金吾财讯 |交银国际表示，最近一个月科技股跑赢大盘，A股科技股估值增长明显。该机构认为估值提升或是股价的主要驱动因素，市场或进一步看好AI在2026年后的前景。

　　该机构指，存储价格继续强劲上升。该机构维持对于存储价格将继续坚挺的判断，预计DRAM的强劲价格将延续至3Q26（之前为1H26），而NAND价格也有望保持在较强水平直至1H26（之前为1Q26）。半导体制造设备进口额8月继续保持同比增长，国产半导体制造厂商依然积极投入。该机构维持对于2025年我国半导体设备销售额预测，即520亿美元，同比增长5%。

　　该机构认为随着更多与OpenAI相关AI基础设施项目的宣布，市场或对2026年以及之后AI投资有更好的能见度。该机构同时注意到市场或担心AI投资出现过度金融化以及终端变现能力不足的担心。该机构认为，从该机构覆盖美股半导体公司角度看，总体公司的估值水平处于相对可控。以AMD（AMDUS/买入）为例，该机构在之前报告中根据第一个GW的收入上调其2026/27年收入预测。该机构认为市场一致预期或与该机构的预期相符。另一方面，该机构继续看好国产替代趋势，并认为AI基础设施建设或利好国产晶圆代工公司。该机构认为各设计厂商AI芯片发布或利好国产晶圆代工厂。该机构上调中芯国际评级至买入（之前为中性），并同时上调目标价至90港元。上调华虹半导体目标价至90港元，维持买入评级。