营业收入稳中有升

2025年公司实现营业收入63.38亿元，同比增长1.11%，营收规模保持稳定。分业务看，化工新材料板块营收51.13亿元，同比增长9.79%，是营收增长的核心驱动力；而副产品及其他板块营收12.24亿元，同比下降23.99%，拉低了整体营收增速。

净利润及扣非净利润大幅增长

归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长30.40%；扣非净利润3.03亿元，同比大幅增长64.45%，盈利质量显著提升。非经常性损益对净利润影响较小，仅为228.30万元，主要来自政府补助、资产处置损益等。

每股收益同步提升

基本每股收益0.23元/股，同比增长27.78%；扣非每股收益0.23元/股，同比增长64.45%，与盈利指标增长趋势一致，股东回报水平有所提升。

费用总额同比下降

2025年公司期间费用合计8.51亿元，同比下降2.43%，费用管控效果显现。

分项费用变动

• 销售费用：3027.09万元，同比下降15.32%，主要因材料费、其他费用等支出减少。
• 管理费用：4.01亿元，同比下降7.34%，主要源于维修费、无形资产摊销等费用降低。
• 财务费用：1.20亿元，同比大幅增长35.55%，主要因贷款额度增加，利息支出从1.16亿元增至1.42亿元，增幅达22.00%。
• 研发费用：2.99亿元，同比下降8.44%，但研发投入仍保持较高规模，全年研发投入占营收比例为4.73%。

2025年末公司研发人员499人，同比增长2.67%，占员工总数的18.74%。人员结构持续优化：硕士及以上学历人员105人，同比增长12.90%；40岁以上研发人员146人，同比增长15.87%，研发团队的专业能力和经验优势进一步增强。

整体现金流净额变动

公司现金及现金等价物净增加额为-3.94亿元，同比大幅减少350.49%，主要受投资活动现金流大幅流出影响。

分项目现金流解读

• 经营活动现金流净额：5.87亿元，同比微降1.12%，经营活动现金流保持稳定，现金流质量较好。
• 投资活动现金流净额：-42.57亿元，同比下降30.21%，主要因新项目投资支出同比增加，全年购建固定资产等支出达47.14亿元，同比增长34.78%。
• 筹资活动现金流净额：32.75亿元，同比增长26.53%，主要通过增加借款满足投资需求，全年取得借款109.02亿元，同比增长18.45%。

1. 宏观环境风险：国际政治经济形势复杂多变，地缘冲突可能对公司生产经营带来不确定性。公司将密切关注外部形势，提升研判能力，采取针对性措施应对。
2. 行业竞争风险：新材料行业虽有较高进入壁垒，但未来仍将面临新进入者及现有竞争对手挑战。公司将发挥运营效率高、技术先进、产业链长等优势，优化产品结构，巩固竞争优势。
3. 原材料和产品价格波动风险：原材料和产品价格波动直接影响毛利率，若公司采购节奏、销售定价等应对不当，将影响盈利稳定性。公司将拓宽采购渠道，灵活调整采购模式，降低价格波动影响。
4. 安全环保风险：新材料行业生产工序复杂，若发生安全环保事故，将对生产经营造成负面影响。公司将持续完善安全生产管理体系，加大节能环保投入，保障稳定运行。

2025年公司董监高从公司获得的税前报酬总额为2483.28万元，其中：-董事长郑月明：税前报酬688.65万元，同时通过大宗交易增持公司股份70万股。-总裁及其他高级管理人员：蔡文权（高级副总裁、财务负责人、董事会秘书）333.92万元，赵海力（高级副总裁）286.39万元，解亚平（高级副总裁）326.85万元，李方（高级副总裁）264.96万元，李军（高级副总裁）256.39万元，韩慧龙（高级副总裁）276.26万元；独立董事税前报酬均为16.62万元。高管薪酬与公司盈利增长及个人职责匹配，同时部分高管通过增持股份彰显对公司未来发展的信心。

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