大唐华银电力股份有限公司（以下简称“大唐华银”或“公司”）近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复。回复函详细披露了公司报告期内的经营情况、财务状况及相关风险因素。公告显示，公司扣非归母净利润呈现持续改善态势，2025年1-9月实现扣非归母净利润35,150.49万元，成功实现扭亏为盈。

报告期内（2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-9月），大唐华银的经营业绩经历了从低谷到回升的过程。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-98,907.70万元、-21,413.67万元、-21,100.65万元和35,150.49万元，呈现持续改善并最终扭亏为盈的良好态势。

这一转变主要得益于燃煤成本的大幅下降以及光伏发电业务的强劲增长。2025年1-9月，公司毛利率达到13.27%，较2022年的-0.32%、2023年的4.83%和2024年的4.99%有显著提升。公司表示，燃煤成本的有效控制和光伏收入的快速增长是驱动毛利额大幅上升的双重利好因素。

与同行业可比公司相比，大唐华银的业绩变动趋势与行业平均值基本一致。但由于湖南省作为煤炭净调入省份的地域劣势、火电装机规模相对较小导致的规模效应不足，以及区域新能源装机增长对火电利用小时数的挤压，公司在报告期内面临的经营压力相对更大。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差异，且现金流持续高于净利润。具体数据如下：

公司解释，这种差异主要源于电力行业“重资产、高负债”的经营特性。大额的固定资产折旧与摊销（报告期各期在8.8亿至12.0亿元之间）作为非付现成本，在计算净利润时扣除但不影响现金流。同时，高额的财务费用（报告期各期在3.1亿至5.7亿元之间）减少净利润，但对应的利息支出属于筹资活动现金流出。此外，营运资金的变动也对各期差异产生影响。剔除这些因素后，调整后的净利润与经营活动现金流净额差异较小，反映了公司经营模式与财务状况的真实性和合理性。

截至各报告期末，公司应收账款账面价值分别为132,262.89万元、182,717.22万元、173,968.64万元和129,032.19万元。应收账款主要账龄在1年以内，期后回款情况良好。对于一笔因历史政策执行差异形成的、收回可能性极低的应收湖南国网14,675.19万元款项，公司已全额计提坏账准备。与同行业公司相比，公司整体坏账计提比例显著高于行业平均值，坏账准备计提充分。

固定资产方面，报告期各期末账面价值分别为977,055.65万元、1,284,437.08万元、1,393,852.65万元和1,355,157.05万元，主要由房屋建筑物和机器设备构成。公司固定资产整体使用情况良好，无大额闲置情形，仅少量因政策要求或经营调整而闲置的资产，并已对其计提充分减值。通过与同行业公司对比，公司固定资产减值计提比例略高于行业平均水平，计提充分合理。

报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为228,553.08万元、220,097.34万元、332,597.59万元和540,577.46万元，呈增长趋势。主要原因是公司大力发展新能源发电业务及推进煤电“三改联动”升级改造项目，特别是“大唐华银株洲2×100万千瓦火电扩能升级改造项目”的持续投入。对于存在延期或停工情形的个别前期项目，公司已根据会计准则进行减值测试，对无法带来未来经济利益流入的项目全额计提减值准备。

截至2025年9月30日，公司有息负债总额2,369,296.44万元，其中一年内到期的有息负债为657,116.89万元，占比27.73%。公司可动用货币资金105,011.65万元，小于一年内到期有息负债，存在一定短期偿债压力和流动性风险。但公司表示，作为央企上市公司，资信良好，拥有剩余273.43亿元银行授信额度，并计划通过向特定对象发行股票募集15亿元资金，加之经营活动现金流持续改善，有能力应对短期资金压力。

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）情况。截至2025年9月30日，公司财务性投资金额为123.57万元，占归属于母公司股东净资产的比例仅为0.06%，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。

公司主营业务收入中“其他”收入主要由工程运维、粉煤灰销售、售电服务等构成，2023年起不再包含已转让的原子公司信息服务收入。各项业务模式清晰，与主业协同，收入变动具有合理性。

综上，大唐华银电力在报告期内通过成本控制、业务结构优化等措施实现了业绩的显著改善，但仍需关注其短期流动性压力。公司表示将通过多种融资渠道及提升经营效益来保障资金需求。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。