营业收入：同比大增47.67%

2025年公司实现营业收入22.13亿元，较2024年的14.98亿元增长47.67%，营收规模大幅扩张。分业务看，芯片与数据服务业务收入11.70亿元，同比大增76.44%，其中智能驾驶方向出货量同比增206%、智能割草机方向增219%、消费类芯片在可穿戴等领域出货量增157%；导航产品收入8.60亿元，同比增24.58%，主要因收购深圳天丽带来车载天线业务增收2.42亿元；陶瓷元器件收入1.83亿元，同比增26.12%，受益于移动通信、汽车电子等领域需求增长。

净利润：减亏明显但仍处亏损区间

2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.57亿元，较2024年的-3.49亿元减亏0.92亿元，减亏幅度26.47%。亏损主要原因包括：对商誉计提减值约1.51亿元；全年研发投入约4.17亿元持续高企；主动收缩信息装备业务导致该板块大额亏损。

扣非净利润：减亏幅度23.40%

归属于上市公司股东的扣非净利润为-3.19亿元，较2024年的-4.17亿元减亏0.97亿元，减亏幅度23.40%。扣非后亏损主要源于研发投入、商誉减值及信息装备业务收缩的持续性影响，显示公司主业盈利压力仍存。

每股收益：亏损收窄

基本每股收益为-0.47元/股，较2024年的-0.65元/股亏损收窄0.18元，减亏幅度27.69%；扣非每股收益为-0.59元/股，较2024年的-0.77元/股减亏0.18元，减亏幅度23.38%，每股收益的改善与净利润减亏趋势一致。

费用总额：随营收规模同步增长

2025年公司期间费用合计10.11亿元，较2024年的8.69亿元增长16.34%，与营收增长基本匹配。其中销售费用、管理费用、研发费用均有不同程度增长，财务费用因利息收入变动由负向正收窄。

销售费用：同比增25.86%

销售费用2.51亿元，较2024年的1.99亿元增长25.86%，主要系公司拓展车载、智能割草机等新兴市场，市场推广、渠道建设等投入增加，同时收购深圳天丽后合并范围扩大带来费用增量。

管理费用：同比增12.45%

管理费用3.91亿元，较2024年的3.48亿元增长12.45%，增长主要源于并购整合后的管理成本上升，以及公司规模扩张带来的行政、人力等费用增加。

财务费用：同比增83.69%

财务费用为-0.01亿元，较2024年的-0.07亿元增长83.69%，主要因银行存款本金及利率下降导致利息收入减少，同时利息费用有所增加，使得财务费用亏损大幅收窄。

研发费用：同比增12.83%

研发费用3.71亿元，较2024年的3.29亿元增长12.83%，研发投入占营业收入比重达16.76%。公司持续在云芯一体化、车载功能安全芯片、低功耗北斗芯片等领域布局，全年研发投入约4.17亿元，其中资本化研发投入0.46亿元，占研发投入总额的10.95%，研发投入为公司长期技术竞争力奠定基础。

2025年末公司研发人员数量为636人，较2024年的593人增长7.25%，但研发人员占总员工比例由30.95%降至23.95%，主要因收购生产人员占比较高的深圳天丽，以及子公司佳利电子、华信天线新增生产人员，导致员工结构阶段性调整。研发人员学历结构中，本科272人、硕士235人、博士22人，高学历人才占比超60%，为技术研发提供人才支撑。

经营活动现金流：由负转正且大幅增长

2025年经营活动产生的现金流量净额为3.93亿元，2024年为-0.78亿元，同比大幅增长604.42%，实现由负转正。主要原因包括：严格执行信用政策加大催收力度，销售回款增加；收到政府补助资金较上年同期增加，使得经营活动现金流入增长48.53%，而现金流出仅增长22.24%，现金流质量显著改善。

投资活动现金流：由正转负

2025年投资活动产生的现金流量净额为-12.34亿元，2024年为4.97亿元，同比下降348.14%。主要因本期购买理财产品及大额存单约9亿元尚未到期，同时支付深圳天丽收购款1.5亿元，而上期有6亿元银行理财到期形成现金流入，导致投资活动现金流由盈转亏。

筹资活动现金流：大幅缩水

2025年筹资活动产生的现金流量净额为0.19亿元，2024年为1.16亿元，同比下降83.38%。主要因上年同期控股子公司芯与物及真点科技收到1.66亿元股权投资款，而本期仅因员工持股计划收到0.67亿元激励款，筹资规模大幅减少。

宏观经济波动风险

公司所处卫星导航行业与宏观经济关联度较高，全球经济不确定性、国际贸易摩擦等可能影响行业需求，进而对公司营收及盈利产生冲击。

市场竞争加剧风险

北斗应用市场吸引众多参与者，公司在芯片、天线等领域面临国内厂商追赶及国际巨头竞争，若技术迭代或市场拓展不及预期，可能导致市场份额下滑。

核心技术研发风险

芯片等核心产品研发周期长、投入大，若新技术研发失败、产品落地不及预期，将影响公司技术领先性及盈利水平。

人力资源风险

行业人才竞争激烈，公司面临核心技术及管理人才流失风险，同时人力成本上升可能挤压利润空间。

2025年董事长周儒欣税前报酬总额为117.48万元，总经理（由周儒欣兼任）税前报酬与董事长一致；副总经理周光宇、黄磊、姚文杰、李阳、尤源、潘国平等税前报酬分别为76.44万元、278.22万元、293.02万元、119.88万元、102.84万元、145.19万元；财务负责人张智超税前报酬为117.08万元。整体来看，核心高管薪酬与公司经营规模及行业水平基本匹配，其中负责业务拓展的高管薪酬相对较高。

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