2025年淮北矿业实现营业收入411.25亿元，同比2024年的657.35亿元减少246.10亿元，降幅达37.44%。分季度来看，各季度营收分别为105.67亿元、100.45亿元、112.29亿元、92.83亿元，整体呈现逐季下滑态势。

分业务看，煤炭采选业营业收入107.41亿元，同比下降36.48%；煤化工行业营业收入96.56亿元，同比下降7.22%；贸易业务收入131.99亿元，同比下降55.50%。营收下滑主要受煤焦市场价格下行、商品煤产量销量下降，以及贸易业务规模收缩影响。

2025年公司实现利润总额15.11亿元，同比减少38.97亿元，降幅72.06%；归属于上市公司股东的净利润15.06亿元，同比减少33.49亿元，降幅68.98%。分季度归母净利润分别为6.92亿元、3.40亿元、0.39亿元、4.36亿元，三季度盈利大幅缩水，四季度有所回升但仍低于上年同期水平。

净利润大幅下滑主要系煤炭、煤化工产品量价齐跌，同时成本管控带来的成本下降幅度未能覆盖营收降幅，导致盈利空间被大幅压缩。

2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.53亿元，同比2024年的46.43亿元下降70.87%，降幅超过归母净利润。扣非净利润下滑幅度更大，说明公司主业盈利能力下滑明显，非经常性损益对净利润的托举作用有限。本期非经常性损益合计1.53亿元，主要包括非流动性资产处置损益4933.48万元、计入当期损益的政府补助1.05亿元等。

2025年基本每股收益为0.56元/股，同比2024年的1.84元/股下降69.57%，下滑幅度与归母净利润基本一致，反映出公司盈利水平的下降直接传导至每股收益。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.50元/股，同比2024年的1.76元/股下降71.59%，降幅大于基本每股收益，进一步体现主业盈利压力。

2025年公司期间费用合计6.41亿元，同比2024年的6.85亿元下降6.42%，费用整体呈现收缩态势，一定程度上对冲了营收下滑的影响，但费用降幅远低于营收降幅。

2025年销售费用为1.83亿元，同比下降7.49%。主要系市场环境下行，公司主动收缩销售投入，同时部分销售环节成本得到管控。销售费用率为0.44%，同比2024年的0.30%有所上升，反映出营收下滑对费用率的拉升作用。

管理费用为29.44亿元，同比下降10.39%，降幅在各项费用中相对较大。主要因职工薪酬、维修费用等同比减少，公司通过优化管理流程、压缩非必要开支实现管理费用管控。管理费用率为7.16%，同比2024年的5.00%上升明显，凸显营收下滑下管理费用的相对刚性。

财务费用为5.17亿元，同比上升5.26%。主要系公司有息负债规模增加，本期长期借款余额较期初增长98.72%，导致利息支出有所增加。财务费用率为1.26%，同比2024年的0.75%上升，债务融资成本对利润的影响有所加大。

研发费用为17.73亿元，同比下降8.30%，主要系研发投入中职工薪酬、材料费支出减少。但研发投入总额占营业收入比例为4.31%，同比2024年的2.94%上升，公司在盈利承压下仍维持了较高的研发强度，重点围绕煤矿智能化、化工新材料等领域开展技术攻关。

截至2025年末，公司研发人员数量为5995人，占公司总人数的15.15%。从学历结构看，博士研究生6人、硕士研究生129人、本科1981人、专科1508人、高中及以下2371人，本科及以上学历研发人员占比35.28%；从年龄结构看，30-50岁研发人员占比76.20%，形成了以中青年为核心的研发团队。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-16.36亿元，同比2024年的-10.01亿元，现金净流出规模扩大。经营活动现金流净额大幅下降，投资活动现金流净流出增加，筹资活动现金流由净流出转为净流入，但未能完全对冲经营和投资活动的现金缺口。

经营活动产生的现金流量净额为54.28亿元，同比下降40.11%，主要系精煤和焦炭价格、销量下降，主营产品销售收入减少，导致销售商品收到的现金同比大幅下滑。同时，公司通过管控采购成本，购买商品支付的现金也有所下降，但降幅小于销售现金流降幅，经营活动现金创造能力减弱。

投资活动产生的现金流量净额为-78.53亿元，同比净流出增加18.69%，主要系子公司财务公司同业存单、理财产品等投资性支出增加，以及陶忽图煤矿、聚能发电厂等重点项目建设持续投入，购建固定资产支付的现金规模较大。

筹资活动产生的现金流量净额为7.90亿元，同比2024年的-34.46亿元由净流出转为净流入，主要系公司本期长期借款同比增加98.72%，取得借款收到的现金大幅增加，同时偿还债务支付的现金有所下降，筹资活动现金净流入对公司现金缺口形成一定补充。

安全风险

淮北矿区地质条件复杂，所属矿井受瓦斯、水、火等自然灾害威胁，焦化、民爆等危化企业安全生产压力大。若发生安全事故，将对公司生产经营、盈利及声誉造成重大影响。应对措施：公司将持续深化安全生产体系建设，加大重大灾害治理投入，严格落实安全管理机制，强化现场管控，筑牢安全防线。

经营风险

公司煤炭产品以炼焦煤为主，开采成本偏高，若未来煤炭市场需求持续放缓、煤价进一步下跌，将挤压公司盈利空间。同时，煤化工行业竞争激烈，产品价格波动也将影响经营业绩。应对措施：公司将持续推进降本增效，落实成本管控举措，优化产品结构，拓展高端化工产品市场，提升抗风险能力。

环保风险

国家环保政策趋严，公司涉及煤炭、化工、电力等多个高耗能行业，环保投入压力大，若环保不达标可能面临处罚、限产等风险。应对措施：公司将加大环保投入，推进减污降碳项目建设，确保达标排放，同时利用技术创新提升资源利用效率，实现绿色转型。

能源替代风险

“双碳”战略下，新能源对煤炭、火电的替代效应逐步显现，煤炭消费需求存在长期放缓风险。应对措施：公司将实施产业升级工程，延伸煤炭产业链，发展煤电、新能源、非煤矿山等产业，推动多产业协同发展，降低对单一煤炭业务的依赖。

报告期内董事长孙方从公司获得的税前报酬总额为0万元，其报酬在关联方淮北矿业集团获取。

报告期内总经理邱丹从公司获得的税前报酬总额为87.53万元，其于2025年8月由副总经理、财务负责人、董事会秘书转任总经理，报酬包含了不同职务阶段的薪酬。

报告期内副总经理陈亚东税前报酬总额88.74万元，副总经理张胜税前报酬总额74.00万元，副总经理刘杰税前报酬总额74.00万元，不同副总经理因职责、任职时间等差异，报酬有所不同。

报告期内财务总监殷召峰于2025年8月聘任，从公司获得的税前报酬总额为77.34万元，报酬与任职时间及岗位责任相匹配。

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