货风险：应收账款期末余额13.06亿元，同比增6.70%，存货余额4.34亿元，同比增27.78%，若下游客户资金紧张或项目延期，可能导致坏账或存货减值风险。
4. 行业周期风险：铁路及城市轨道交通建设受宏观政策、地方财政影响大，若建设周期波动，公司订单将随之波动。

• 董事长张厂育：报告期内税前报酬45.55万元，与总经理陈敏华薪酬一致，体现核心管理层薪酬对标。
• 总经理陈敏华：税前报酬45.55万元，与董事长薪酬持平。
• 副总经理：薪酬区间为30.26万元-44.24万元，其中李渊博薪酬最高，达44.24万元，闫军芳34.76万元、陈永瑞32.82万元、冯德林30.26万元，薪酬与管理职责及业绩贡献挂钩。
• 财务总监王徐策：税前报酬30.51万元，略高于部分副总经理，匹配财务管控核心职责。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。