核心营收指标解读
营业收入：整体稳健增长，产品结构优化
2025年公司实现营业收入23.99亿元，同比增长11.83%，延续了增长态势。分产品看：-新能源连接类零组件表现亮眼，营收1.56亿元，同比大增175.33%，成为增长最快的业务板块，显示公司在新能源汽车零部件领域的布局开始释放业绩；-半导体功率器件营收2.69亿元，同比增长50.46%，业务规模快速扩张；-智能雨刮系统产品营收3.12亿元，同比增长28.68%，市场份额持续提升；-智能控制器及部件作为传统核心业务，营收14.78亿元，同比增长3.81%，增速放缓但仍为最大营收来源，收入占比从2024年的66.38%降至61.60%，产品结构持续优化。
| 产品类别 | 2025年营收（亿元） | 2024年营收（亿元） | 同比增速 | 2025年营收占比 | 2024年营收占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 智能控制器及部件 | 14.78 | 14.23 | 3.81% | 61.60% | 66.38% |
| 智能雨刮系统产品 | 3.12 | 2.43 | 28.68% | 13.02% | 11.31% |
| 半导体功率器件 | 2.69 | 1.79 | 50.46% | 11.20% | 8.32% |
| 传感器类产品 | 1.02 | 1.46 | -30.43% | 4.23% | 6.80% |
| 新能源连接类零组件 | 1.56 | 0.56 | 175.33% | 6.48% | 2.63% |
| 电力及其他 | 0.83 | 0.94 | -11.70% | 3.47% | 4.38% |
净利润与扣非净利润：盈利质量稳步提升
2025年公司归属于上市公司股东的净利润4.67亿元，同比增长16.36%；扣非净利润4.20亿元，同比增长16.56%，扣非净利润增速略高于净利润，表明公司主业盈利质量持续提升。非经常性损益贡献4657.35万元，主要来自金融资产公允价值变动及处置收益、政府补助等，对利润的贡献较为稳定。
每股收益：收益水平同步增长
基本每股收益0.54元/股，同比增长14.89%；扣非每股收益0.49元/股，同比增长16.28%，与净利润、扣非净利润增速匹配，反映公司每股盈利水平随业绩增长同步提升。
费用管控与研发投入分析
费用整体情况：规模随营收扩张，管控效率待提升
2025年公司期间费用合计2.90亿元，同比增长20.14%，增速高于营收增速，主要系研发费用、销售费用、管理费用均有不同程度增长。
| 费用项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增速 | 营收占比 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3315.39 | 2769.52 | 19.71% | 1.38% |
| 管理费用 | 8359.21 | 7249.99 | 15.30% | 3.48% |
| 研发费用 | 18530.05 | 14611.28 | 26.82% | 7.72% |
| 财务费用 | -1210.03 | -1873.05 | 35.40% | -0.50% |
| 合计 | 29004.62 | 23357.74 | 20.14% | 12.09% |
销售费用：随市场拓展同步增长
销售费用同比增长19.71%，主要系市场拓展、客户维护等费用增加，与智能雨刮、新能源连接类零组件等新兴业务的市场推广相匹配，费用营收占比从2024年的1.29%微升至1.38%，整体管控较为稳定。
管理费用：规模有所扩大，占比基本稳定
管理费用同比增长15.30%，主要系人员薪酬、办公运营等成本增加，费用营收占比3.48%，较2024年的3.38%略有提升，整体处于合理区间。
财务费用：由负收窄，汇兑损失增加
财务费用为-1210.03万元，同比收窄35.40%，主要系本期汇率波动导致汇兑损失增加，而利息收入仍大于利息支出，整体财务费用仍为净收益，但净收益规模较上年减少。
研发费用：持续高投入，赋能技术升级
研发费用同比增长26.82%，营收占比7.72%，较2024年的6.81%提升0.91个百分点，公司持续加大在新能源汽车零部件、半导体功率器件、传感器等领域的研发投入，全年新增授权专利35件（发明专利5件、实用新型30件），截至2025年底累计获得授权专利471件，为业务技术升级和产品迭代提供支撑。
研发人员情况：团队结构优化
2025年公司研发人员403人，同比减少6.50%，研发人员占比从2024年的22.22%降至18.84%，但硕士学历研发人员从109人增至117人，同比增长7.34%，研发团队学历结构有所优化，核心研发力量保持稳定。
现金流情况分析
整体现金流：投资现金流大幅流出，筹资现金流由负转正
2025年公司现金及现金等价物净减少5.12亿元，主要系投资活动现金大幅流出所致。
| 现金流项目 | 2025年净额（万元） | 2024年净额（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流 | 36081.32 | 37831.17 | -4.63% |
| 投资活动现金流 | -91118.44 | 7363.80 | -1337.38% |
| 筹资活动现金流 | 4728.19 | -13801.05 | 134.26% |
经营活动现金流：净额略有下降，仍保持健康
经营活动现金流净额3.61亿元，同比减少4.63%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金同比增长35.56%，但销售商品收到的现金同比增长26.27%，整体经营现金流仍保持净流入，造血能力稳定。
投资活动现金流：大幅流出，理财及对外投资增加
投资活动现金流净额-9.11亿元，同比大幅减少1337.38%，主要系本期公司增加理财产品投资、开展外汇掉期业务等，投资支付现金及支付其他与投资活动有关的现金大幅增加，导致投资活动现金流出远大于流入。
筹资活动现金流：由负转正，票据筹资增加
筹资活动现金流净额4728.19万元，同比增长134.26%，主要系本期票据筹资增加，同时偿还债务、分配股利等现金流出减少，筹资活动现金流入大于流出。
核心人员薪酬情况
报告期内公司董事、高级管理人员薪酬总额333.16万元，其中：- 董事长、经理付红玲税前报酬91.83万元；- 董事、副经理张晶税前报酬69.40万元；- 董事李成忠税前报酬53.97万元；- 董事、财务总监闫瑞税前报酬33.20万元；- 董事、董事会秘书、副经理梁超税前报酬34.60万元；- 独立董事薛锦达、祝伟、滕镇远分别获得税前报酬18.09万元、10万元、5.83万元。
薪酬水平与行业及公司业绩规模相匹配，核心管理团队薪酬与公司业绩挂钩，激励机制较为合理。
风险提示
宏观经济波动风险
汽车行业与宏观经济关联性强，若全球及国内经济复苏不及预期，汽车市场需求可能收缩，对公司业绩产生不利影响。
产品质量风险
随着消费者对汽车安全性、可靠性要求提升，若公司产品在生产、检测等环节出现质量问题，可能导致客户退货、订单取消，影响品牌形象及市场份额。
新产品开发风险
汽车行业向电动化、智能化转型，新产品研发投入大、周期长，若研发方向与市场需求脱节，或新产品未能通过客户认证，将造成研发投入浪费，影响市场拓展。
原材料价格波动风险
公司生产需采购芯片、铜、铝等原材料，若原材料价格大幅上涨，而产品价格调整滞后，将挤压公司盈利空间。
国际贸易环境变化风险
公司境外业务占比约27.40%，若国际贸易政策、汇率波动等发生变化，可能对海外业务的盈利能力及现金流产生影响。
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