营业收入：同比增10.81%，锂电设备成增长主力

2025年公司实现营业收入94.45亿元，同比增长10.81%。分产品看，锂电池专用生产设备收入64.27亿元，同比大增29.81%，占营收比重从2024年的58.09%提升至68.05%，成为营收增长核心动力；其他业务收入30.18亿元，同比下降15.52%，主要系电子烟业务海外市场波动影响。分地区看，境内收入55.99亿元，同比增长31.72%，境外收入38.45亿元，同比下降10%，境内市场拓展成效显著。

净利润：归母净利润5.38亿元，同比增6.96%

2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润5.38亿元，同比增长6.96%。其中锂电设备板块盈利贡献稳定提升，电子烟板块虽收入下滑，但通过成本管控优化了盈利表现，整体盈利规模稳步扩大。

扣非净利润：5.26亿元，同比增6.01%

扣除非经常性损益后净利润为5.26亿元，同比增长6.01%，略低于净利润增速，主要系当期非经常性损益贡献1190.11万元，包括政府补助3101.54万元、非流动资产处置损失1553.69万元等。

每股收益：基本每股收益0.84元/股

基本每股收益0.84元/股，同比增长7.69%；扣非每股收益0.82元/股，同比增长6.01%，每股收益增长与净利润增长基本匹配，反映公司盈利质量稳定。

整体费用：总费用同比增19.23%，国际化与研发推高支出

2025年公司销售、管理、研发、财务四项费用合计12.39亿元，较2024年的10.39亿元同比增长19.23%，费用增长幅度高于营收增速，主要系国际化布局、研发投入增加所致。

销售费用：海外布局带动支出翻倍式增长

销售费用大幅增长57.72%，其中人工费用从6612.63万元增至10072.55万元，交通差旅费从3776.60万元增至8551.52万元，广告费从1894.90万元增至5951.74万元，均系海外市场拓展直接带动，公司产品远销欧美日韩等多个国家，海外营销网络搭建推高相关费用。

管理费用：人才与体系建设双驱动

管理费用增长17.87%，主要源于人才储备与战略管理建设，招聘费从103.26万元增至627.39万元，中介费从1739.43万元增至3612.44万元，反映公司对高端人才、专业服务的需求提升，同时内部数智化管理体系建设也增加了相关投入。

研发费用：聚焦高端产品研发

研发费用增长15.70%，全年研发投入总额6.46亿元，占营收比重6.84%，较2024年提升0.63个百分点。重点推进RTC6控制卡激光切割软件开发、电芯闭环揉平技术、新一代46切卷高速一体机等项目，其中多个项目已完成并达到国际领先水平，如RTC6控制卡实现超窄狭缝极耳90米/分钟切割速度，远超行业70米/分钟的要求。

财务费用：汇兑收益收缩成主因

财务费用为-3175.03万元，同比减少2007.96万元，主要系2025年人民币汇率波动幅度小于2024年，境外业务产生的汇兑收益同比下降，同时利息支出从730.55万元增至1154.82万元，进一步压缩了财务费用的收益规模。

研发人员规模同比增37.10%

2025年公司研发人员数量达2546人，较2024年的1857人增长37.10%，但研发人员占总员工比例从25.77%降至21.16%，主要系公司总员工数量从7206人增至12033人，生产端人员扩张更快。学历结构上，本科研发人员从816人增至1292人，增长58.33%；硕士研发人员从71人增至111人，增长56.34%，高端研发人才储备持续加强。年龄结构上，30岁以下研发人员从806人增至1451人，增长80.02%，研发团队年轻化趋势明显，创新活力提升。

整体现金流：现金及现金等价物净增4966.95万元

2025年公司现金及现金等价物净增加额4966.95万元，较2024年的-40869.48万元实现由负转正，现金流状况显著改善。

经营活动现金流：净额暴增28.99倍，造血能力大幅提升

经营活动现金流净额从2650.62万元增至79503.38万元，主要得益于：一是锂电设备业务订单交付后回款加速，销售商品收到的现金92.76亿元，同比增长4.81%；二是优化采购付款结构，购买商品支付的现金62.34亿元，同比下降12.6%，经营性应付项目期末余额较期初大幅增加，占用供应商资金规模提升。

投资活动现金流：投资收缩导致净流出扩大

投资活动现金流净流出22753.92万元，较2024年的6384.43万元净流出规模扩大，主要系2024年收回前期金融资产投资4.23亿元，2025年无此类收回，同时新增对其他权益工具投资2999.99万元，购建固定资产支付1.76亿元，与2024年基本持平。

筹资活动现金流：股份回购与保证金推高净流出

筹资活动现金流净流出50623.37万元，较2024年增加12920.27万元，主要因公司为保障订单交付，增加票据支付规模，票据保证金支出11.33亿元，同比增长1.86亿元；同时实施股份回购用于股权激励，累计支出1.25亿元，进一步加大了筹资端现金流出。

宏观经济周期波动风险

锂电设备行业需求与下游锂电池厂商资本开支高度相关，若宏观经济下行，新能源汽车、储能等下游行业扩张节奏放缓，将直接影响公司锂电设备订单规模；电子烟业务受海外消费需求波动影响，若海外主要经济体经济疲软，将冲击电子烟产品销量。

行业竞争加剧风险

锂电设备领域，竞争对手持续加大研发投入，产品同质化竞争加剧，若公司不能持续保持技术领先，可能丢失市场份额；电子烟行业海外市场竞争激烈，头部品牌竞争格局变化，若公司品牌运营、渠道拓展不及预期，将面临业绩下滑风险。

国际化管理风险

公司海外业务快速扩张，不同国家和地区的法律法规、文化差异、汇率波动等给管理带来挑战，若海外团队本地化运营能力不足、汇率风险管理不到位，将影响海外业务盈利水平，甚至引发合规风险。

董事长税前报酬：无直接从公司获取薪酬

董事长贾廷纲未从公司直接获取税前报酬，其薪酬主要由关联方上海电气集团支付，符合公司控股股东关联人员薪酬安排。

总裁税前报酬：416.30万元

董事、总裁何爱彬从公司获得的税前报酬总额为416.30万元，较2024年的389.20万元有所增长，与公司业绩增长及总裁岗位履职责任匹配。

副总裁税前报酬：现任及离任合计1189.67万元

现任副总裁中，骆泽岩税前报酬169.41万元、张飒169万元、杨仝焕117.34万元、倪磊15万元；离任副总裁唐近杰29.95万元、杨友林30万元、刘永青51.25万元，合计1189.67万元，薪酬水平与岗位责任、履职时间相关。

财务总监税前报酬：朱叶清无当期薪酬

副总裁、财务总监朱叶清于2026年1月30日任职，2025年度未从公司获取税前报酬。

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