2025年中毅达实现营业收入104,454.23万元，较上年同期的109,967.45万元同比下降5.01%。收入下滑主要源于产品结构的分化：核心的季戊四醇系列产品受益于市场供需格局改善，销售收入同比增长11.74%至61,903.44万元；但食用酒精及副产品业务受行业产能过剩、养殖需求低迷影响，销售收入大降23.89%至26,158.08万元，三羟甲基丙烷系列产品收入也同比下滑20.72%，拖累了整体营收表现。

从季度数据看，公司营收呈现逐季回升态势，第四季度实现营业收入28,289.65万元，为全年最高，一定程度上显示出下半年市场需求的边际改善。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为5,071.00万元，较上年同期的-1,408.39万元实现扭亏为盈；扣除非经常性损益的净利润为5,116.28万元，同样实现扭亏，且规模略高于归母净利润，说明公司盈利主要来自主营业务，非经常性损益对业绩影响极小。

分季度来看，第二季度盈利表现最佳，归母净利润达2,577.40万元，第四季度扣非净利为-986.42万元，单季出现亏损，需关注其季节性波动或短期业务调整的影响。

2025年公司基本每股收益为0.0473元/股，扣非每股收益为0.0478元/股，均较上年同期的-0.0131元/股、-0.0199元/股实现由负转正，反映出公司每股盈利水平的根本性改善，且扣非每股收益略高于基本每股收益，进一步验证了盈利的核心来自主营业务。

2025年公司期间费用合计为100,932,430.83万元，较上年同期的113,915,513.31万元有所下降，费用管控初见成效。

销售费用：同比下降14.22%

报告期内销售费用为1,312.74万元，较上年同期的1,530.42万元下降14.22%，主要系公司优化销售策略、压缩相关费用支出所致，也与酒精等业务规模收缩有一定关联。

管理费用：小幅微降 保持稳定

管理费用为4,287.61万元，较上年同期的4,351.82万元仅小幅下降1.48%，整体保持稳定，显示公司管理架构和成本支出处于相对平稳的状态。

财务费用：同比下降13.93%

财务费用为3,237.10万元，较上年同期的3,760.80万元下降13.93%，主要得益于公司债务规模优化，本期偿还银行借款同比大幅减少，利息支出压力有所缓解。

研发费用：降幅33.90% 研发环节调整

研发费用为1,155.80万元，较上年同期的1,748.51万元大幅下降33.90%，公司称主要系研发项目在研发过程中所处环节不同所致。需要关注的是，研发投入的阶段性下降是否会影响公司长期技术竞争力。

经营活动现金流：同比下降17.76%

2025年经营活动产生的现金流量净额为20,258.67万元，较上年同期的24,632.55万元同比下降17.76%，主要系营收规模小幅下滑，以及原材料采购、生产安排等因素导致现金回笼节奏变化。不过从季度数据看，后三个季度经营现金流均为正，且逐季增加，第四季度达8,164.85万元，显示出经营活动现金创造能力的修复。

投资活动现金流：净额大降1404.72%

投资活动产生的现金流量净额为-460.07万元，较上年同期的35.26万元同比大降1404.72%，主要因本期购建固定资产支付的现金增加，公司持续在生产设备、技术改造等方面投入，用于提升生产效率和产品竞争力。

筹资活动现金流：由大额净流出转为小幅净流出

筹资活动产生的现金流量净额为-4,597.89万元，较上年同期的-20,669.31万元大幅收窄，主要因本期偿还银行借款同比大幅减少，公司债务压力有所缓解，筹资端现金消耗大幅降低。

1. 行业周期风险：酒精及其副产品行业具有强周期性，若行业产能过剩持续或原材料价格波动，将对相关业务盈利造成压力；多元醇行业虽有产品结构升级机遇，但下游涂料、润滑油等行业需求变化也会影响公司业绩。
2. 政策合规风险：2025年危化品、环保领域政策密集出台，包括《危险化学品安全法》、固体废物治理相关规定等，公司需持续投入以满足合规要求，若不能及时跟进，可能面临处罚或停产风险。
3. 市场竞争风险：多元醇行业头部企业竞争激烈，若公司技术优势、产能规模不能持续巩固，或季戊四醇等核心产品价格出现波动，将直接影响盈利水平。
4. 业务结构风险：公司盈利高度依赖季戊四醇系列产品，食用酒精业务持续亏损，业务结构单一性风险仍存，若核心产品市场出现变化，业绩缺乏缓冲空间。

报告期内，董事长申苗从公司获得的税前报酬总额为65.00万元，总经理蔡文洁税前报酬总额为63.00万元，副总经理朱新刚税前报酬总额为55.00万元，财务总监蔡文洁（与总经理为同一人）税前报酬总额为63.00万元。整体来看，公司高管薪酬处于合理区间，与公司2025年扭亏为盈的业绩表现相匹配，未出现异常波动。

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