3月27日，A股三大股指集体低开，沪指跌0.95%，创业板指跌1.1%。盘面上，贵金属、算力硬件股等跌幅居前，四川黄金、山东黄金跌超2%。天孚通信、长飞光纤跌超4%。

机构看后市

兴业证券：A股不宜过度悲观，具备明确支撑

兴业证券表示，战略层面上，A股不宜过度悲观，具备明确支撑。中国中长期经济发展的确定性为市场提供了坚实的支撑;同时国内资本市场监管与宏观决策高度重视市场稳定，A股具备“定海神针”的作用;尽管美西方遏制中国发展仍是核心外部约束，美国在中东陷入被动局面，客观上也为中国营造了更有利的战略环境。

战术层面上，需直面市场波动的加剧，坚持逆向操作思路。资本市场天然厌恶风险，A股对此尤为敏感。如果美国加大对伊朗的军事行动、增派地面部队或霍尔木兹海峡油运受阻，负债期限较短的投资者将率先产生避险诉求;而当地缘局势陷入数月僵持，机构投资者亦会转向谨慎。短期来看，伊朗尚不具备战术优势，美方大概率能收获部分战术成果，因此对于美方阶段性战术胜利的冲击应采取逆向操作，避免盲目跟风追高。

华安证券：当前的良性调整何时结束?

华安证券认为，海外关税风险持续累积，美伊冲突悬而未决，通胀担忧推动美联储明显转鹰，国内增量政策因经济数据偏强出台概率不高，预计市场仍将继续维持弱势震荡。配置上，短期红利资产如银行、公用事业以及具备涨价催化如化工、机械设备、存储等有望继续表现占优，而成长风格作为中期核心主线不变，但短期仍处调整期内。因调整过后市场有望进入盈利驱动的牛市第二阶段上涨，因此我们称当前的调整为良性调整。

当前美伊冲突未见明显缓和态势，特朗普宣布推迟访华也指向短期内海外扰动延续。受油价上涨带来的通胀担忧，3月FOMC会议整体偏鹰派，并且提出加息作为后续的潜在政策选项概率有所抬升。因此，当前市场面临的外部扰动仍在延续。在成长产业景气周期的第一次良性调整期内，尽管持续时间不是很长，但主线行业和代表性标的通常会经历“下跌→反弹→下跌”的三段式节奏，且期间均呈现出宽幅涨跌的态势。我们认为近期市场大跌环境下成长代表性标以及通信行业所呈现出的强势领涨状态是三阶段中间的反弹上涨过程，后续具有代表性的成长标的以及通信板块或仍有“最后一跌”出现，才能夯实新一轮上涨行情的基础。

东方证券：市场缩量调整走势属于二次探底

东方证券认为，本次地缘冲突留给市场的思考在于能源体系如何重估，全球能源配置模式如何重塑，因此未来的能源政策会转向“自主可控+多元替代”;从A股投资角度来看，新能源发电、储能、电网设备等方向受益，值得投资者持续关注。从技术角度来看，市场缩量调整走势属于二次探底，沪综指3850点附近大概率迎来小级别反弹。

本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：陈雯芳。