江苏久吾高科技股份有限公司（以下简称“久吾高科”）近日对深圳证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复。回复函详细披露了公司报告期内业绩波动、应收账款、存货、固定资产、短期借款及财务性投资等多方面情况，并对募投项目的必要性、合理性及风险进行了说明。

报告期内，久吾高科营业收入分别为74130.94万元、75699.95万元、53328.69万元和37385.88万元。其中，2024年营业收入较2023年下降29.55%，主要受宏观经济波动及公司主动优化项目结构影响，放弃部分低毛利率项目。

与之形成对比的是，公司扣非归母净利润分别为2533.73万元、3929.77万元、4719.27万元和3408.11万元，2024年净利润同比上升16.94%。这一反向变动主要得益于高毛利率的吸附分离产品收入占比从2023年的12.89%上升至23.75%，以及权益法核算的长期股权投资收益增加。

公司主营产品为膜集成技术整体解决方案及其成套设备、材料及配件。报告期内，膜集成技术整体解决方案及其成套设备收入占比从2022年的85.39%下降至2025年1-9月的45.33%，而材料及配件收入占比则从14.45%上升至52.64%。

材料及配件业务的增长主要由锂吸附剂产品驱动。受益于下游盐湖提锂市场需求增长及公司年产6000吨锂吸附分离材料项目产能释放，锂吸附剂收入从2022年的3807.80万元增长至2024年的12666.22万元，报告期内复合增长率达37.36%。

报告期内，公司主营业务毛利率呈逐年增长态势，从2022年的22.43%提升至2025年1-9月的44.36%。其中，膜集成技术整体解决方案及其成套设备毛利率从15.42%提升至27.67%，材料及配件毛利率保持在58%以上。

期间费用方面，2024年公司期间费用率为32.03%，较2023年的18.89%显著上升，主要受实施股权激励导致销售费用、管理费用及研发费用增加，以及营业收入下降的综合影响。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为45325.75万元、58376.69万元、52493.43万元和49740.11万元，坏账准备占应收账款余额的比例分别为14.99%、18.43%、20.20%和24.32%，计提比例逐年提高。应收账款周转率与同行业可比公司相比不存在重大差异。

存货账面价值分别为24227.07万元、18709.68万元、23792.28万元和25643.09万元，存货跌价准备占当期存货账面余额的比重分别为0.65%、2.02%、4.34%和3.87%。公司表示，存货周转情况良好，不存在大额积压或滞销，跌价准备计提充分。

截至2025年9月末，公司短期借款余额为9215.26万元，较2024年末的4006.52万元有所增加。公司称，短期借款增加主要为应对业务规模扩张带来的营运资金需求及资本性支出需求，同时利用暂时闲置资金购买低风险理财产品以提高资金使用效益，不存在资金闲置与举债并存的不合理情形。

公司货币资金余额及经营活动现金流量净额能够覆盖短期借款，主要偿债指标整体处于合理水平，短期偿债能力良好。截至2026年2月末，公司已取得银行授信额度189000.00万元，已使用16809.79万元，尚未使用172190.21万元，授信额度充足。

本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过30400.00万元，拟投入特种无机膜组件及装置生产线项目和补充流动资金。其中，特种无机膜组件及装置生产线项目建成投产后预计年产5000只特种无机膜组件和100套特种无机膜分离装置，项目运营期内预计年均销售收入为16601.77万元，年均净利润为3223.09万元，项目内部收益率为14.41%。

公司表示，尽管膜集成业务收入及毛利占比持续下降，但膜材料相关业务仍为公司重要收入和利润来源。本次募投项目有助于公司夯实膜材料业务，优化产品结构，提升综合竞争力，符合公司发展战略。

公司补充披露了多项风险，包括经营业绩波动风险、经营活动现金流波动风险、应收账款回收及坏账风险、存货跌价风险、固定资产减值风险、偿债风险、募投项目实施风险、新增产能消化风险、效益未达预期风险、折旧对业绩影响风险、与徐州钛白相关的资产减值风险、前次募投项目影响风险及未转股可转债本息兑付风险等。

久吾高科强调，本次发行募集资金将主要投向主业，有助于缓解公司资金压力，为业务发展提供保障。公司将积极应对各类风险，努力提升经营业绩，保障投资者权益。

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