2025年康力电梯实现营业收入44.48亿元，同比增长8.93%，营收规模保持稳步扩张态势。但盈利端表现承压，归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比下降7.56%；扣非净利润2.60亿元，同比大幅下滑17.11%，盈利质量有所减弱。

从盈利指标来看，基本每股收益0.4137元/股，同比下降7.59%；扣非每股收益同样随扣非净利润下滑，反映出公司核心业务盈利水平的回落。

费用整体情况

2025年公司期间费用合计7.70亿元，同比增长1.75%，增速低于营收增速，费用管控成效初显。

分费用解读

• 销售费用：同比增长9.28%，主要系公司拓展市场、强化销售网络布局带来的费用增加，与营收增长形成正向呼应，体现公司市场拓展力度加大。
• 管理费用：同比下降7.77%，公司通过优化管理流程、压缩非必要开支实现管理费用管控，提升内部运营效率。
• 财务费用：同比大幅增长75.90%，主要因本期收到的利息较去年同期减少，且汇率变动损失较多，导致财务费用同比减亏幅度收窄。
• 研发费用：同比增长6.79%，公司持续加大研发投入，保障技术创新能力，研发投入占营收比例4.06%，维持在较高水平。

2025年公司研发人员数量达到426人，同比增长8.12%，研发人员占比提升至9.06%。从学历结构看，本科及以上研发人员283人，同比增长10.66%，研发团队整体素质稳步提升。

公司全年研发投入1.81亿元，同比增长6.79%，重点推进碟式产品、无机房产品迭代、4m/s电梯研发等多个项目，部分项目已完成并实现产品落地，为公司产品矩阵完善和技术竞争力提升奠定基础。

现金流整体情况

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-6.13亿元，同比多流出1.92亿元，现金流压力有所加大。

分项目解读

• 经营活动现金流：净额同比微增1.09%，达到5.21亿元，经营活动现金流保持稳定，体现公司主营业务造血能力较强，销售回款质量较好。
• 投资活动现金流：净流出额同比扩大5.99%，主要因公司加大理财产品等金融资产投资规模，投资支出增加。
• 筹资活动现金流：净额同比大降80.29%，主要因母公司开具给子公司贴现的银行承兑汇票到期较多，本期支付的票据贴现款较多，筹资端现金流出压力显著加大。

1. 宏观经济环境风险：电梯行业与房地产行业景气度高度相关，房地产市场调整可能导致新梯需求下降，进而影响公司经营业绩。
2. 行业竞争加剧风险：电梯行业竞争激烈，若公司不能及时把握市场需求和技术趋势，可能导致市场占有率下滑、业绩承压。
3. 应收账款风险：截至2025年末，公司应收款项净额13.74亿元，占总资产比例18.55%，部分房地产客户流动性压力可能引发应收账款回收风险。
4. 原材料价格波动风险：钢材等原材料价格波动会影响公司采购成本，若无法有效转嫁成本，将对盈利水平产生影响。
5. 产品质量风险：电梯作为特种设备，产品质量安全至关重要，若质量管控出现问题，可能影响公司品牌形象和经营业绩。

2025年公司董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬合计822.04万元。其中：- 董事长、总经理朱琳昊税前报酬137.40万元；- 副董事长、副总经理朱琳懿税前报酬128.30万元；- 董事、副总经理、财务总监沈舟群税前报酬120.00万元；- 副总经理、董事会秘书吴贤税前报酬125.51万元；- 前线运营中心执行总裁陈振华税前报酬115.51万元；- 技术中心总工程师孟庆东税前报酬88.28万元。

整体来看，康力电梯2025年营收保持增长，但盈利指标承压，现金流呈现结构性分化，同时面临行业竞争、应收账款等多重风险。公司需持续强化费用管控、优化现金流管理，加大市场拓展和技术创新力度，以应对行业环境变化，提升盈利质量和抗风险能力。

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