据证券之星公开数据整理，近期创业黑马（300688）发布2025年中报。根据财报显示，创业黑马亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入7055.91万元，同比下降30.09%，归母净利润-1165.59万元，同比上升65.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3501.44万元，同比下降31.06%，第二季度归母净利润-1271.95万元，同比上升47.86%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.68%，同比减2.46%，净利率-32.37%，同比增3.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计5770.15万元，三费占营收比81.78%，同比增10.13%，每股净资产2.46元，同比减18.51%，每股经营性现金流-0.25元，同比减45.48%，每股收益-0.08元，同比增60.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
货币资金变动幅度为-42.78%,原因:公司购买理财产品及资产重组支付首付款。长期股权投资变动幅度为2.73%,原因:公司本期被投资企业盈利，公司权益法核算。固定资产变动幅度为-20.65%,原因:公司本期固定资产计提折旧。使用权资产变动幅度为-36.76%,原因:公司本期租用办公场所减少。租赁负债变动幅度为-25.25%,原因:公司本期租用办公场所减少。交易性金融资产的变动原因:公司本期购买理财产品。其他应收款变动幅度为845.42%,原因:公司资产重组支付的首付款。其他非流动资产变动幅度为-19.38%,原因:公司本期一年以上的合同资产减少。营业收入变动幅度为-30.09%,原因:企业服务板块科创知识产权业务收入下降。营业成本变动幅度为-28.44%,原因:收入下降导致成本同步下降。销售费用变动幅度为-35.8%,原因:公司加强销售费用支出管控。管理费用变动幅度为-8.39%,原因:公司加强管理费用支出管控。财务费用变动幅度为63.42%,原因:公司本期利息收入减少。所得税费用变动幅度为162.87%,原因:本期公司清缴所得税。研发投入变动幅度为-71.8%,原因:本期减少研发投入。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.48%,原因:本期收入下降导致回款较上期减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-17803.31%,原因:本期增加购买结构性理财产品及支付并购重组首付款。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.03%,原因:本期租赁付款较上期减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-274.38%,原因:本期经营活动及投资活动的现金流净额减少。 证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-51.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为0.78%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-23.33%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.7%）建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
