营业收入解读
2025年公司实现营业收入112.99亿元，同比2024年的133.67亿元下降15.47%。分行业来看，化工行业仍是营收主力，实现营收81.56亿元，同比下降11.73%，但占总营收比重提升至72.19%；新能源电池及材料行业营收10.91亿元，同比大幅增长100.78%，占比从4.06%提升至9.65%；供应链及其他行业营收16.55亿元，同比下降47.70%，占比从23.68%降至14.65%。分产品看，聚苯乙烯类营收34.36亿元，同比降23.43%；氯碱产品类营收32.24亿元，同比降6.62%；钛化工产品类营收14.96亿元，同比增15.12%；锂电产品类营收10.91亿元，同比增100.78%。
| 项目 | 2025年营收（亿元） | 2024年营收（亿元） | 同比变动 | 2025年占比 |
|---|---|---|---|---|
| 总营收 | 112.99 | 133.67 | -15.47% | 100% |
| 化工行业 | 81.56 | 92.40 | -11.73% | 72.19% |
| 新能源电池及材料行业 | 10.91 | 5.43 | 100.78% | 9.65% |
| 供应链及其他行业 | 16.55 | 31.65 | -47.70% | 14.65% |
| 聚苯乙烯类 | 34.36 | 44.88 | -23.43% | 30.41% |
| 氯碱产品类 | 32.24 | 34.53 | -6.62% | 28.54% |
| 钛化工产品类 | 14.96 | 12.99 | 15.12% | 13.24% |
| 锂电产品类 | 10.91 | 5.43 | 100.78% | 9.65% |
净利润解读
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为8778.25万元，同比2024年的-4.60亿元实现扭亏为盈，同比增长119.10%。公司净利润扭亏主要得益于非经常性收益，报告期内非流动资产处置损益达1.78亿元，其中出售2.5万吨/年黄磷产能指标贡献主要收益。
扣非净利润解读
2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9592.90万元，较2024年的-4.29亿元减亏77.63%，但仍处于亏损状态，显示公司主业盈利压力仍存。
基本每股收益解读
基本每股收益为0.0674元/股，同比2024年的-0.3531元/股大幅改善，增长119.09%，与净利润扭亏的趋势一致。
扣非每股收益解读
扣非每股收益为-0.0737元/股，较2024年的-0.3294元/股减亏，反映出主业亏损幅度收窄。
费用解读
2025年公司期间费用合计8.38亿元，同比2024年的7.97亿元增长5.14%。其中财务费用增幅最大，销售费用、管理费用、研发费用均有不同程度变动。
| 费用项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7769.47 | 7915.51 | -1.85% |
| 管理费用 | 48912.11 | 48722.67 | 0.39% |
| 财务费用 | 16253.84 | 12985.35 | 25.17% |
| 研发费用 | 10842.33 | 10055.41 | 7.83% |
| 合计 | 83777.75 | 79678.94 | 5.14% |
销售费用解读
销售费用7769.47万元，同比下降1.85%。主要系公司优化销售渠道、控制销售环节成本所致，其中职工薪酬及人工费、仓储费等均有小幅下降。
管理费用解读
管理费用4.89亿元，同比微增0.39%。其中职工薪酬从2.36亿元增至2.76亿元，环保费从6.14亿元降至4.66亿元，整体费用结构有所调整，职工薪酬增长主要源于人员薪酬正常调整及人员结构优化。
财务费用解读
财务费用1.63亿元，同比增长25.17%。主要原因是利息支出增加、汇兑损失以及贴现息、银行手续费等其他支出上升，报告期内利息费用达1.63亿元，较上年有所增加，同时汇兑损失432.94万元，而上年为汇兑收益587.82万元。
研发费用解读
研发费用1.08亿元，同比增长7.83%。投入主要集中在高品质改性钛白粉技术研究、低成本辅料助剂产品开发、高压实磷酸铁锂材料开发等项目，其中材料费5.58亿元、职工薪酬3.04亿元，研发投入助力公司在高端钛白粉、锂电材料等领域的技术储备。
研发人员情况解读
截至2025年末，公司研发人员数量526人，同比增长0.96%，占公司总人数的9.98%，同比提升0.44个百分点。学历结构上，本科470人，同比增长2.17%；硕士53人，同比下降7.02%；博士3人，同比下降25.00%。年龄构成上，41岁及以上研发人员106人，同比增长15.22%，研发团队整体趋于成熟稳定。
现金流解读
2025年公司现金及现金等价物净增加额为-6.98亿元，同比2024年的-3.51亿元进一步减少，主要受经营、投资、筹资活动现金流共同影响。
经营活动产生的现金流量净额解读
经营活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，同比2024年的2.30亿元由正转负，变动幅度达-200.75%。主要原因是新能源业务规模扩大，相关销售形成的应收款项尚未在报告期内收回，同时经营活动现金流入同比下降14.61%，而现金流出仅同比下降11.18%，现金流压力凸显。
投资活动产生的现金流量净额解读
投资活动产生的现金流量净额为-7.88亿元，同比2024年的-11.18亿元减亏29.50%。主要是公司本期出售黄磷指标取得资产处置收入，同时购建固定资产、无形资产等支出同比减少10.49%。
筹资活动产生的现金流量净额解读
筹资活动产生的现金流量净额为3.23亿元，同比2024年的5.35亿元下降39.54%。主要因公司根据资金状况和资本结构规划，主动控制融资规模，筹资活动现金流入同比微降0.25%，但现金流出同比增长4.44%。
可能面对的风险解读
董事长报告期内从公司获得的税前报酬总额解读
董事长邓敏报告期内从公司获得的税前报酬总额为18.62万元，同时其因担任宜宾发展控股集团有限公司董事、总经理，从2025年10月1日起薪酬由宜宾发展控股集团发放。
总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额解读
总经理廖周荣报告期内从公司获得的税前报酬总额为34.86万元。
副总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额解读
各副总经理报告期内税前报酬总额分别为：王政强29.63万元、黄伟27.89万元、杨建中26.15万元、徐慧远27.89万元、邱世威27.89万元、谢智28.59万元、闵潇28.59万元。
财务总监报告期内从公司获得的税前报酬总额解读
财务总监田英报告期内从公司获得的税前报酬总额为27.89万元。
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