2025年中原证券实现营业收入19.63亿元，同比增长40.97%。分业务来看，财富管理业务贡献收入10.56亿元，同比增长29.59%，是营收增长的核心动力，主要得益于A股市场活跃度提升，代理买卖证券业务收入大幅增加；自营业务收入1.60亿元，同比大幅增长，主要是投资业务收益增加；信用业务收入4.62亿元，同比增长12.21%，源于融资融券业务利息收入增加；投资管理业务收入1.71亿元，同比增长10.96%，主要是子公司投资基金收益增加。不过投资银行业务收入0.20亿元，同比下滑58.61%，主要受证券承销业务收入减少影响；境外业务收入0.02亿元，同比大幅减少，主要因中州国际所持金融产品投资收益下滑。

2025年中原证券归属于母公司股东的净利润为4.56亿元，同比增长85.41%，创下近四年新高；扣除非经常性损益的净利润为4.75亿元，同比增长126.19%，增长幅度远超归母净利润，显示公司盈利质量显著提升。非经常性损益方面，2025年非经常性损益合计为-1899.92万元，主要是新增合同纠纷计提预计负债增加，而2024年非经常性损益为3592.92万元，去年同期抵债资产处置收入较高。

2025年公司基本每股收益为0.0982元/股，同比增长85.28%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1023元/股，同比增长126.33%，与扣非净利润的高增长相匹配。加权平均净资产收益率为3.20%，同比增加1.44个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为3.34%，同比增加1.84个百分点，盈利效率显著提升。

2025年公司营业总支出为13.25亿元，同比增长11.49%，增幅远低于营业收入的40.97%，成本管控成效显著。各项费用具体情况如下：

销售费用：业务及管理费增5.26%，人力成本是主要增量

2025年业务及管理费为12.03亿元，同比增长5.26%。其中职工薪酬支出8.11亿元，同比增长12.74%，是费用增长的主要因素，主要是公司业绩增长带动员工薪酬提升；电子设备运转费、使用权资产折旧费等费用基本持平或略有下降，公司在运营成本控制上效果明显。

管理费用：未单独披露，纳入业务及管理费核算

公司未单独披露管理费用，相关管理类支出已纳入业务及管理费统一核算，从整体业务及管理费的结构来看，管理类相关支出占比稳定，未出现大幅波动。

财务费用：利息净支出大幅减少，财务压力缓解

2025年公司利息净收入为4.12亿元，同比增长68.31%，主要是融资融券业务利息收入增加及债务融资利息支出减少。其中利息支出为4.48亿元，同比下降23.20%，主要是公司优化债务结构，降低了融资成本。

研发费用：年报未单独披露研发费用相关数据

研发人员情况：年报未单独披露研发人员数量、构成等相关信息

经营活动产生的现金流量净额：同比增77.07%，业务回款改善

2025年经营活动产生的现金流量净额为73.81亿元，同比增长77.07%，主要是回购业务资金净增加、代理买卖证券收到的现金净额增加。经营活动现金流入116.34亿元，其中代理买卖证券收到的现金净额52.26亿元，同比增长5.84%；收取利息、手续费及佣金的现金22.63亿元，同比增长3.21%。经营活动现金流出42.53亿元，其中融出资金净增加额15.95亿元，同比下降8.70%；支付给职工以及为职工支付的现金6.80亿元，同比下降15.18%。

投资活动产生的现金流量净额：由正转负，投资支付现金增加

2025年投资活动产生的现金流量净额为-30.72亿元，2024年为5.87亿元，主要是本期投资支付的现金大幅增加。投资活动现金流入0.28亿元，同比大幅减少，主要是收回投资收到的现金减少；投资活动现金流出31.00亿元，同比大幅增加，主要是投资支付的现金29.24亿元，同比新增该类支出。

筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，债券融资减少

2025年筹资活动产生的现金流量净额为-5.18亿元，2024年为7.38亿元，主要是本期发行债券收到的现金减少。筹资活动现金流入38.21亿元，同比下降46.00%，主要是发行债券收到的现金减少；筹资活动现金流出43.38亿元，同比下降0.07%，主要是偿还债务支付的现金39.00亿元，同比下降33.52%。

公司面临的主要风险包括：

市场风险

权益市场波动、债券市场利率变动等可能影响公司自营投资、融资融券等业务收益。公司通过完善自营业务分级授权体系、修订市场风险管理制度、升级市场风险管理系统等措施应对，2025年市场风险整体可控。

信用风险

融资方、交易对手违约可能导致损失，集中在融资融券、股票质押、债券投资等业务。公司通过细化准入标准、强化集中度管控、加强存续期管理等措施应对，2025年信用风险整体可控。

流动性风险

无法及时获得充足资金偿付债务、满足业务需求。公司通过统筹资金配置、拓展融资渠道、加强流动性监测等措施应对，截至2025年末，流动性覆盖率和净稳定资金率分别为201.57%和226.41%，均符合监管要求。

操作风险

内部程序、人员、信息技术系统不完善或外部事件导致损失。公司通过优化操作风险关键风险指标体系、收集损失数据、开展操作风险与控制自我评估等措施应对，2025年未发生重大操作风险事件。

声誉风险

公司行为或员工不当行为引发负面评价。公司通过修订声誉风险管理制度、加强舆情监控、开展应急演练等措施应对，2025年未发生重大声誉事件。

合规风险

经营管理或执业行为违反法律法规导致处罚。公司通过完善合规管理制度、加强合规审查、开展反洗钱工作等措施应对，2025年合规管理有效性提升。

信息技术风险

信息系统故障、安全漏洞等影响业务运营。公司通过加大基础资源投入、优化系统变更管控、应用AI大模型赋能监控等措施应对，2025年系统运行保障能力稳步提升。

2025年董事长张秋云从公司获得的税前报酬总额为33.93万元；总经理李昭欣的税前报酬总额为47.66万元；副总经理李峰税前报酬43.71万元，副总经理滑欣辉因2025年10月任职，税前报酬13.89万元，副总经理王晓刚2025年8月离任，税前报酬28.80万元；财务总监郭良勇税前报酬40.51万元。上述薪酬不含社会保险、企业年金、补充医疗保险及住房公积金单位缴存部分。

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