科博达技术股份有限公司（以下简称“科博达”）近日发布公告，就上海证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金不超过149,074.00万元，用于多个产能扩建及信息化建设项目。回复函详细披露了募投项目效益测算依据、公司综合毛利率持续下降的原因、存货及应收账款管理等关键问题，并经会计师事务所核查确认相关事项合理合规。

在募投项目效益测算方面，科博达对域控项目、安徽扩产项目和浙江扩产项目的关键参数如产品单价、销售数量、成本及毛利率等的测算依据进行了说明。域控项目达产后预计年营业收入574,270.02万元，税后内部收益率17.11%，投资回收期（含建设期）8.92年；安徽扩产项目达产后预计年营业收入81,345.89万元，税后内部收益率16.89%；浙江扩产项目达产后预计年营业收入436,045.49万元，税后内部收益率18.01%。

公司表示，各项目效益测算主要参考了定点协议价格、历史销售数据、市场需求及同行业水平，并基于谨慎性原则考虑了未来市场竞争等因素。以域控项目为例，其产品单价以定点协议约定价格为基准并考虑年降，销售数量结合下游需求、定点订单及合理市占率确定，毛利率参考公司或市场同类型产品水平。经与同行业上市公司对比，公司本次募投项目毛利率处于合理区间，效益测算具备合理性及审慎性。

关于公司综合毛利率持续下降的问题，报告期内公司综合毛利率分别为32.90%、29.58%、28.46%及25.70%。科博达解释称，主要原因包括市场竞争加剧导致销售价格承压、产品结构变动、部分原材料采购价格上涨、会计政策调整（如运输仓储包装费及售后服务费归集科目变更）以及合并上海科博达智能科技有限公司等因素的综合影响。尽管市场竞争等因素预计对毛利率存在一定持续性影响，但公司凭借优质客户资源、技术储备、产品品质及供应链管理等核心优势，整体风险可控。同时，公司毛利率变动趋势与同行业可比公司一致，且仍高于行业平均水平。

在存货管理方面，截至各报告期末，公司存货账面价值分别为123,018.30万元、135,475.51万元、164,566.99万元及156,849.81万元。公司表示，存货余额较大主要与收入增长、客户结算模式（如上线结算）及海外业务占比较高（境外收入占比约32%-36%）导致的运输周期较长有关。报告期内，1年以内库龄存货占比均超过92%，在手订单对库存商品及发出商品的覆盖率均超过127%，期后转销比例较高，存货跌价准备计提充分，与同行业可比公司不存在重大差异。

应收账款方面，报告期内应收账款随收入增长而增长，账面价值占营业收入比例保持稳定。境内外业务回款情况良好，除2025年9月末境外应收账款回款比例为80.14%外，其余报告期余额回款均高于99%。公司对应收账款信用风险进行了审慎评估，单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项主要涉及客户经营异常或破产风险，坏账计提政策与同行业相比处于合理区间，能够充分覆盖预期信用风险。

此外，科博达还就募投项目实施主体、融资规模合理性、销售服务费变动、境外收入匹配性及财务性投资等事项进行了说明。经核查，会计师事务所认为公司本次募投项目效益测算合理审慎，融资规模符合实际发展需求，不存在重大财务性投资，符合相关监管规定。公司预计能够持续满足可转债发行条件。

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