2025年禾盛新材实现营业收入25.55亿元，较上年的25.26亿元同比增长1.14%，营收规模保持稳定。分业务看，家电复合材料仍是核心，实现营收24.75亿元，占总营收的96.89%，虽同比微降0.27%，但仍是营收基本盘；人工智能及系统集成板块实现营收3452.95万元，同比大幅增长3951.61%，成为新的业绩增长点；其他业务营收4503.19万元，同比增长3.99%。

分地区来看，国内业务营收19.32亿元，同比微降0.60%；出口业务营收5.78亿元，同比增长7.17%，海外市场表现优于国内。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为1.63亿元，较上年的9790.98万元同比增长66.86%；扣非净利润为1.63亿元，较上年的9926.08万元同比增长64.45%，扣非净利润增速与净利润接近，说明公司盈利增长主要来自主营业务，盈利质量较高。

从盈利指标来看，基本每股收益为0.66元/股，较上年的0.39元/股同比增长69.23%；扣非每股收益同样为0.66元/股，较上年的0.39元/股实现同步大幅增长，每股收益的增长与净利润增长匹配，股东回报明显提升。

2025年公司期间费用合计1.64亿元，较上年的1.47亿元同比增长11.57%，各项费用呈现分化态势：

销售费用：随业务扩张增长

销售费用同比增长24.25%，主要是工资类费用从725.53万元增至912.81万元，差旅费从25.64万元增至65.86万元，广告宣传费从44.06万元增至73.61万元，显示公司在市场拓展方面投入增加。

管理费用：保持稳定

管理费用同比仅增长1.07%，费用规模基本稳定，其中工资类费用、业务招待费等核心项目变动不大，体现公司管理效率保持稳定。

财务费用：由负转正 汇兑损失拖累

财务费用由上年的-455.48万元变为今年的306.18万元，同比大增167.22%，主要是本期汇兑损失增加，人民币汇率波动对公司出口业务产生了一定影响。

研发费用：持续加码 研发团队扩容

研发费用同比增长8.29%，全年投入9260.11万元，占营业收入的3.62%，较上年的3.39%提升0.23个百分点。从研发人员情况来看，2025年研发人员数量为170人，较上年的148人增长14.86%，研发人员占比从16.48%提升至18.14%；其中本科及以上学历研发人员从54人增至76人，30岁以下研发人员从30人增至47人，团队年轻化、高学历化趋势明显，为公司技术创新奠定基础。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为1.59亿元，较上年的0.14亿元大幅增长，现金流结构呈现以下特点：

经营活动现金流：净额下滑

经营活动现金流入小计18.59亿元，同比增长4.68%；经营活动现金流出小计16.97亿元，同比增长7.52%，流出增速快于流入，导致经营活动现金流净额同比下滑17.99%，主要是购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工的现金增加。

投资活动现金流：净流出扩大

投资活动现金流入仅2.58万元，同比大幅减少99.84%，主要系上期赎回理财产品本期未进行相关操作；投资活动现金流出3020.25万元，同比增长15.49%，主要是对上海熠知电子科技有限公司的股权投资首期支付2500万元，导致投资活动现金流净流出同比扩大193.31%。

筹资活动现金流：由负转正

筹资活动现金流入2.28亿元，同比增长430.23%，主要是新增长短期借款收到现金增加；筹资活动现金流出2.02亿元，同比减少9.61%，主要是归还上期长短期借款减少，最终筹资活动现金流净额由上年的-1.80亿元变为今年的2636.85万元，实现由负转正。

行业竞争风险

家电用外观复合材料行业竞争加剧，消费需求结构性变化、家电以旧换新补贴力度调整具有不确定性，可能导致市场需求波动，给公司销售和利润带来不利影响。

汇率波动风险

公司出口业务以美元结算，人民币汇率双向波动会直接影响应收账款及短期借款的汇兑损失，进而影响净利润。

原材料价格波动风险

公司产品主要原材料为钢板基材、复合膜等，原材料成本占比较大，钢铁及其他原材料价格波动将直接影响生产成本和盈利水平。

人工智能领域风险

控股子公司上海海曦技术尚处于业务开展初期，相关产品未来销售存在不确定性，同时面临市场需求变化、行业竞争加剧、硬件技术更新快等风险。

报告期内，公司董事长梁旭从公司获得的税前报酬总额为32.42万元，总经理郭宏斌税前报酬总额为66.60万元，副总经理王文其税前报酬总额为48.12万元，财务负责人周万民税前报酬总额为31.36万元，核心管理层薪酬保持相对稳定，与公司业绩增长形成一定匹配。

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