2025年公司实现营业收入5,532,310,208.33元，同比增长17.87%，营收规模突破55亿元。从收入结构来看：- 分行业：计算机、通信和其他电子设备制造业营收5,510,123,068.46元，占比99.60%，同比增长18.19%，是营收增长的核心动力；其他业务营收22,187,139.87元，占比0.40%，同比下滑28.89%。- 分产品：磁性元件营收4,630,367,266.55元，占比83.70%，同比增长18.75%；开关电源营收879,755,801.91元，占比15.90%，同比增长15.32%，两大核心产品均实现稳健增长。- 分地区：国内销售营收4,544,041,858.28元，占比82.14%，同比大幅增长22.61%；出口销售营收988,268,350.05元，占比17.86%，同比仅微增0.10%，国内市场成为营收增长的主要增量来源。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为299,639,887.55元，同比增长30.18%，增速显著高于营收增速；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为264,709,904.62元，同比增长21.92%。

净利润增速高于营收，主要得益于公司产品结构优化、成本管控以及非经常性损益的贡献；扣非净利润保持稳定增长，显示公司主业盈利质量较为扎实。

2025年公司基本每股收益为0.6157元/股，同比增长30.64%；扣非每股收益为0.5439元/股，同比增长22.02%，每股收益增长与净利润增长基本同步，反映公司盈利增长切实传导至股东收益层面。

2025年公司期间费用合计351,692,835.11元，同比增长2.38%，费用整体增速低于营收增速，费用管控效果显现。各项费用具体情况如下：

销售费用：随营收扩张小幅增长

销售费用为68,875,441.49元，同比增长7.24%，主要因营收规模扩大，工资福利费、业务拓展相关费用有所增加。其中工资福利费49,764,456.35元，同比增长14.17%，是销售费用增长的主要驱动项。

管理费用：规模有所下降，股份支付费用增加

管理费用为140,390,761.06元，同比下降6.60%。其中工资福利费79,765,072.89元，同比下降21.43%，但股份支付费用17,730,748.63元，同比增长281.61%，对冲了部分工资费用的下降。

财务费用：由负转正，汇率变动影响显著

财务费用为1,069,854.76元，同比大幅增长124.89%，主要是汇率变动所致。2024年财务费用为-4,297,908.94元，2025年汇兑损益为1,264,103.76元，而2024年为-10,257,162.95元，汇率波动导致财务费用由负转正。

研发费用：持续投入，支撑技术竞争力

研发费用为141,366,777.80元，同比增长4.92%，公司持续在磁性元件、开关电源领域投入研发，全年研发项目涵盖汽车电子、光伏储能、充电桩、数据中心等多个核心赛道，为公司技术领先和产品迭代提供支撑。

2025年公司研发人员数量为501人，同比增长4.38%；研发人员数量占比为6.98%，同比微降0.27个百分点。从学历结构看，大专及以下研发人员330人，同比增长9.63%，本科164人同比下降5.20%，硕士7人同比增长16.67%；从年龄构成看，40岁以上研发人员117人，同比增长15.84%，30岁以下209人同比增长5.56%，研发团队在规模稳定的同时，高学历、资深研发人员占比有所提升，结构持续优化。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为215,515,669.96元，同比大幅增长702.31%，主要得益于筹资现金流的改善。

经营活动产生的现金流量净额：同比下滑25%

经营活动产生的现金流量净额为357,282,145.87元，同比下降25.00%。主要因经营活动现金流出增长17.78%，其中购买商品、接受劳务支付的现金2,278,994,042.42元，同比增长20.35%，快于经营活动现金流入11.50%的增速，导致经营现金流净额下滑。

投资活动产生的现金流量净额：小幅净流出扩大

投资活动产生的现金流量净额为-119,437,734.84元，同比下降3.79%。投资活动现金流入同比增长44.23%，主要是收回投资收到的现金增加；同时投资活动现金流出同比增长37.55%，系投资支付的现金增加，整体投资净流出规模小幅扩大。

筹资活动产生的现金流量净额：由大额净流出转为小幅净流出

筹资活动产生的现金流量净额为-15,548,740.71元，同比增长96.15%（2024年为-404,301,711.70元）。主要因收回银行承兑汇票保证金增加、收到股权激励款增加，同时去年同期偿还债务支付现金规模较大，今年筹资现金流压力大幅缓解。

1. 市场风险：公司所处行业竞争充分，科技进步、政策变化、经济周期波动等因素会影响产品应用领域需求。若公司不能及时推出符合市场需求的新产品、拓展新应用领域，将面临市场需求下滑风险。
2. 汇率波动风险：公司外销业务以美元或港币结算，人民币汇率波动会直接影响外销业务收入和利润，若人民币大幅升值，将压缩外销盈利空间。
3. 客户相对集中的风险：公司下游行业集中度较高，客户相对集中，若主要客户大幅减少采购，将对公司经营业绩造成明显冲击。
4. 原材料价格波动风险：公司主要原材料为漆包线、磁芯、半导体等，原材料价格波动会直接影响公司生产成本，若原材料价格大幅上涨，将对公司盈利产生不利影响。

2025年公司核心高管报酬情况如下：- 董事长肖铿报告期内从公司获得的税前报酬总额为134.33万元；- 总经理肖铿（与董事长为同一人）报告期内税前报酬总额为134.33万元；- 副总经理顾军农税前报酬92.33万元、周正国94.21万元、周明亮80.41万元；- 财务总监伍春霞税前报酬51.73万元；- 独立董事杨玉岗、邬克强、岑维税前报酬均为9.6万元。

整体来看，公司核心高管薪酬与公司业绩增长匹配，独立董事报酬符合市场水平，薪酬体系相对稳定。

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