2025年公司实现营业收入20.74亿元，同比增长42.66%，营收规模创下近年新高。分业务来看：-激光器：营收10.13亿元，同比增长44.49%，受益于全球激光器需求提升，新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域需求爆发，成为营收增长核心支柱；-激光/光学智能装备：营收7.30亿元，同比增长16.12%，主要是上半年客户手机摄像头模组检测设备项目完成交付验收，高端检测设备业务持续落地；-光纤器件：营收1.43亿元，同比暴增560.42%，是增速最快的业务板块，公司及时把握AI算力需求爆发带来的光通信市场机遇，通过积极扩产、拓宽产品布局快速切入市场；-其他业务：营收1.87亿元，同比增长83.36%，业务多元化布局成效显现。

分地区看，境内营收17.16亿元，同比增长37.94%；境外营收3.57亿元，同比增长70.63%，海外市场光通信业务增长显著。公司主营业务全部采用直销模式，与核心客户粘性持续增强。

2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长110.11%；扣非净利润2.70亿元，同比增长155.86%，扣非净利润增速远超营收增速，盈利质量显著提升。

公司净利润增速高于营收，主要得益于三方面：一是营收规模增长直接带动利润增长；二是成本费用管控成效显著，部分产品线实现规模化效应，毛利率有所提升；三是非经常性损益影响减小，2025年非经常性损益为868.83万元，同比减少68.0%，盈利结构更加健康。

2025年公司基本每股收益为2.93元/股，同比增长109.29%；扣非每股收益为2.84元/股，同比增长155.86%，每股收益大幅增长主要由净利润的高增长驱动。

2025年公司期间费用合计4.65亿元，同比增长10.12%，费用增速低于营收增速，费用管控整体有效。

销售费用：随营收增长同步增加

销售费用同比增长25.68%，主要是销售部门薪酬、业务招待费用增加，与营收增长趋势匹配，反映公司销售业务拓展力度加大。

管理费用：增速稳健，折旧与摊销增长明显

管理费用同比增长15.94%，主要是管理部门薪酬、折旧与摊销增加，其中折旧与摊销同比增长5.90%，公司固定资产规模扩大带动折旧费用增加。

财务费用：由负转正，汇兑损失增加

财务费用由2024年的-1461.71万元变为2025年的583.24万元，主要是外币汇率变动导致本期汇兑损失增加，2025年汇兑损益为1350.70万元，而2024年为-915.72万元。

研发费用：持续高投入，费用化占比100%

2025年研发费用为1.75亿元，同比增长4.60%，研发投入总额占营业收入比例为8.45%，较上年减少3.08个百分点，主要是营收增速快于研发投入增速。公司研发投入全部费用化，无资本化研发支出，研发项目聚焦激光器、激光/光学智能装备、光通信器件等核心业务领域。

2025年公司研发人员数量为520人，较上年减少1人，研发人员数量占公司总人数的比例为21.89%，较上年下降8.92个百分点，主要是公司总人数增长所致。研发人员薪酬合计11585.81万元，较上年减少97.31万元；研发人员平均薪酬为22.28万元/人，较上年略有下降，主要是研发人员结构调整及薪酬优化。

研发人员学历结构方面，博士研究生8人、硕士研究生47人、本科310人，合计占研发人员总数的70.19%，高学历人才占比保持较高水平，为公司技术创新提供了人才支撑。

2025年公司现金流整体表现优异，经营活动现金流净额创下历史新高，投资活动现金流持续流出，筹资活动现金流净额同比收窄。

经营活动现金流净额：暴增669.04%，销售回款大幅增加

经营活动现金流净额同比暴增669.04%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加，2025年销售商品收到现金22.70亿元，同比增长62.26%，远超营收增速，反映公司销售回款能力大幅提升，现金流质量显著改善。

投资活动现金流净额：持续流出，投资理财及产能扩张增加

投资活动现金流净额为-13389.79万元，同比净流出增加，主要是支付投资理财款增加，2025年投资支付现金22.66亿元，同比增长79.69%，同时公司持续推进产能扩张，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金1.06亿元，同比增长15.27%。

筹资活动现金流净额：净流出收窄，债务偿还减少

筹资活动现金流净额为-3007.78万元，同比净流出减少6690万元，主要是偿还银行借款减少，且本期无股份回购，2025年偿还债务支付现金3259.19万元，同比减少58.62%。

核心竞争力风险

1. 技术升级迭代风险：激光相关产业发展速度快，若公司技术升级迭代速度缓于产业发展，可能导致产品竞争力降低；
2. 研发失败风险：激光器、激光/光学智能装备属于技术密集型产品，若未能正确理解行业技术发展趋势或无法在新产品、新工艺领域取得进步，可能导致研发失败；
3. 人才流失风险：人才是激光技术发展核心，若核心人才流失，可能导致技术发展放缓。

经营风险

1. 单一类别定制化智能装备产品收入波动风险：公司智能装备定制化程度高，单一类别产品销量取决于对应客户需求，客户需求波动可能导致收入大幅波动；
2. 部分原材料境外采购风险：公司境外采购原材料占比高，若原材料出口国贸易政策发生不利变化，可能影响业务发展；
3. 市场竞争加剧风险：激光器市场竞争激烈，若竞争对手采用低价竞争等策略，可能导致公司产品毛利率下降，影响利润总额；
4. 中美贸易相关风险：公司有少量产品直接出口美国，部分原材料进口受中美贸易政策影响，若贸易政策变化，可能导致境外收入下降或原材料成本上升；
5. 新业务新产品市场拓展风险：公司在光连接/光通信、新能源等新领域持续布局，若行业竞争加剧，可能导致业务拓展不及预期。

行业风险

公司下游行业集中于消费电子、集成电路、新能源汽车等，若国家产业政策调整或宏观经济周期性波动，可能导致下游产业发展不达预期，影响公司业务增长。

宏观环境风险

1. 海外销售风险：境外收入是公司重要收入来源，若海外市场政治、经济、贸易政策发生重大不利变化，可能导致海外销售收入下降；
2. 汇率波动风险：公司外销以美元、新加坡元等结算，人民币汇率波动可能对公司收入和汇兑损益产生影响；
3. 国际贸易环境风险：国际贸易环境不确定性增加，逆全球化趋势可能对集成电路产业链上下游产生不利影响，进而影响公司经营。

2025年公司董监高薪酬与公司业绩增长匹配，核心管理层薪酬如下：-董事长黄治家：报告期内从公司获得的税前报酬总额为191.72万元；-总经理CHENG XUEPING（成学平）：税前报酬总额为366.03万元；-副总经理：刘明税前报酬127.22万元、黄淮72.54万元、HUANG JIXIN（黄继欣）213.49万元、刘猛141.90万元、吴检柯50.91万元；-财务总监杨浪先：税前报酬总额为98.24万元。

从薪酬结构来看，核心管理层薪酬与公司业绩挂钩明显，2025年公司业绩大幅增长，管理层薪酬也相应提升，激励机制有效。同时，部分董监高存在二级市场减持股份的情况，需关注管理层持股变动对公司治理的影响。

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