2025年东方证券实现营业收入153.58亿元，较2024年的121.72亿元同比增长26.18%，主要得益于财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际化等多业务板块收入同比增长。分季度来看，公司营业收入呈现前高后低的态势，前三季度营收分别为38.85亿元、41.16亿元、47.07亿元，第四季度营收回落至26.50亿元，全年营收结构的波动与资本市场行情、业务节奏相关。

核心盈利数据对比

2025年公司归母净利润大幅增长，主要源于资本市场行情回暖下，金融工具持有及处置收益同比增加，同时各业务板块收入增长带动盈利提升。扣非归母净利润增速略高于归母净利润，表明公司核心业务盈利表现更为强劲。每股收益的大幅提升，直接反映了公司盈利水平的增长，对股东回报能力显著增强。

2025年公司营业支出87.47亿元，同比增加1.01亿元，增幅1.17%，主要是营业收入增加致部分与之相关的运营成本同比增加。其中业务及管理费83.52亿元，同比增加4.88亿元，增幅6.21%，主要因营业收入增长带动职工薪酬等运营成本上升，费用增长与营收增长基本匹配，整体费用管控保持稳定。

细分费用变动

公司高度重视信息技术投入，2025年信息技术投入总额为9.63亿元，按照证券公司信息系统建设投入指标统计口径，主要包括IT投入固定资产和无形资产的折旧摊销费用、IT日常运营费用、机房租赁或折旧费用、IT线路租赁、IT自主研发费用以及IT人员投入等。报告期内，公司全面上线强韧性、高容量、高性能的新一代核心业务系统，东方赢家APP6.0通过“精准服务+智能交易+专业陪伴”显著提升场景化服务效能；上线投行智能文档审核系统与数据分析平台，构建投行业务全生命周期视图，打造数字投行；建设智慧安全运行体系，保障信息系统安全稳定，夯实业务发展基座。同时建立健全AI治理框架，建设东方大脑智能算力集群，实现主流大模型的本地化部署，收集大财富、大投行、大机构业务条线需求并加速落地实践，持续提升公司人工智能发展水平。

现金流核心数据

1. 经营活动现金流：2025年经营活动现金流净额仅1.96亿元，同比大幅下降92.09%，主要因拆入资金净减少额145.23亿元、融出资金净增加额111.19亿元，同时为交易目的而持有的金融资产净增加额155.00亿元，导致现金流出大幅增加，而现金流入端代理买卖证券收到的现金净额等虽有增长，但未能对冲流出压力。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流净额由2024年的净流出244.66亿元转为净流入65.82亿元，主要是其他债权投资净减少额149.34亿元，以及取得投资收益收到的现金44.63亿元，同时其他权益工具投资净增加额126.60亿元，整体投资活动现金流入大于流出。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流净额由2024年的净流出17.11亿元转为净流入162.33亿元，主要因发行债券及短期融资款收到的现金719.90亿元，取得借款收到的现金239.91亿元，筹资规模大幅提升，同时偿还债务支付的现金727.27亿元，整体筹资活动现金流入规模显著高于流出。

公司业务经营面临市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、洗钱及恐怖融资风险、技术风险和声誉风险等多重风险：1.市场风险：受宏观经济、货币政策、金融及证券行业法律法规、市场波动等因素影响，公司业务直接受证券市场固有风险影响，包括市场波动、投资意愿变动、交易量波动、流动性变动及证券行业市场信誉或市场感知信誉变化等。公司通过建立覆盖全集团的资产负债配置及风险限额体系，持续优化多种类、多层级的风险限额体系，依托自主研发的统一风控平台实现市场风险指标的系统化监测、预警，加强对宏观经济和国际政治的研判，调整投资策略，制定应急预案等方式应对市场风险。2.信用风险：主要指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司构建覆盖全业务流程的信用风险管理体系，通过严格的合同审查、尽职调查评估交易对手资质，建立内部信用评级体系和统一的授信管理体系，实施严格的信用风险限额管理，定期开展信用风险压力测试，建立持续的舆情监控机制等方式管控信用风险。3.流动性风险：指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展所需资金的风险。公司依照监管规定和自身风险管理需要，持续完善流动性风险管理系统和内部管理制度体系，储备充足的优质流动性资产，建立限额评估及调整机制，制定完善的融资策略，定期及不定期进行流动性压力测试和应急演练，持续加强子公司流动性风险管理统筹力度，提升集团整体流动性风险防控水平。4.操作风险：由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。公司持续完善操作风险管理体系，制定操作风险管理制度体系，建立操作风险识别与评估机制，形成关键风险指标体系，完善操作风险事件与损失数据收集管理机制，推动操作风险在专项领域的机制建设，培育全员操作风险意识，推进公司操作风险管理文化建设。5.洗钱及恐怖融资风险：指金融机构的产品或服务被不法分子利用从事洗钱及恐怖融资、扩散融资活动，进而对公司在法律、声誉、合规和经营等方面造成不利影响的风险。公司持续完善反洗钱内控制度体系，完善持续尽职调查工作机制，优化可疑交易监测指标，开展反洗钱绩效考核和奖惩工作，组织反洗钱宣传培训工作，提升反洗钱工作质效。6.技术风险：指公司在运用信息技术开展经营活动过程中，由于使用计算机硬件、软件、网络等系统所引发的不利情况，包括程序错误、系统宕机、软件缺陷、操作失误、硬件故障、容量不足、网络漏洞及数据泄露等。公司在信息技术治理、数据安全、系统运维、网络安全和应急管理层面持续完善，建立较为完整的运维服务管理和信息安全管理制度体系，部署多套运维工具系统，定期组织应急演练，确保信息技术系统安全稳定运行。7.声誉风险：指由于公司经营或外部事件，及工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。公司修订《东方证券股份有限公司声誉风险管理办法》，加强舆情监测，优化舆情处置全流程机制，建立完备的舆情报送制度，将工作人员声誉情况纳入人事管理体系，有效管理声誉风险。

报告期内，公司董事及高级管理人员薪酬与公司业绩表现挂钩，核心高管薪酬情况如下：- 主持工作的副总裁卢大印：税前薪酬129.00万元- 副总裁舒宏、张建辉、陈刚：税前薪酬均为129.00万元- 副总裁吴泽智：税前薪酬126.88万元- 首席风险官兼合规总监蒋鹤磊：税前薪酬120.00万元- 董事会秘书王如富：税前薪酬120.00万元- 职工董事孙维东：税前薪酬82.00万元- 独立董事吴弘、朱凯：税前薪酬22.50万元；冯兴东、罗新宇、陈汉：税前薪酬18.33万元

公司董事及高级管理人员薪酬管理严格遵循相关制度，独立董事津贴参照同行业上市公司水平确定，在公司领取薪酬的执行董事、职工董事和高级管理人员的报酬由公司薪酬考核体系确定，确保薪酬与岗位价值、绩效贡献、市场水平相匹配，同时将合规风控、社会责任等因素纳入薪酬管理，促进公司可持续发展。

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