科华控股（维权）股份有限公司（以下简称“科华控股”）近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函中有关财务问题进行了回复。公司详细说明了实际控制人变更背景、发行价格合理性、融资规模测算依据等核心问题，并得到了申报会计师的核查确认。

根据回复，科华控股本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过32,610万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。本次发行对象为公司现任实际控制人卢红萍、涂瀚，发行价格为10.87元/股，定价基准日为2025年8月22日公司董事会决议公告日。

科华控股在回复中详细披露了资金缺口的测算过程。经综合考虑公司现有货币资金余额、未来资金流入及流出情况、各项资本性支出等因素，公司目前经营的资金缺口为55,632.40万元。本次募集资金32,610万元未超过该资金缺口。

具体测算如下表所示：

公司表示，募集资金补充流动资金将有助于优化资本结构，降低财务成本，提高抗风险能力，为长期发展战略提供资金支持。申报会计师经核查认为，本次融资规模具有合理性。

针对报告期内公司收入、毛利率及净利润的波动，科华控股解释称，主要受汽车行业发展趋势、涡轮增压器市场需求、直接材料价格波动及产品定价方式等多重因素影响。2022至2023年度公司各项主要业绩指标保持增长，2024年和2025年1至9月，受销售单价下降影响，主营业务收入、毛利率和净利润呈下降趋势。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为13.43%、17.09%、16.06%和14.55%。公司表示，毛利率波动主要受涡轮壳及装配件产品影响，该产品收入占比高，且其主要原材料镍的价格波动对成本影响较大。

关于内外销毛利率差异，公司披露2025年1至9月境内毛利率为7.42%，境外毛利率为19.78%。差异主要原因是境外客户更注重产品质量、技术稳定性和供应链韧性，定价逻辑以价值导向为主，给予优质产品相对较高的溢价。同行业可比公司中，除飞龙股份外，境外销售毛利率普遍高于境内，科华控股该情况与行业总体一致。

科华控股报告期各期末应收账款账龄结构稳定，1年以内应收账款占比始终维持在99.80%左右，期后回款比例整体较高。公司坏账准备计提政策与同行业可比公司基本一致，计提比例处于合理区间，部分账龄段计提比例高于行业平均水平，坏账准备计提充分。

对于应付票据波动较大的问题，公司解释主要系银行票据池业务调整及保证金比例变化所致。2023年末应付票据余额下降，系市场可拆分电子银行承兑汇票普及后，公司减少票据池业务、增加票据背书付款方式；2024年末及2025年9月末应付票据余额增加，系主要合作银行保证金比例大幅降低，公司主动拓展此类融资结算业务。应付票据余额与保证金规模匹配，变动具有合理性。

科华控股拟以不超过4,995万元受让上海尚实航空发动机股份有限公司不超过1.3699%的股份。公司表示，该投资旨在开拓航空发动机零部件市场，促进公司从砂铸向精铸的技术延伸，属于围绕产业链上下游以获取技术、渠道为目的的产业投资，不界定为财务性投资。

截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为1,925.00万元，为持有的大亚股份250万股股权，占合并报表归属于母公司净资产的比例约为1.29%，不属于金额较大的财务性投资。申报会计师确认，公司满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。

科华控股专注于涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件的研发和生产，并计划进一步扩大在差速器壳体、制动器系统和工程机械动力部件的市场份额，同时积极开拓新市场、搭建新赛道。本次募资将为公司战略发展提供资金支持，有助于实现长期稳健发展。

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